中國要建立創(chuàng)新型國家，就要發(fā)展高科技企業(yè)，而在發(fā)展高科技企業(yè)的進程中，就不可能缺少風險投資機構(gòu)的廣泛，發(fā)達國家的成功實踐已經(jīng)充分證明了這一事實。本書以中國式風險投資為寫作對象，這本寫給中國廣大的創(chuàng)業(yè)者、投資者，及當今或未來的企業(yè)領(lǐng)袖的書。本書濃縮了中國風險投資界的運籌經(jīng)驗和管理精華，是一本難得的工具指南。
作者簡介：
方少華，國內(nèi)資深管理咨詢顧問及投融資專家，工商管理博士，國際注冊金融分析師。有超過15年的從業(yè)經(jīng)歷，曾先后在世界五百強公司卡特比勒(中國)有限公司及全球著名咨詢公司埃森哲咨詢(上海)有限公司、安永咨詢(中國)有限公司、德勤咨詢(中國)有限公司從事企業(yè)高級管理和項目
目錄：
序一
序二
序三
前言
第1章風險投資起源及發(fā)展
第一節(jié)風險投資概述
第二節(jié)風險投資特征及要素
第三節(jié)風險投資的功能和作用
第四節(jié)風險投資運營渠道
第五節(jié)風險投資與私募股權(quán)基金
第2章中國式風險投資
第一節(jié)中國風險投資的現(xiàn)狀
第二節(jié)中國風險投資融資渠道
第三節(jié)中國風險投資市場環(huán)境
第四節(jié)中國創(chuàng)業(yè)者與風險投資經(jīng)理人序一
序二
序三
前言
第1章風險投資起源及發(fā)展
第一節(jié)風險投資概述
第二節(jié)風險投資特征及要素
第三節(jié)風險投資的功能和作用
第四節(jié)風險投資運營渠道
第五節(jié)風險投資與私募股權(quán)基金
第2章中國式風險投資
第一節(jié)中國風險投資的現(xiàn)狀
第二節(jié)中國風險投資融資渠道
第三節(jié)中國風險投資市場環(huán)境
第四節(jié)中國創(chuàng)業(yè)者與風險投資經(jīng)理人
第五節(jié)中國風險投資管理模式與運作程序
第六節(jié)中國風險投資盡職調(diào)查
第七節(jié)中國風險投資的風險管理
第八節(jié)中國風險投資的退出
第3章中國式風險投資案例
第一節(jié)中國風險投資成功投資案例
第二節(jié)中國風險投資失敗案例
第三節(jié)中國風險投資增值服務及其案例
第4章風險投資行業(yè)展望
第一節(jié)美英風險投資運作模式及展望
第二節(jié)日本風險投資運作模式及展望
第三節(jié)中國風險投資行業(yè)展望
后記
參考文獻本書是目前為數(shù)不多的全面闡述中國風險投資的優(yōu)秀書籍。對境外投資者及國際資本進入中國市場，以及中國本土的投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家和有志于從事投資業(yè)的仁人志士，將有所幫助并極具價值。——硅谷天堂創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資總監(jiān)&基金經(jīng)理李若兮本書從研究世第三節(jié)風險投資的功能和作用
當今世界，各國政府、企業(yè)界、有資金的機構(gòu)或民間個人等都對風險投資傾注了非常大的熱情，紛紛投身其中。那么風險投資到底有哪些強大的功能和作用呢？
一、風險投資的功能和作用
一般認為，風險投資的功能和作用集中體現(xiàn)在以下三個方面。
1．風險投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的巨大推動力
這是風險投資首要的、也是獨特的一個功能。風險投資的這種“引擎”功能和“孵化”作用，并不取決于其投入資本的絕對數(shù)量，而主要依賴其獨特的組織結(jié)構(gòu)和市場運作機制。風險投資的目的與政府或大企業(yè)的研究和開發(fā)不同，研發(fā)是大企業(yè)內(nèi)部運作管理的一個方面，著重于技術(shù)創(chuàng)新；而風險投資的機制涵蓋技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，是一個完整的創(chuàng)新資本化的過程。風險投資用少量的投資帶動全社會力量共同參與創(chuàng)業(yè)并分擔風險，這是一種具有驅(qū)動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展功能的市場機制。
2．風險投資是技術(shù)創(chuàng)新的有力催化劑
當今世界經(jīng)濟下企業(yè)必須加大研究與開發(fā)投入，不斷進行技術(shù)創(chuàng)新。而在研發(fā)的效率方面，風險投資扶持的風險企業(yè)極大高于一般大企業(yè)。據(jù)美國商務部統(tǒng)計，第二次世界大戰(zhàn)后，美國95％的技術(shù)創(chuàng)新來自風險企業(yè)。另有研究表明，投資于美國中小型高新技術(shù)風險企業(yè)每100萬美元的研發(fā)經(jīng)費要開發(fā)出比大企業(yè)多6倍的高技術(shù)產(chǎn)品。中小型高新技術(shù)公司開拓了美國經(jīng)濟的前沿，為美國經(jīng)濟的增長和發(fā)展尋求到了那些尚未被人們所認識的或忽略了的商業(yè)機會。
3．風險投資是金融創(chuàng)新的加速推進器
風險資本市場是金融創(chuàng)新的代表，也是資本市場的一種高級形式。風險投資在金融創(chuàng)新和資本市場完善方面的主要功能體現(xiàn)在以下三個方面。
(1)風險投資通過多渠道籌集資金，提高了全社會的資源或資金利用率。各國風險投資的資金來源組成雖然有所不同，但都是通過多渠道籌集的，不僅來自銀行、保險公司、大型產(chǎn)業(yè)集團，也來自養(yǎng)老保險基金等各類社會基金以及個人和家庭，就是說風險投資有力調(diào)動了全社會方方面面的資金投向高科技及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
(2)風險投資有效地提供了高質(zhì)量的上市公司，促進了股票或資本市場的繁榮。風險投資占一個國家資本市場的份額雖然不大(據(jù)統(tǒng)計，一般不到后者的1％)，但它卻是資本市場的重要組成部分，擔負著為公開資本市場提供高質(zhì)量上市公司的重任。在美國，納斯達克證券市場是風險企業(yè)上市的主要場所，在所有的高新技術(shù)上市公司中，96％的互聯(lián)網(wǎng)公司、92％的計算機軟件公司、82％的計算機制造公司、81％的電子通信公司和生物技術(shù)公司都是納斯達克證券市場的上市公司。納斯達克證券市場為風險資本的增值提供了主要渠道，而高質(zhì)量的風險企業(yè)在納斯達克大量上市并不斷成長，又促進了納斯達克證券市場成為高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量最多、價格表現(xiàn)最佳、市值增長最快、交易最活躍、籌資能力最強的股票市場。
(3)培養(yǎng)了一大批風險投資家或投資銀行家。風險投資家是風險投資的策劃人、創(chuàng)業(yè)者的推動人，沒有風險投資家，就沒有風險投資。通過發(fā)展風險投資，既可促進一個國家金融業(yè)的發(fā)展，又可培養(yǎng)大量的風險投資家及相關(guān)金融專業(yè)人才。
第四節(jié)風險投資運營渠道
風險投資機構(gòu)是由專業(yè)人員進行運營的。一般而言，其運營渠道包括以下三個方面。
一、融資渠道
風險資本是指用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及產(chǎn)品開發(fā)的那部分風險較大的資金。風險資本的主要來源是私人資本、各種機構(gòu)提供的基金以及保險公司或其他大公司的資本。
通常，風險資本的籌集有兩種方式。
(1)私募設立。即由風險投資公司發(fā)起，由金融、保險等機構(gòu)的資金組成。在西方發(fā)達國家，通常的辦法是采取有限合伙制的方式籌集，即風險投資公司作為發(fā)起人，出資1％成為基金的普通合伙人(Generalpartner，CP)或稱一般合伙人、管理合伙人，其他機構(gòu)則出資99％，成為有限合伙人(Limitedpartner，LP)。在中國，目前大多是有限責任公司，而有限合伙制的組織形式已經(jīng)開始成為趨勢。
(2)公募設立。即直接向社會公眾發(fā)行基金而且可以上市。這類基金一般為封閉式的、可自由轉(zhuǎn)讓。通常有發(fā)行股票、向特定用戶集資和發(fā)行債券三種辦法。
在風險資本的形成階段，風險投資公司所融得的資金在很大程度上取決于自己的信譽、吸引人的投資計劃和對未來收益的預期。但在賣方融資市場中，風險投資公司往往處于被動地位，增加了融資過程中的困難性與風險性。
二、退出渠道
對風險投資而言，退出階段是一個完整風險投資周期的完成階段，從風險企業(yè)抽出投入的資本加上被投資企業(yè)增值的效益，是風險投資公司循環(huán)運作的目標和動力，也是風險投資業(yè)正常運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。否則，風險投資公司的資本就無法實現(xiàn)正常循環(huán)流動，也就無力投資新項目，因而風險投資公司也就失去了存在的意義。一般來說，風險投資于風險投資企業(yè)不是為了取得該企業(yè)的長久所有權(quán)和控制權(quán)，經(jīng)過若干年之后，無論風險企業(yè)取得成功還是面臨失敗，風險投資公司都會從風險企業(yè)中撤出。撤出的方式根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和外部金融環(huán)境的不同主要有三種：一是公開上市；二是出售和回購；三是破產(chǎn)清算。這三種方式中以公開上市為最佳撤出方式，這是風險投資公司的奮斗目標，也是風險投資實現(xiàn)自身最佳價值的重要體現(xiàn)。
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