本書以縱橫捭闔的敘述手法，回顧了影響世界經濟走向的并購浪潮，匯集了中國企業(yè)龍蛇爭霸、越洋博弈和海外拼殺的經典案例，在凸顯中國企業(yè)并購大趨勢的同時，也向讀者展現(xiàn)了一場場驚心動魄、波詭云譎的終極較量——商戰(zhàn)無形，定輸贏，決生死，或一鳴驚人而天下皆知，或出師未捷而湮沒無聞。
《并購戰(zhàn)爭》通過一個個酣暢淋漓的故事，一個個可圈可點的人物，在歷史中思索并購，在現(xiàn)實中盤點并購，眼光獨到、見解犀利，既有抽絲剝繭般的細膩分析和批判，也有高屋建瓴式的概括和總結。作者放眼產業(yè)大計，從民族企業(yè)興衰存亡的大視野出發(fā)回顧較量、研究較量和分享較量，既是重溫歷史以資借鑒，也是在總結成功之道。
作者簡介：
張金鑫，北京交通大學產業(yè)經濟學博士，中國企業(yè)并購權威研究專家，中國企業(yè)兼并與并購研究中心副主任，博士生導師。出版專著《并購誰：并購雙方資源匹配戰(zhàn)略分析》，主編《中國企業(yè)并購年鑒2007》等。崔林，北京大學經濟學碩士，國內資深的產經評論員，《中國經濟英才
目錄：
第一章：改變世界經濟格局的并購狂潮
跨國公司通過全球兼并，可以迅速擴大生產制造規(guī)模，積累資產。采用不斷兼并和擴張的模式，跨國公司一般只需要幾十年，甚至只需短短10年，就可以把資產從數(shù)億美元發(fā)展到高達數(shù)百億元，甚至是上千億美元的規(guī)模，從而改變世界固有的經濟格局。
1、奠定美國兩黨政權格局的并購風暴
2、形成美歐日三大金融帝國鼎足之勢的收購浪潮
3、對美國國家安全構成威脅的阿爾卡特與朗訊合并
4、大財閥們控制的金錢游戲——歐美體育產業(yè)購并內幕
5、由少數(shù)幾個超級網絡家族主宰的互聯(lián)網世界
第二章：撼動全球政治規(guī)則的越境暗戰(zhàn)
全球范圍內的并購狂潮改變了世界，也改變了人類的生活。無論其是企業(yè)還是政府行為，都是為了壟斷整個行業(yè)，攫取高額利潤。由此，我們非常清楚，真正控制著這個世界，對世界有發(fā)言權的，不是普世大眾，而是那些在兼并與并購中崛起的超級資本航母。
1、英荷皇家殼牌石油——決定你汽車里程數(shù)的幕后操盤手第一章：改變世界經濟格局的并購狂潮
跨國公司通過全球兼并，可以迅速擴大生產制造規(guī)模，積累資產。采用不斷兼并和擴張的模式，跨國公司一般只需要幾十年，甚至只需短短10年，就可以把資產從數(shù)億美元發(fā)展到高達數(shù)百億元，甚至是上千億美元的規(guī)模，從而改變世界固有的經濟格局。
1、奠定美國兩黨政權格局的并購風暴
2、形成美歐日三大金融帝國鼎足之勢的收購浪潮
3、對美國國家安全構成威脅的阿爾卡特與朗訊合并
4、大財閥們控制的金錢游戲——歐美體育產業(yè)購并內幕
5、由少數(shù)幾個超級網絡家族主宰的互聯(lián)網世界
第二章：撼動全球政治規(guī)則的越境暗戰(zhàn)
全球范圍內的并購狂潮改變了世界，也改變了人類的生活。無論其是企業(yè)還是政府行為，都是為了壟斷整個行業(yè)，攫取高額利潤。由此，我們非常清楚，真正控制著這個世界，對世界有發(fā)言權的，不是普世大眾，而是那些在兼并與并購中崛起的超級資本航母。
1、英荷皇家殼牌石油——決定你汽車里程數(shù)的幕后操盤手
2、是誰吞掉了美國信孚銀行？
3、空客和波音——將官司打到世界貿易組織的航空公司
4、讓美國眾議院膽戰(zhàn)心驚的德國電信收購案
5、百威啤酒漲價的秘密：AB與英博的強強聯(lián)合
第三章：中國企業(yè)并購戰(zhàn)的真實動機
2008年一年的時間，中國企業(yè)共進行了102起海外并購，占到整個亞洲地區(qū)的45％，涉及金額321億美元，遠遠超過2007年的260億美元。平均每起海外并購交易金額達到3.83億美元，這是一個令人振奮的數(shù)字，也是中國經濟強勁增長勢頭的一個很好體現(xiàn)。
1、通過并購上市公司實現(xiàn)公司上市
2、憑借兼并外國公司打開海外市場
3、通過收購相關產業(yè)完善核心產業(yè)鏈
4、收購核心技術和研發(fā)機構占領全球制高點
第四章：中國民族品牌的輸贏之道
應該說，外資對中國企業(yè)的并購是市場行為，吸引外資一直是我們的政策。但是，企業(yè)是創(chuàng)造社會價值的最主要力量，如果無限制地被外資控制，那中國的經濟就只會任人宰割。因此，如何把握外資并購的度，研究外資并購中國企業(yè)的目的和動機就成為我們的當務之急。
1、樂凱，利用柯達實現(xiàn)技術更新
2、強生投資大寶，一場雙贏的并購
3、蘇泊爾聯(lián)姻法國SEB，讓企業(yè)全面升級
4、南孚電池緣何被手下敗將收購？
5、雙匯落戶外國資本之手的利弊之爭
6、哇哈哈收購達能股權，民族品牌的一次徹底勝利
第五章：中國企業(yè)國內市場龍蛇爭霸
從形式上來看，中國目前的并購形式多種多樣，有以擴大規(guī)模，降低邊際成本為核心的行業(yè)內橫向并購，也有很多以控制產業(yè)鏈上下游，擺脫惡性競爭為目的的縱向并購，此外還存在大量的多元化并購。企業(yè)采用什么樣的并購模式是由其所處的客觀經濟環(huán)境決定的，環(huán)境和具體經濟構造不同，所采用的并購模式當然也會不同。
1、三元，在政府的大力支持下并購三鹿
2、美的收購小天鵝，走向多元化擴張的第一步
3、國美收購三聯(lián)商社，打開融資渠道的勝招
4、中國遠洋收購母公司，增強競爭優(yōu)勢的明智之舉
5、涉嫌壟斷經營，新浪并購分眾受阻
第六章：后美國時代的中美澳越洋博弈
從中國企業(yè)在美國的遭遇來看，國有企業(yè)在美國進行的并購更容易受到美國政治的干預。美國人普遍認為，中國的國有企業(yè)更像是中國政府的一種國家戰(zhàn)略，而不是企業(yè)的市場行為，這就為我們的大型國有企業(yè)走出去制造了諸多麻煩。
1、美國國會否決中海油競購優(yōu)尼科的幕后真相
2.騰沖收購悍馬，敢作敢為還是有意炒作？
3.可口可樂為什么沒能收購匯源果汁？
4.缺乏政治謀略，中鋁力拓閃婚失敗
5.中鋼集團成功收購中西部公司的制勝法寶
第七章：中國力量拼殺歐洲戰(zhàn)場
并購歐洲企業(yè)從而獲得進入歐洲市場的大門，這只是中國企業(yè)登陸歐洲的一個原因。中國企業(yè)赴歐洲并購的目的有很多，比如獲得技術和品牌，如吉利汽車并購沃爾沃；為了擴大規(guī)模，降低成本，如TCL并購施耐德電器；還有的是為了獲得設備，如最近的沙鋼并購蒂森克虜伯鋼鐵；還有的是為了獲得研發(fā)優(yōu)勢，如上汽并購英國英孚轎車等等。
1、TCL收購湯姆遜付出高昂學費
2、聯(lián)想宏碁歐洲鏖戰(zhàn)的真實意圖
3、CECT一舉收購飛利浦，實現(xiàn)豐厚盈利
4、上工申貝收購杜可普•阿德勒，賺足市場份額
5、北一機床，不為人知的經典收購案例
6、吉利收購沃爾沃，開始讓中國汽車跑遍全世界
第八章：走向世界的中國企業(yè)兼并戰(zhàn)略
每個企業(yè)都在不斷追逐經濟利益的最大化。目前，中國正在加速融入全球經濟一體化的進程中。如何利用并購為中國企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略服務，如何通過并購整體提升中國企業(yè)的國際化競爭力和中國經濟實力，是擺在中國企業(yè)和企業(yè)家面前的一大挑戰(zhàn)。
1.大潮汐，各行業(yè)的重組和并購接連不斷
2.大震蕩，中國式收購將重塑產業(yè)格局
3.新起點，中國企業(yè)在世界經濟危機中亮劍
附錄一：企業(yè)并購成功的十二字真訣
附錄二：國際重大收購失敗案例
1.上海汽車集團并購韓國雙龍汽車公司
2.德國戴姆勒—奔馳公司并購美國克萊斯勒汽車公司沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種形式的兼并成長起來的，幾乎沒有一家公司主要是靠內部擴張成長起來的。
——美國經濟學家喬治•J.斯蒂格勒
中國正在成為全球并購中迅速崛起的并購新力量，中國經改革開放就意味著要將國門打開，讓全世界的技術、人才和資本進來，就意味著不得不開始迎接來自全世界的挑戰(zhàn)。研究品牌和并購的專家學者都知道，中國最早的那批日化品牌，如熊貓、活力28、小護士等，就是在海外資本的強勢并購下，漸漸淡出人們的視野的。即使少數(shù)能夠“幸存”下來的民族品牌，也沒有了當年的影響力。
2008年9月3日，中國果汁飲料的領頭羊——匯源果汁集團發(fā)布公告稱，荷銀將代表可口可樂公司全資附屬公司AtlanticIndustries以約179.2億港元的天價收購匯源果汁集團有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券，可口可樂提出的每股現(xiàn)金作價為12.2港元。根據規(guī)定，如果此次交易完成，匯源果汁將成為AtlanticIndustries的全資附屬公司，并被撤銷匯源股份的上市地位。
這就意味著可口可樂買下了匯源的全部資產和業(yè)務，包括經營多年的中國馳名商標“匯源”品牌。一時間全國輿論嘩然，不僅媒體、專家，普通百姓對此并購案的抵制也是異常強烈。
應該說，外資對中國企業(yè)的并購是市場行為，吸引外資一直是我們的政策。但是，企業(yè)是一國經濟的基本要素，也是創(chuàng)造社會價值的最主要力量，如果無限制地被外資控制，那中國的經濟就只會任人宰割。因此，如何把握外資并購的度，研究外資并購中國企業(yè)的目的和動機就成為我們的當務之急。
外資企業(yè)進入中國，最終目的只有一個，那就是獲得利潤。其中收購就是一種盡可能擴大利潤的工具。出于尋求最大化利潤的目的，外資肯定不愿意看到一個強大的中國品牌。從長遠來看，品牌對消費者的潛在價值無形而又巨大，中國福建生產的運動鞋，只要貼上耐克的標志，價格就能翻幾倍。外資深知這一點，之前的“活力28”、“美加凈”等品牌顯然就是并購后被直接砍掉的典型。
所以說，我們對待外資對中國影響力巨大的民族品牌的并購要非常慎重，可口可樂并購匯源案就是這樣一個典型。匯源果汁經過多年的苦心經營和發(fā)展，已經成為中國民族果汁飲料的旗艦，匯源品牌在市場上的影響力和號召力都是巨大的，一旦被可口可樂全資收購，誰知道其會怎樣處置呢？
從外資并購中國的歷史來看，不同外資收購者有著不同的利益目的和動機。通信、電力等壟斷行業(yè)由于涉及國家的安全，所以這類國際巨頭一心想通過與國內企業(yè)聯(lián)姻，進入中國這個世界最大的市場。工程機械巨頭沃爾沃等進入中國主要是搶占中國市場的制高點，而國際金融大鱷們則正覬覦我國市場中的黃金投資機會。還有像凱雷這樣的投資機構并購徐州重工，則很有可能是為了投資，等股價升高之后再賣掉。各式各樣的并購目的需要甄別，區(qū)別對待，否則，就很容易陷入被人壟斷、被動挨打的困局。
外資對中國企業(yè)的并購大體可以分為“經營”性并購與“非經營”性并購。我們之前講到的大部分案例都是屬于“經營”性并購。也就是說，外資并購的目的是為了更好的擴大其產品的市場以及利潤，即在同一個行業(yè)內的進入和退出。而我們現(xiàn)在要特別注意的是“非經營性”并購對中國企業(yè)以及產業(yè)造成的傷害。
非經營性收購是投資機構操作的并購模式，屬于資本運作，其購買的目的是為了在一定時候轉手，以取得投資回報。也就是說，資本機構把并購的企業(yè)對象當做一個其不需要的商品，等到市場上商品的價格提高之后，擇機出手，取得高額的回報。就像一個炒房者，他本身不再有自住的需求，買入房子等房價高漲之后出手以獲取利潤。所以，他從根本上不會在乎房子的維護和使用情況。
當前，我國企業(yè)受限于不完善的資本市場，長期過度依賴直接融資模式，也就是銀行直接貸款，這使得許多中國企業(yè)的財務長期處于亞健康狀態(tài)，資金鏈條緊張，技術及創(chuàng)新的經營模式并不能被很好的估值，所以其資產價值在股市上往往又被低估。由于我國企業(yè)的資產規(guī)模相對較小，缺乏相應制度規(guī)定，這些都為外資提供了絕佳的投資套利機會。所以，我們看到國外的投資機構在中國各產業(yè)頻繁出手，凱雷收購徐工、巴菲特入股比亞迪都屬于這一類。
“非經營”性并購屬于外行對于內行的管理和操控，經常與企業(yè)的經營發(fā)展產生沖突，更為重要的是，為了資產的保值增值，對研發(fā)、品牌維護、市場開拓等方面會有很多的限制，這勢必會嚴重影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為企業(yè)將來參與市場競爭埋下了深水炸彈。
但并非所有外資對中國企業(yè)的收購都是有害的，很多并購也是成功的典范，而這類共贏的并購基本都是“經營”性的并購。如外資對中國啤酒行業(yè)的并購，提升了中小啤酒生產企業(yè)的管理和效率，也促進了民族啤酒品牌的健康發(fā)展，形成了青島、華潤、燕京這些影響力巨大的一線優(yōu)秀品牌，而國外品牌的啤酒在一些細分的市場上也站穩(wěn)了腳跟，獲得了穩(wěn)定的利潤，如百威啤酒等。
當然，要想并購達到共贏，在很大程度上取決于各級政府的政策導向以及法律制度體系的完善。特別是地方政府，在引進外資收購者時切忌操之過急、不加取舍的心態(tài)。因為，制度缺失加上部門的盲目熱情推動，將極大地降低外資收購，特別是惡意收購的運作成本及風險。
在外資收購法律法規(guī)健全、政府干預市場手段完善的國家和地區(qū)，外資收購被有效的控制在不威脅本國經濟安全的范圍內，推動了經濟的發(fā)展和民族產業(yè)的振興。因此，如果我們的制度體系不健全、政府干預不及時或不力，外資往往會肆無忌憚地以損害中國經濟安全的方式獲得利益。這是我們一定要嚴加警惕的。中國企業(yè)未來的輸與贏，中國民族品牌的生與死，就在于中國企業(yè)如何看待和應對外資的侵吞。下面這些案例，有功成名就的，也有遺恨終生的，我們不妨仔細推敲，或許會對我們有一定的啟示。
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