《宏調(diào)的邏輯》把脈21世紀(jì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)與政策，探討宏觀調(diào)控如何左右中國經(jīng)濟(jì)，未來如何把握機(jī)遇，推進(jìn)改革。
《宏調(diào)的邏輯》溫故而知新，系統(tǒng)總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律，開創(chuàng)未來改革發(fā)展的新局面。
《宏調(diào)的邏輯》細(xì)察10年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，對未來改革探索具有史鑒意義。過去十幾年，中國經(jīng)濟(jì)非同尋常，經(jīng)濟(jì)增長有很多新現(xiàn)象值得反思，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有很多新矛盾值得探討，政策實(shí)踐有很多新經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)。而宏觀調(diào)控的完善和創(chuàng)新，將為中國經(jīng)濟(jì)未來實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和動力轉(zhuǎn)換提供有力保障。
這和我們每個(gè)人休戚相關(guān)。
本書簡介：
《宏調(diào)的邏輯》以中國宏觀調(diào)控十年史為主題，系統(tǒng)探討中國經(jīng)濟(jì)增長和宏觀政策的互相演變和關(guān)聯(lián)，從宏調(diào)的角度，讀懂中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和未來趨勢。
中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，有時(shí)看上去像一個(gè)迷宮，忽上忽下，忽冷忽熱，匯率升一陣貶一陣，通脹過后又是通縮；政府一會兒這個(gè)政策，一會兒又那個(gè)政策；有時(shí)鼓勵(lì)消費(fèi)，過一陣又強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定投資；發(fā)文的一會兒是發(fā)改委，一會兒又變成了國務(wù)院；還有中國特色的宏觀調(diào)控，樓市要調(diào)控，股市要調(diào)控，經(jīng)濟(jì)熱了要調(diào)控，物價(jià)漲了要調(diào)控，產(chǎn)能過剩、部門投資、生豬生產(chǎn)都是宏觀調(diào)控的對象……
那么，宏觀調(diào)控究竟是怎么運(yùn)作的？哪些部門有宏觀調(diào)控的權(quán)利？宏調(diào)政策演變背后的邏輯是什么？它又如何左右中國經(jīng)濟(jì)？未來，我們又會被它如何影響？
再具體一些，為什么21世紀(jì)初十余年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“易熱不易冷”，而宏觀調(diào)控政策卻治冷難治熱易？如何看待宏調(diào)工具選擇上表現(xiàn)出來的“十八般武器”一起上的寬泛化特點(diǎn)？如何看待產(chǎn)能過剩對宏調(diào)政策的分析支持含義與實(shí)踐效果？如何看待貨幣過量沖擊下不同物品價(jià)格響應(yīng)特點(diǎn)？積極宏觀政策與刺激政策是一回事嗎？如何理性評估“4萬億”刺激利弊得失？……
《宏調(diào)的邏輯》系統(tǒng)探討整個(gè)宏觀調(diào)控的工具、手段、影響、問題、矛盾及其背后規(guī)律內(nèi)涵，無疑是更好理解我們當(dāng)下經(jīng)濟(jì)一個(gè)引入入勝的途徑，進(jìn)而對未來的趨勢和選擇提供有益的啟示。
盧鋒教授在《宏調(diào)的邏輯》一書中，以十年宏調(diào)史為主題，觀察新世紀(jì)以來十余年開放宏觀經(jīng)濟(jì)增長和宏調(diào)政策演變大勢，著重描述和分析宏調(diào)政策工具選擇多樣化寬泛化特點(diǎn)；專題考察十年宏調(diào)史上重大關(guān)系與問題：通縮通脹、物價(jià)、產(chǎn)能、投資、刺激政策、4萬億……以學(xué)者的嚴(yán)謹(jǐn)和通俗的筆觸，將這些看似很大的話題，落到細(xì)節(jié)處，探討其邏輯和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，讓我們更好地理解中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈絡(luò)。
作者簡介：
盧鋒，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授。獲英國Leeds大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士和法學(xué)學(xué)士。曾赴美國哈佛大學(xué)、澳大利亞國立大學(xué)、英國發(fā)展研究院訪問研究。英文雜志“ChinaEconomicJournal”創(chuàng)始主編。目前擔(dān)任財(cái)政部、人社部顧問和世界銀行2016年發(fā)展報(bào)告顧問組成員。
盧鋒教授對人民幣匯率、國際收支失衡、產(chǎn)能過剩、農(nóng)民工與就業(yè)、糧食安全等問題進(jìn)行過系統(tǒng)研究，在中英文學(xué)術(shù)雜志發(fā)表幾十篇論文。著有《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（中國版）》（2002年）、《半周期改革現(xiàn)象——我國糧棉流通政策與食物安全研究》（2004年）、《服務(wù)外包的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》（2007年）、《大國追趕的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析——理解中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)（2003-2013）上下冊》（2014年）等著述。
目錄：
自序／VII
前言十年宏調(diào)回頭看／XI
**部分.宏觀調(diào)控知多少／001
**章.從胡溫景氣到習(xí)李宏調(diào)／003
胡溫景氣與宏觀大勢／003
經(jīng)濟(jì)易熱難冷／005
宏調(diào)治冷難治熱／008
宏調(diào)改革加減法／010
宏調(diào)改革呼之欲出／012
十八屆三中全會論宏調(diào)／015
習(xí)李宏調(diào)有深意／017
第二章.中國特色的宏觀調(diào)控／021
宏調(diào)工具寬泛化／021
目錄：
自序／VII
前言十年宏調(diào)回頭看／XI
**部分.宏觀調(diào)控知多少／001
**章.從胡溫景氣到習(xí)李宏調(diào)／003
胡溫景氣與宏觀大勢／003
經(jīng)濟(jì)易熱難冷／005
宏調(diào)治冷難治熱／008
宏調(diào)改革加減法／010
宏調(diào)改革呼之欲出／012
十八屆三中全會論宏調(diào)／015
習(xí)李宏調(diào)有深意／017
第二章.中國特色的宏觀調(diào)控／021
宏調(diào)工具寬泛化／021
宏調(diào)寬泛化的得失／023
宏調(diào)認(rèn)知需反思／026
宏調(diào)部門知多少／028
有中國特色的宏調(diào)部門／030
宏調(diào)九龍治水／033
發(fā)改委難減權(quán)／035
審批為何難根治／037
發(fā)改委為何難收手／040
第三章.偶然事件影響歷史／045
偶然事件影響歷史／045
“98通縮”是特例／047
2004年宏調(diào)風(fēng)暴／050
宏調(diào)風(fēng)暴的細(xì)節(jié)偏差／052
2004年宏調(diào)遺產(chǎn)／054
央行為何出手不利／057
第四章.老革命遇到新問題／061
一波三折話匯改／061
老革命遇到新問題／063
貶值時(shí)難升亦難／066
雙峰并立升值論／068
人民幣匯率大趨勢／070
“周小川”猜測／073
巴拉薩效應(yīng)／075
巴拉薩效應(yīng)的中國故事／078
央行忙對沖／080
第二部分.通脹通縮變奏曲／083
第五章.通縮幻覺緣何成主流／085
通脹前的通縮幻覺／085
辨識通縮／087
好壞兩通縮／089
通縮思潮回歸／092
通縮思潮緣何成主流／094
何故大手松貨幣／096
反思通縮恐懼／099
第六章.通脹進(jìn)入高潮期／109
新時(shí)期新治理／109
2007年通脹標(biāo)本／111
辨別通脹的爭議／114
資產(chǎn)泡沫是通脹嗎／116
貨幣中性的誤讀／118
中國式房價(jià)飆升／121
中國房市“雙限”的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)／123
產(chǎn)能過剩久治難愈／127
第三部分.世界經(jīng)濟(jì)新格局與4萬億／131
第七章.新三國演義催生新變化／133
新三國演義／133
美國失衡的歷史透視／135
中美失衡之鏡像／138
美國誤判失衡釀出金融危機(jī)／140
產(chǎn)品內(nèi)分工“微積分”／143
東亞模式與中國選擇／145
第八章.刺激藥方得與失／149
不平凡的2008年／149
4萬億為何這么急／151
4萬億加速器／154
刺激藥方得與失／156
誰的“百年不遇”／158
退出悖論／161
政府債務(wù)“后遺癥”／167
開放大國“回旋鏢效應(yīng)”／170
區(qū)分兩種貿(mào)易條件／172
如何看待高投資／174
第四部分.新常態(tài)與非常態(tài)／179
第九章.中國進(jìn)入失衡調(diào)整期——我國近年宏觀形勢特點(diǎn)解析／181
近年調(diào)整形勢主要表現(xiàn)／182
發(fā)展成就與失衡原因／184
價(jià)格沒搞對與貨幣難管好／185
新通脹物價(jià)表現(xiàn)新特點(diǎn)／187
寬泛化宏調(diào)的利弊／189
一攬子刺激政策的影響／191
調(diào)整任務(wù)與困難／193
調(diào)整進(jìn)程與前景／196
第十章.中國經(jīng)濟(jì)如何追趕／201
宏觀調(diào)控政策將知難而進(jìn)／201
增長與刺激之辯／204
破除通縮恐懼論——中國應(yīng)堅(jiān)持雙重取向宏調(diào)政策／211
宏觀經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整的*后階段／217
中國經(jīng)濟(jì)如何持續(xù)追趕？／221
把握機(jī)遇推進(jìn)改革，審慎評估應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)／229
第十一章.中國經(jīng)濟(jì)的雙重調(diào)整—21世紀(jì)宏調(diào)史分析視角／235
本輪周期調(diào)整的特點(diǎn)與難點(diǎn)／236
本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整的特點(diǎn)與難點(diǎn)／242
本輪調(diào)整的有利條件／245
雙重調(diào)整進(jìn)入關(guān)鍵階段／251
前景展望與政策探討／261前言自序
時(shí)間過得真快！21世紀(jì)轉(zhuǎn)眼過去15年，中國經(jīng)濟(jì)成長經(jīng)歷又一輪波瀾壯闊的宏觀周期起落，目前正處于下行調(diào)整關(guān)鍵階段。本書收錄內(nèi)容，部分是對近年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的零散評論，大部分是有關(guān)胡溫主政時(shí)期10年宏調(diào)史的評論文章。這些文字記錄了我對21世紀(jì)中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)成長運(yùn)行的點(diǎn)滴觀察思考，也體現(xiàn)了我愿意結(jié)合歷史演變背景來分析探討短期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的研究習(xí)慣。
重視從歷史與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的角度研究21世紀(jì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)，至少應(yīng)有兩點(diǎn)意義。一方面，21世紀(jì)初年中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期追趕的展開過程及其不同側(cè)面表現(xiàn)，無論在深化拓寬對開放宏自序
時(shí)間過得真快！21世紀(jì)轉(zhuǎn)眼過去15年，中國經(jīng)濟(jì)成長經(jīng)歷又一輪波瀾壯闊的宏觀周期起落，目前正處于下行調(diào)整關(guān)鍵階段。本書收錄內(nèi)容，部分是對近年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的零散評論，大部分是有關(guān)胡溫主政時(shí)期10年宏調(diào)史的評論文章。這些文字記錄了我對21世紀(jì)中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)成長運(yùn)行的點(diǎn)滴觀察思考，也體現(xiàn)了我愿意結(jié)合歷史演變背景來分析探討短期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的研究習(xí)慣。
重視從歷史與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的角度研究21世紀(jì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)，至少應(yīng)有兩點(diǎn)意義。一方面，21世紀(jì)初年中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期追趕的展開過程及其不同側(cè)面表現(xiàn)，無論在深化拓寬對開放宏觀經(jīng)濟(jì)重大問題學(xué)理認(rèn)識方面，還是在對正確把握當(dāng)代全球經(jīng)濟(jì)格局演變的驅(qū)動力量和現(xiàn)實(shí)機(jī)制上，都提供了很多鮮活重要的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)與素材。歷史與邏輯具有統(tǒng)一性，認(rèn)知當(dāng)今經(jīng)濟(jì)變革大時(shí)代的內(nèi)在規(guī)律與邏輯，應(yīng)有歷史演變的觀察視角。
另一方面，近年中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷改革開放以來持續(xù)時(shí)間*長的一次減速調(diào)整，目前仍面臨下行壓力考驗(yàn)。就如何看待目前形勢與展望前景而言，無論學(xué)界還是在社會上都存在較多分歧。在經(jīng)濟(jì)形勢“亂花漸欲迷人眼”的背景下，借鑒中國宏調(diào)史觀察視角，重視從系統(tǒng)分析早先擴(kuò)張階段的失衡因素形成機(jī)制與特點(diǎn)入手，結(jié)合當(dāng)前現(xiàn)實(shí)情況，探討認(rèn)識本輪調(diào)整為何難的實(shí)證根源，對正確把握經(jīng)濟(jì)未來走勢不無裨益。
中國改革開放推動經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，并產(chǎn)生越來越大的全球影響力，已成為昭然于世的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。中國經(jīng)濟(jì)開放追趕及其伴隨全球經(jīng)濟(jì)格局演變所涉及的諸多重要問題，雖已引發(fā)學(xué)界廣泛關(guān)注與重視，并已取得諸多有價(jià)值的研究成果，然而對這些問題的系統(tǒng)觀察研究還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，學(xué)術(shù)研究與理論認(rèn)知仍明顯滯后于經(jīng)濟(jì)實(shí)踐發(fā)展�；趯χ袊_放宏觀經(jīng)濟(jì)的觀察思考，筆者在近年有關(guān)開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程與講座中，在過去10余年主持協(xié)調(diào)“中國經(jīng)濟(jì)觀察”季度報(bào)告會的過程中，對這些問題做了一些梳理和思考。有關(guān)研究論文和報(bào)告收錄于《大國追趕的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀察——理解中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)（2003—2013）》一書中，并于2014年出版，有關(guān)短篇評論文章同時(shí)結(jié)集于《搞對價(jià)格管好貨幣》一書并出版。
本書收錄了筆者過去兩年多有關(guān)21世紀(jì)中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)的評論文章。內(nèi)容大體分三塊。一是2013年年初開始的一年多時(shí)間里，我在財(cái)新《新世紀(jì)》雜志上就胡溫時(shí)期開放宏觀經(jīng)濟(jì)與政策發(fā)表了60篇系列評論文章，對21世紀(jì)初10年宏調(diào)史涉及的部分問題，從時(shí)間縱向與專題橫向兩個(gè)角度做了初步梳理與探討。二是對十八大以后我國宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的零散評論文章，主要在FT中文網(wǎng)、《改革》雜志等媒體發(fā)表。三是從雙重調(diào)整和歷史觀察角度分析目前經(jīng)濟(jì)形勢特點(diǎn)的研究報(bào)告的縮寫文章。這些文章的討論內(nèi)容與我在北京大學(xué)開設(shè)的“21世紀(jì)中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)”課程的努力相一致，體現(xiàn)了我對新時(shí)期中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)一些特征性現(xiàn)象的觀察思考興趣。結(jié)集出版之際，出版社編輯把這些文章分拆編排為4個(gè)部分11章節(jié)，形成這本小書的內(nèi)容結(jié)構(gòu)。
感謝汪丁丁教授和胡舒立女士對于*初寫作10年宏調(diào)史系列評論的熱情鼓勵(lì)和支持，感謝財(cái)新《新世紀(jì)》不同時(shí)期編輯人員朱長征先生、葉偉強(qiáng)先生、李增新先生等人的支持，感謝FT中文網(wǎng)編輯徐瑾女士、《改革》雜志編輯楊哲宇先生的熱情合作。*后要特別感謝中信出版社王斌社長親自過問本書出版，特別感謝黃維益和劉淑娟認(rèn)真專業(yè)的編輯，使得這本小書得以
出版。
盧鋒
2015年11月底于北京西郊天秀園住所十年宏調(diào)回頭看
2012年11月17日，周小川在“財(cái)新峰會”發(fā)表主題演講，對過去10年中國貨幣政策實(shí)踐從10個(gè)方面進(jìn)行了梳理。據(jù)悉，周小川此演講本為“2012年雅克布森基金講座”準(zhǔn)備，由于未能按計(jì)劃赴日本演講，改在國內(nèi)用中文發(fā)表。
周小川擔(dān)任過不同部級領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，但更可能作為中央銀行家被歷史記錄。這次演講被看作是他10年主政央行貨幣政策遺產(chǎn)的一次小結(jié)，注定會成為研究21世紀(jì)初中國貨幣政策史的重要文獻(xiàn)資料。
央行行長是比較專業(yè)化和技術(shù)化的高級職位，周小川愿用自己的語言描述貨幣政策設(shè)計(jì)實(shí)施原委，娓娓道來又亮點(diǎn)頻頻，其實(shí)是中國轉(zhuǎn)型背景下央行專業(yè)化水準(zhǔn)提升的一個(gè)標(biāo)志。如果說朱镕基當(dāng)年兼任央行行長時(shí)以凌厲的手段為嚴(yán)治通脹垂范，周小川則在提升央行高層專業(yè)化水準(zhǔn)方面成績顯著。
周小川重視歷史反思的意愿取向，也為當(dāng)下需要。十八大以后出現(xiàn)全國上下熱議改革的可喜局面�！皽毓识隆�，開創(chuàng)未來改革發(fā)展的新局面，需要系統(tǒng)總結(jié)借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律。細(xì)察10年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，總結(jié)宏觀調(diào)控（以下簡稱“宏調(diào)”）經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對未來改革探索具有史鑒意義。
過去10年非同尋常，經(jīng)濟(jì)成長有很多新現(xiàn)象值得反思，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有很多新矛盾值得探討，政策實(shí)踐有很多新經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)。例如，周小川在演講中四次提到21世紀(jì)初中國“國際收支雙順差”。此“雙順差”在很大程度上是與中國實(shí)踐相聯(lián)系的特征現(xiàn)象和新鮮經(jīng)驗(yàn)。
傳統(tǒng)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)“雙缺口模型”認(rèn)為，發(fā)展中國家面臨儲蓄與貿(mào)易缺口，國際收支標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)應(yīng)是經(jīng)常項(xiàng)逆差與資本項(xiàng)順差匹配。然而21世紀(jì)90年代中后期以來，中國逐步出現(xiàn)雙順差現(xiàn)象，進(jìn)入21世紀(jì)后，雙順差規(guī)模更擴(kuò)大到大國范圍****的地步。其規(guī)律含義值得探討。
與此相聯(lián)系，人民幣面臨趨勢性升值壓力，成為中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的又一全新問題。人民幣匯改發(fā)軔于開放之初。沒有當(dāng)初引入“出口換匯成本”對官方出口匯率大幅貶值，不可能有早年特區(qū)開放的成功探索與突破。
然而，初期十幾年匯改的主要矛盾，是要解決封閉體制遺留的實(shí)際匯率結(jié)構(gòu)性高估失衡，新時(shí)期匯改則需解決如何應(yīng)對可貿(mào)易部門生產(chǎn)率追趕派生本幣趨勢性升值要求問題。有管理浮動匯率制雖早在1994年已成定論，但新時(shí)期重回比較靈活的匯率制仍極為困難，對此尤其需要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)反思解析。
新時(shí)期開放經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部平衡方式也令人困惑。外匯儲備過量增長，意味著國民儲蓄大規(guī)模流出，似乎顯示內(nèi)需不足。然而10年宏調(diào)的大部分時(shí)期，有關(guān)部門用各種方法抑制國內(nèi)投資，可見“內(nèi)需不足、儲蓄過度”并非經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自發(fā)結(jié)果。抑制較高收益國內(nèi)投資，海量投資低收益外國國債，對這樣的組合現(xiàn)象需理性探討和科學(xué)解答。
另外，還有很多具有認(rèn)識挑戰(zhàn)性的現(xiàn)象：如果中國經(jīng)濟(jì)增長真得仰仗外需，如何解釋國際金融危機(jī)后中國總需求率先V形回升？既然早已確定主動、漸進(jìn)、可控的正確匯改方針，為什么匯改實(shí)際進(jìn)程仍明顯滯后？如果美元主導(dǎo)的國際貨幣體系真是我們外部失衡的主要原因，為什么失衡要等到21世紀(jì)初才得以凸顯？為何其他很多國家受國際貨幣體系影響，卻并未普遍面臨類似困境？
為什么一段時(shí)期中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“易熱不易冷”，而宏觀調(diào)控政策卻治冷易治熱難？如何看待宏調(diào)工具選擇上表現(xiàn)出來的“十八般武器”一起上的寬泛化特點(diǎn)？如何看待產(chǎn)能過剩對宏調(diào)政策的分析支持含義與實(shí)踐效果？如何看待貨幣過量沖擊下不同物品價(jià)格的響應(yīng)特點(diǎn)？積極宏觀政策與刺激政策是一回事嗎？如何理性評估“4萬億”刺激利弊得失？這些有待探查問題的清單，很容易增廣加長。
系統(tǒng)探討上述現(xiàn)象、問題、矛盾及其背后的規(guī)律內(nèi)涵，無疑是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究引人入勝的題材，也或許能對未來政策選擇提供有益的啟示。
有中國特色的宏調(diào)部門
除央行和財(cái)政部外，中國晚近10年的宏調(diào)相當(dāng)大部分是由特色宏調(diào)部門實(shí)施的。
國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱“發(fā)改委”）無疑是*重要、**特色的宏調(diào)部門。其前身國家計(jì)劃委員會（以下簡稱“計(jì)委”）在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期位高權(quán)重，坊間有“小國務(wù)院”的別稱。改革時(shí)期計(jì)委職能架構(gòu)不斷調(diào)整，機(jī)構(gòu)名稱在1998年加上“發(fā)展”成為“國家發(fā)展計(jì)劃委員會”，2003年去“計(jì)劃”加“改革”，轉(zhuǎn)型為發(fā)改委（國家發(fā)展和改革委員會）。發(fā)改委有特殊的傳統(tǒng)和優(yōu)勢，不僅在跨部門經(jīng)濟(jì)政策制定和實(shí)施方面有較強(qiáng)的協(xié)調(diào)力與執(zhí)行力，其屬員“單兵素質(zhì)”及內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)研究能力也比較突出。
除了領(lǐng)銜主導(dǎo)制定國民經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展規(guī)劃、協(xié)調(diào)跨地區(qū)重大發(fā)展項(xiàng)目和規(guī)劃等方面的重要職能外，發(fā)改委在晚近10年宏調(diào)中也發(fā)揮獨(dú)特作用，包括追蹤觀察分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢并提出判斷，協(xié)調(diào)其他部門采用各種手段進(jìn)行逆周期調(diào)控，特殊情況下直接干預(yù)物價(jià)或牽頭查處重大案件等。發(fā)改委行事較為穩(wěn)健低調(diào)，但關(guān)鍵時(shí)出手凌厲，重要政策可能利害鮮明，因而其政策動向尤其被市場關(guān)注和解讀。
從10年宏調(diào)具體情況看，發(fā)改委直接出臺宏調(diào)的政策較多具有產(chǎn)業(yè)瞄準(zhǔn)指向。針對新時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)走熱經(jīng)常伴隨投資高增長，發(fā)改委從產(chǎn)能過剩、加強(qiáng)環(huán)保、提升技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等不同角度切入，較多地把限制投資等產(chǎn)業(yè)政策工具作為宏調(diào)手段。在實(shí)施保增長等積極宏調(diào)政策時(shí)，發(fā)改委又可用加快審批核準(zhǔn)投資項(xiàng)目等手段發(fā)力。發(fā)改委在收入分配、金融發(fā)展、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)以及各類補(bǔ)貼政策設(shè)計(jì)方面有特殊影響力，其政策操作會給觀察人士留下左右逢源與呼風(fēng)喚雨的神秘感。
不過凡事利弊互現(xiàn)。發(fā)改委較多用產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏調(diào)雖有較大的裁量決策自由度，然而界定合理干預(yù)范圍卻面臨困難，干預(yù)微觀舉措難免引爭議。投資干預(yù)往往以特定行業(yè)產(chǎn)能過剩作為分析前提，然而不少這類預(yù)測與市場實(shí)際走勢反差較大。用行政限價(jià)手段控通脹，更易引發(fā)公眾議論。國家工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）成立后，轉(zhuǎn)移發(fā)改委部分產(chǎn)業(yè)政策職能，2012年湛江鋼鐵廠項(xiàng)目審批案例引發(fā)熱議，提示發(fā)改委今后用產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏調(diào)的施政空間可能會收窄。
一段時(shí)期內(nèi)發(fā)改委宏調(diào)的另一常見手法，是協(xié)調(diào)或主導(dǎo)環(huán)保、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等有關(guān)機(jī)構(gòu)，針對經(jīng)濟(jì)高增長帶來排放而使環(huán)保壓力增大的新情況，加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管措施，并作為限制特定部門投資的考量依據(jù)之一。據(jù)筆者對公開發(fā)布資料的不完整搜集，2003—2008年這類“宏觀調(diào)控產(chǎn)業(yè)政策文件”有好幾十個(gè)，共幾百頁篇幅。這類政策具體內(nèi)容應(yīng)有合理性，不過大體應(yīng)屬適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段變化而進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，與短期宏調(diào)政策運(yùn)用應(yīng)做適當(dāng)區(qū)隔。
由于中國重工業(yè)狂飆猛進(jìn)的發(fā)展階段可能正在過去，具有合理性含義的環(huán)保、技術(shù)監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)政策的制定與規(guī)范，在發(fā)改委及相關(guān)部門努力下已取得階段性實(shí)質(zhì)性進(jìn)步。然而，10年宏調(diào)積累經(jīng)驗(yàn)，提示“產(chǎn)業(yè)政策宏調(diào)化”會帶來一些問題甚至弊端。這些因素可能會構(gòu)成促使發(fā)改委未來改進(jìn)宏調(diào)方式的重要背景條件。雖然2013年“兩會”前夕有學(xué)者提出解散發(fā)改委的尖銳建議，但從預(yù)測角度看，發(fā)改委在未來相當(dāng)長時(shí)期可能仍會在宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面發(fā)揮特殊功能。不過，這個(gè)具有超凡歷史傳統(tǒng)與管控能力的強(qiáng)勢機(jī)構(gòu)，在參與和主導(dǎo)比較狹義的宏調(diào)政策的廣度、深度和力度方面是否已走過它的**時(shí)期，是觀察未來中國宏調(diào)政策走勢的一個(gè)看點(diǎn)。
10多年前合并外貿(mào)與內(nèi)貿(mào)等管理職能組建商務(wù)部，是適應(yīng)開放型市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在政府機(jī)構(gòu)設(shè)置方面推進(jìn)大部制改革的一個(gè)重要舉措，在維護(hù)改進(jìn)國內(nèi)外商品和勞務(wù)市場合理競爭秩序，以及指導(dǎo)和促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作等方面都具有重要職能。商務(wù)部系統(tǒng)內(nèi)部的一種意見認(rèn)為，由于商務(wù)管理具有跨部門屬性，商務(wù)部是宏調(diào)管理部門之一。2010年“兩會”后人大常委會秘書處舉辦宏觀形勢記者招待會，商務(wù)部負(fù)責(zé)人與發(fā)改委、財(cái)政部和央行等部委領(lǐng)導(dǎo)同時(shí)出席，回答媒體有關(guān)宏觀形勢與宏調(diào)政策的問題，可見商務(wù)部宏調(diào)部門的地位在一定程度上被認(rèn)可。
10多年來，商務(wù)部對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)的管理干預(yù)，有時(shí)直接針對通脹背景下的物價(jià)上漲問題，被看作具有宏調(diào)含義。如2007年豬肉價(jià)格飆升折射出通脹壓力，商務(wù)部是否應(yīng)釋放豬肉庫存平抑肉價(jià)引發(fā)關(guān)注，后來商務(wù)部出臺加強(qiáng)豬肉儲備措施。中國通脹往往表現(xiàn)為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格較快上漲，商務(wù)部有時(shí)會協(xié)調(diào)有關(guān)部門出臺農(nóng)產(chǎn)品流通政策，以求降低物流成本和調(diào)控物價(jià)。不過，經(jīng)驗(yàn)顯示，商務(wù)部在常規(guī)參與宏調(diào)方面的政策工具較少，實(shí)施積極與緊縮宏觀政策時(shí)參與手段和力度不平衡。與發(fā)改委、央行、財(cái)政部相比，商務(wù)部發(fā)揮宏調(diào)職能較為有限。
十年宏調(diào)回頭看
2012年11月17日，周小川在“財(cái)新峰會”發(fā)表主題演講，對過去10年中國貨幣政策實(shí)踐從10個(gè)方面進(jìn)行了梳理。據(jù)悉，周小川此演講本為“2012年雅克布森基金講座”準(zhǔn)備，由于未能按計(jì)劃赴日本演講，改在國內(nèi)用中文發(fā)表。
周小川擔(dān)任過不同部級領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，但更可能作為中央銀行家被歷史記錄。這次演講被看作是他10年主政央行貨幣政策遺產(chǎn)的一次小結(jié)，注定會成為研究21世紀(jì)初中國貨幣政策史的重要文獻(xiàn)資料。
央行行長是比較專業(yè)化和技術(shù)化的高級職位，周小川愿用自己的語言描述貨幣政策設(shè)計(jì)實(shí)施原委，娓娓道來又亮點(diǎn)頻頻，其實(shí)是中國轉(zhuǎn)型背景下央行專業(yè)化水準(zhǔn)提升的一個(gè)標(biāo)志。如果說朱镕基當(dāng)年兼任央行行長時(shí)以凌厲的手段為嚴(yán)治通脹垂范，周小川則在提升央行高層專業(yè)化水準(zhǔn)方面成績顯著。
周小川重視歷史反思的意愿取向，也為當(dāng)下需要。十八大以后出現(xiàn)全國上下熱議改革的可喜局面。“溫故而知新”，開創(chuàng)未來改革發(fā)展的新局面，需要系統(tǒng)總結(jié)借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律。細(xì)察10年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，總結(jié)宏觀調(diào)控（以下簡稱“宏調(diào)”）經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對未來改革探索具有史鑒意義。
過去10年非同尋常，經(jīng)濟(jì)成長有很多新現(xiàn)象值得反思，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有很多新矛盾值得探討，政策實(shí)踐有很多新經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)。例如，周小川在演講中四次提到21世紀(jì)初中國“國際收支雙順差”。此“雙順差”在很大程度上是與中國實(shí)踐相聯(lián)系的特征現(xiàn)象和新鮮經(jīng)驗(yàn)。
傳統(tǒng)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)“雙缺口模型”認(rèn)為，發(fā)展中國家面臨儲蓄與貿(mào)易缺口，國際收支標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)應(yīng)是經(jīng)常項(xiàng)逆差與資本項(xiàng)順差匹配。然而21世紀(jì)90年代中后期以來，中國逐步出現(xiàn)雙順差現(xiàn)象，進(jìn)入21世紀(jì)后，雙順差規(guī)模更擴(kuò)大到大國范圍****的地步。其規(guī)律含義值得探討。
與此相聯(lián)系，人民幣面臨趨勢性升值壓力，成為中國開放宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的又一全新問題。人民幣匯改發(fā)軔于開放之初。沒有當(dāng)初引入“出口換匯成本”對官方出口匯率大幅貶值，不可能有早年特區(qū)開放的成功探索與突破。
然而，初期十幾年匯改的主要矛盾，是要解決封閉體制遺留的實(shí)際匯率結(jié)構(gòu)性高估失衡，新時(shí)期匯改則需解決如何應(yīng)對可貿(mào)易部門生產(chǎn)率追趕派生本幣趨勢性升值要求問題。有管理浮動匯率制雖早在1994年已成定論，但新時(shí)期重回比較靈活的匯率制仍極為困難，對此尤其需要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)反思解析。
新時(shí)期開放經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部平衡方式也令人困惑。外匯儲備過量增長，意味著國民儲蓄大規(guī)模流出，似乎顯示內(nèi)需不足。然而10年宏調(diào)的大部分時(shí)期，有關(guān)部門用各種方法抑制國內(nèi)投資，可見“內(nèi)需不足、儲蓄過度”并非經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自發(fā)結(jié)果。抑制較高收益國內(nèi)投資，海量投資低收益外國國債，對這樣的組合現(xiàn)象需理性探討和科學(xué)解答。
另外，還有很多具有認(rèn)識挑戰(zhàn)性的現(xiàn)象：如果中國經(jīng)濟(jì)增長真得仰仗外需，如何解釋國際金融危機(jī)后中國總需求率先V形回升？既然早已確定主動、漸進(jìn)、可控的正確匯改方針，為什么匯改實(shí)際進(jìn)程仍明顯滯后？如果美元主導(dǎo)的國際貨幣體系真是我們外部失衡的主要原因，為什么失衡要等到21世紀(jì)初才得以凸顯？為何其他很多國家受國際貨幣體系影響，卻并未普遍面臨類似困境？
為什么一段時(shí)期中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“易熱不易冷”，而宏觀調(diào)控政策卻治冷易治熱難？如何看待宏調(diào)工具選擇上表現(xiàn)出來的“十八般武器”一起上的寬泛化特點(diǎn)？如何看待產(chǎn)能過剩對宏調(diào)政策的分析支持含義與實(shí)踐效果？如何看待貨幣過量沖擊下不同物品價(jià)格的響應(yīng)特點(diǎn)？積極宏觀政策與刺激政策是一回事嗎？如何理性評估“4萬億”刺激利弊得失？這些有待探查問題的清單，很容易增廣加長。
系統(tǒng)探討上述現(xiàn)象、問題、矛盾及其背后的規(guī)律內(nèi)涵，無疑是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究引人入勝的題材，也或許能對未來政策選擇提供有益的啟示。
有中國特色的宏調(diào)部門
除央行和財(cái)政部外，中國晚近10年的宏調(diào)相當(dāng)大部分是由特色宏調(diào)部門實(shí)施的。
國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱“發(fā)改委”）無疑是*重要、**特色的宏調(diào)部門。其前身國家計(jì)劃委員會（以下簡稱“計(jì)委”）在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期位高權(quán)重，坊間有“小國務(wù)院”的別稱。改革時(shí)期計(jì)委職能架構(gòu)不斷調(diào)整，機(jī)構(gòu)名稱在1998年加上“發(fā)展”成為“國家發(fā)展計(jì)劃委員會”，2003年去“計(jì)劃”加“改革”，轉(zhuǎn)型為發(fā)改委（國家發(fā)展和改革委員會）。發(fā)改委有特殊的傳統(tǒng)和優(yōu)勢，不僅在跨部門經(jīng)濟(jì)政策制定和實(shí)施方面有較強(qiáng)的協(xié)調(diào)力與執(zhí)行力，其屬員“單兵素質(zhì)”及內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)研究能力也比較突出。
除了領(lǐng)銜主導(dǎo)制定國民經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展規(guī)劃、協(xié)調(diào)跨地區(qū)重大發(fā)展項(xiàng)目和規(guī)劃等方面的重要職能外，發(fā)改委在晚近10年宏調(diào)中也發(fā)揮獨(dú)特作用，包括追蹤觀察分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢并提出判斷，協(xié)調(diào)其他部門采用各種手段進(jìn)行逆周期調(diào)控，特殊情況下直接干預(yù)物價(jià)或牽頭查處重大案件等。發(fā)改委行事較為穩(wěn)健低調(diào)，但關(guān)鍵時(shí)出手凌厲，重要政策可能利害鮮明，因而其政策動向尤其被市場關(guān)注和解讀。
從10年宏調(diào)具體情況看，發(fā)改委直接出臺宏調(diào)的政策較多具有產(chǎn)業(yè)瞄準(zhǔn)指向。針對新時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)走熱經(jīng)常伴隨投資高增長，發(fā)改委從產(chǎn)能過剩、加強(qiáng)環(huán)保、提升技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等不同角度切入，較多地把限制投資等產(chǎn)業(yè)政策工具作為宏調(diào)手段。在實(shí)施保增長等積極宏調(diào)政策時(shí)，發(fā)改委又可用加快審批核準(zhǔn)投資項(xiàng)目等手段發(fā)力。發(fā)改委在收入分配、金融發(fā)展、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)以及各類補(bǔ)貼政策設(shè)計(jì)方面有特殊影響力，其政策操作會給觀察人士留下左右逢源與呼風(fēng)喚雨的神秘感。
不過凡事利弊互現(xiàn)。發(fā)改委較多用產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏調(diào)雖有較大的裁量決策自由度，然而界定合理干預(yù)范圍卻面臨困難，干預(yù)微觀舉措難免引爭議。投資干預(yù)往往以特定行業(yè)產(chǎn)能過剩作為分析前提，然而不少這類預(yù)測與市場實(shí)際走勢反差較大。用行政限價(jià)手段控通脹，更易引發(fā)公眾議論。國家工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）成立后，轉(zhuǎn)移發(fā)改委部分產(chǎn)業(yè)政策職能，2012年湛江鋼鐵廠項(xiàng)目審批案例引發(fā)熱議，提示發(fā)改委今后用產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏調(diào)的施政空間可能會收窄。
一段時(shí)期內(nèi)發(fā)改委宏調(diào)的另一常見手法，是協(xié)調(diào)或主導(dǎo)環(huán)保、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等有關(guān)機(jī)構(gòu)，針對經(jīng)濟(jì)高增長帶來排放而使環(huán)保壓力增大的新情況，加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管措施，并作為限制特定部門投資的考量依據(jù)之一。據(jù)筆者對公開發(fā)布資料的不完整搜集，2003—2008年這類“宏觀調(diào)控產(chǎn)業(yè)政策文件”有好幾十個(gè)，共幾百頁篇幅。這類政策具體內(nèi)容應(yīng)有合理性，不過大體應(yīng)屬適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段變化而進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，與短期宏調(diào)政策運(yùn)用應(yīng)做適當(dāng)區(qū)隔。
由于中國重工業(yè)狂飆猛進(jìn)的發(fā)展階段可能正在過去，具有合理性含義的環(huán)保、技術(shù)監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)政策的制定與規(guī)范，在發(fā)改委及相關(guān)部門努力下已取得階段性實(shí)質(zhì)性進(jìn)步。然而，10年宏調(diào)積累經(jīng)驗(yàn)，提示“產(chǎn)業(yè)政策宏調(diào)化”會帶來一些問題甚至弊端。這些因素可能會構(gòu)成促使發(fā)改委未來改進(jìn)宏調(diào)方式的重要背景條件。雖然2013年“兩會”前夕有學(xué)者提出解散發(fā)改委的尖銳建議，但從預(yù)測角度看，發(fā)改委在未來相當(dāng)長時(shí)期可能仍會在宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面發(fā)揮特殊功能。不過，這個(gè)具有超凡歷史傳統(tǒng)與管控能力的強(qiáng)勢機(jī)構(gòu)，在參與和主導(dǎo)比較狹義的宏調(diào)政策的廣度、深度和力度方面是否已走過它的**時(shí)期，是觀察未來中國宏調(diào)政策走勢的一個(gè)看點(diǎn)。
10多年前合并外貿(mào)與內(nèi)貿(mào)等管理職能組建商務(wù)部，是適應(yīng)開放型市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在政府機(jī)構(gòu)設(shè)置方面推進(jìn)大部制改革的一個(gè)重要舉措，在維護(hù)改進(jìn)國內(nèi)外商品和勞務(wù)市場合理競爭秩序，以及指導(dǎo)和促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作等方面都具有重要職能。商務(wù)部系統(tǒng)內(nèi)部的一種意見認(rèn)為，由于商務(wù)管理具有跨部門屬性，商務(wù)部是宏調(diào)管理部門之一。2010年“兩會”后人大常委會秘書處舉辦宏觀形勢記者招待會，商務(wù)部負(fù)責(zé)人與發(fā)改委、財(cái)政部和央行等部委領(lǐng)導(dǎo)同時(shí)出席，回答媒體有關(guān)宏觀形勢與宏調(diào)政策的問題，可見商務(wù)部宏調(diào)部門的地位在一定程度上被認(rèn)可。
10多年來，商務(wù)部對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)的管理干預(yù)，有時(shí)直接針對通脹背景下的物價(jià)上漲問題，被看作具有宏調(diào)含義。如2007年豬肉價(jià)格飆升折射出通脹壓力，商務(wù)部是否應(yīng)釋放豬肉庫存平抑肉價(jià)引發(fā)關(guān)注，后來商務(wù)部出臺加強(qiáng)豬肉儲備措施。中國通脹往往表現(xiàn)為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格較快上漲，商務(wù)部有時(shí)會協(xié)調(diào)有關(guān)部門出臺農(nóng)產(chǎn)品流通政策，以求降低物流成本和調(diào)控物價(jià)。不過，經(jīng)驗(yàn)顯示，商務(wù)部在常規(guī)參與宏調(diào)方面的政策工具較少，實(shí)施積極與緊縮宏觀政策時(shí)參與手段和力度不平衡。與發(fā)改委、央行、財(cái)政部相比，商務(wù)部發(fā)揮宏調(diào)職能較為有限。
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