本期書單則為大家推薦債券市場的入門、進(jìn)階書籍，非常適合涉足這一領(lǐng)域的同仁閱讀，也是能引領(lǐng)想進(jìn)入這一行業(yè)奮斗的有志之士們的佳作。這些著作從歷史到現(xiàn)實(shí)、從一般規(guī)律到具體事件，為您勾勒出中國債券市場的全景圖。希望能讓您在了解債券市場的過程中如有神助，書單上的所有書目是筆者精挑細(xì)選出來推薦給大家的，僅供參考，更歡迎讀者朋友補(bǔ)充！
由于本篇書單的特殊性，還請大家按順序閱讀書單（別的書單倒著讀也行），筆者在其中用心穿插了邏輯，講述清楚了為何如此推薦：）
✎入門級
1、勾勒銀行間市場全景圖
《銀行間市場綜合知識讀本》
主編: 謝多
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2014-8
內(nèi)容簡介：本書是中國銀行間市場交易商協(xié)會系列培訓(xùn)教材之一。本書涵蓋了銀行間市場的各個(gè)方面，既有對歷史的回顧，又有對未來的展望；既有對基本概念、基本原理的介紹，又有對基本產(chǎn)品、基本流程的闡述；既有對市場業(yè)務(wù)、市場管理的概覽，又有對基礎(chǔ)設(shè)施、中介機(jī)構(gòu)的描述。同時(shí)，本書還立足銀行間市場的實(shí)踐，采用市場真實(shí)的數(shù)據(jù)，介紹創(chuàng)新的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，同時(shí)對未來進(jìn)行展望，力求反應(yīng)市場的新進(jìn)展并保持教材的前瞻性。
推薦理由和書評：這本書編寫于2014年，是一本銀行間市場啟蒙性的教材，淡化對艱深理論和復(fù)雜公式的推導(dǎo)，用非常樸實(shí)、淺顯易懂的語言進(jìn)行介紹；另一方面也用許多圖表、專欄等形式增加內(nèi)容覆蓋面和信息量，增強(qiáng)了本書的可讀性。本書的寫作框架非常清晰，由淺入深，從銀行間市場的歷史背景、范圍特征和構(gòu)成要素出發(fā)，展現(xiàn)了市場豐滿的全貌；隨后又按照不同的子市場展開來談，介紹了債券、同業(yè)、票據(jù)等市場的各自特點(diǎn)。本書非常適合剛剛涉足債券市場的讀者進(jìn)行入門學(xué)習(xí)我大銀河間的ABC知識。
2、從歷史出發(fā)
《中國銀行間市場發(fā)展路徑》
作者: 汪小亞 / 楊金梅
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2013-5
內(nèi)容簡介：《中國銀行間市場的發(fā)展路徑》一書一方面對一些基本概念性的問題進(jìn)行了分析和闡述，另一方面對國際和國內(nèi)的實(shí)際運(yùn)行情況進(jìn)行了介紹和分析。第一章總論，主要介紹了我國銀行間市場的形成歷史、現(xiàn)在的重要地位和未來的發(fā)展方向。第二章至第六章分別對銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券回購市場、銀行間債券市場、銀行間外匯市場和銀行間衍生品市場等五個(gè)子市場進(jìn)行了具體分析。每章都按照理論和實(shí)際、國際和國內(nèi)、歷史和現(xiàn)狀的寫作方法進(jìn)行分析。
推薦理由和書評：第一本書主要是講述銀行間的各個(gè)子市場，包括債券、同業(yè)拆借、票據(jù)、外匯、黃金、衍生品等，是一本橫向介紹的書籍；而本書則從縱向梳理，重點(diǎn)講述中國銀行間債券市場的歷史。很多事情我們只有熟悉了歷史才能更好地理解現(xiàn)實(shí)。本書的作用正在于此，也是入門知識普及的好書，推薦~
3、交易實(shí)務(wù)基礎(chǔ)
《中國銀行間市場固定收益產(chǎn)品交易實(shí)務(wù)》
作者: 謝多
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2015-4
內(nèi)容簡介：《中國銀行間市場固定收益產(chǎn)品交易實(shí)務(wù)》一書立足于銀行間市場并兼顧整個(gè)債券市場，全面介紹了相關(guān)的制度體系、市場架構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制、產(chǎn)品種類、交易與定價(jià)、會計(jì)與稅收、投資風(fēng)險(xiǎn)以及固定收益產(chǎn)品交易管理等各個(gè)方面，既有偏于宏觀的市場發(fā)展沿革與現(xiàn)狀介紹，又有微觀的投資相關(guān)的前中后臺處理，能夠讓讀者多角度、全面地認(rèn)識銀行間市場，同時(shí)對實(shí)務(wù)操作又有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。
推薦理由和書評：前兩本書都是市場概括性的介紹，并無具體的操作細(xì)節(jié)，而這本書從實(shí)操的角度分析了中國銀行間債券市場的前臺交易和后臺結(jié)算，也是進(jìn)入債券領(lǐng)域的基礎(chǔ)讀物�？梢哉f本書既包含了銀行間本幣交易員培訓(xùn)的內(nèi)容，也包含了中債登和上清所后臺培訓(xùn)的部分內(nèi)容。讀過本書之后，一定會對中國銀行間債券市場乃至交易的細(xì)節(jié)有全面、直觀的認(rèn)知。
插播一句：以上三本書可以作為銀行間債市ABC讀物，但主要是關(guān)于二級市場，具體受眾是為債券投資、銷售、交易、信評、研究等。那么肯定有讀者問兩個(gè)問題：
1）初步了解交易所債券市場讀什么？
筆者回答：銀行間債券市場規(guī)模、復(fù)雜程度都大于交易所市場，再加上交易所市場直到2015年公司債新規(guī)出臺才迎來規(guī)模的大發(fā)展。對于交易所市場概覽，推薦中金公司2015年8月28日發(fā)布的研報(bào)《風(fēng)口上的交易所債市》。但客觀上說這篇報(bào)告的時(shí)效性將隨著時(shí)間的進(jìn)一步推移而有所減弱（很多2016年交易所新政該報(bào)告并未涉及，希望中金團(tuán)隊(duì)能抽空更新呀：））。而對于交易所的公司債、可轉(zhuǎn)債、可交換債等獨(dú)有品種，相關(guān)券商研報(bào)汗牛充棟，優(yōu)秀者眾多，可選擇面非常廣。
2）了解債券一級市場（投行的發(fā)行業(yè)務(wù)）讀什么？
筆者回答：很遺憾，自己還未發(fā)現(xiàn)有已出版的好書能夠系統(tǒng)地梳理債券市場一級業(yè)務(wù)（股票投行業(yè)務(wù)有不少書，但債券承攬承做真的缺乏基礎(chǔ)性讀物，有讀者可能會注意到馬棟梁編寫過一本《債券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》，但該書雖出版于2016年，內(nèi)容卻嚴(yán)重過時(shí)，甚至沒有包含新公司債，強(qiáng)烈不推薦）。在這里建議做一級的小伙伴們以前面推薦的書的前2本為基礎(chǔ)，另外輔之以各券商投行部對客戶的推介材料（Pitch Book），這些材料一般都系統(tǒng)地從發(fā)行的角度對比了各券種的區(qū)別、相關(guān)的法律法規(guī)、歷史經(jīng)典案例以及發(fā)行的注意事項(xiàng)。
敬請注意：
對于債券入門來說，前三本加上這上面兩個(gè)插播項(xiàng)目是基礎(chǔ)篇，可供讀者了解我國債券市場的全貌，包括市場結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品、運(yùn)行方式、交易基礎(chǔ)等。之后要了解債券市場，就可以按照利率債和信用債分別去更加深入地了解和分析了。根據(jù)筆者自己的經(jīng)驗(yàn)，建議初學(xué)者先熟悉利率、信用兩個(gè)大類，之后再去了解可轉(zhuǎn)債、可交換債、分級A、優(yōu)先股等更復(fù)雜的類固收產(chǎn)品。
對于利率債的分析，其基本框架是從宏觀經(jīng)濟(jì)入手，可參見之前推薦的貨幣銀行學(xué)及宏觀經(jīng)濟(jì)類的書籍（這也是之前先推薦經(jīng)濟(jì)類書單的原因）以及中國人民銀行發(fā)布的《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（該報(bào)告的小專欄尤其推薦，是學(xué)知識的好地方），同時(shí)建議讀者自行推導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)政策至對債券市場的影響。當(dāng)然，若不想看書，相應(yīng)的賣方研究報(bào)告也有非常多。
而對于信用債的分析和把握，除了外部環(huán)境影響外，對信用主體的分析便是重中之重。筆者建議不僅是信評人士，從事債券市場工作（發(fā)行、投資、銷售、交易、產(chǎn)品等）的小伙伴都可花些時(shí)間熟悉了解信用分析的基本機(jī)構(gòu)框架，因?yàn)樾庞谜娴氖莻酥两鹑谙到y(tǒng)的重要核心和本質(zhì)，把握信用不僅是更深地理解了風(fēng)險(xiǎn)，也是理解了硬幣的另一面——收益。特別是對于信用債本身而言，鑒于國內(nèi)剛兌已成往事，那做信用挖掘就更加重要了，您懂的~并且更為重要的是，目前賣方研報(bào)主要都是關(guān)注信用分析的一些局部（如某行業(yè)、如某公司、如某違約），筆者認(rèn)為真正系統(tǒng)論述信用分析，實(shí)踐固然非常重要，但還是需要書籍來補(bǔ)充理論基礎(chǔ)。
因此，我們接下來介紹幾本信用分析的好書，供大家參考。
4、信用分析入門
《公司信用分析基礎(chǔ)》
作者: 布萊·甘吉林
出版社: 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社
出版年: 2007-5
內(nèi)容簡介：《公司信用分析基礎(chǔ)》一書主要內(nèi)容包括：分析運(yùn)營實(shí)體所在國家的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，分析運(yùn)營實(shí)體所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，分析實(shí)體的競爭環(huán)境，分析實(shí)體的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略，分析實(shí)體的組織結(jié)構(gòu)，分析實(shí)體的債務(wù)結(jié)構(gòu)以及所采用的債務(wù)工具。此外，本書的作者將最新信用風(fēng)險(xiǎn)管理理論和技術(shù)與真實(shí)案例和實(shí)際應(yīng)用很好地結(jié)合了起來。
推薦理由和書評：本書源自國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾S&P。堪稱信評界的經(jīng)典讀物。內(nèi)容中提到的信用分析框架十分經(jīng)典，還有部分案例，主要包含：分析運(yùn)營實(shí)體所在國家的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，分析運(yùn)營實(shí)體所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，分析實(shí)體的競爭環(huán)境，分析實(shí)體的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略，分析實(shí)體的組織結(jié)構(gòu)，分析實(shí)體的債務(wù)結(jié)構(gòu)以及所采用的債務(wù)工具。但該書的缺點(diǎn)也顯而易見：有點(diǎn)不接國內(nèi)地氣，很多國內(nèi)經(jīng)典違約案例并未涉及。因此筆者推薦以該書作為“他山之石”，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，而以國內(nèi)券商對于國內(nèi)案例作為補(bǔ)充。
5、用評級的眼光看城投
《城投債》
作者: 周沅帆
出版社: 中信出版社
出版年: 2010-12
內(nèi)容簡介：《城投債：中國式市政債券》一文從中國分稅制財(cái)政體制改革后地方政府融資所存在的問題，以及市政債券產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)出發(fā)，同時(shí)結(jié)合發(fā)達(dá)國家市政債券的發(fā)展?fàn)顩r，探討了中國城投債的產(chǎn)生背景、意義及發(fā)展現(xiàn)狀；并結(jié)合中國實(shí)際情況，對中國城投債的發(fā)行與定價(jià)規(guī)則，以及城投債的評級（包括評級思路、與一般企業(yè)債券評級的不同、增信以及增信中所存在的問題）進(jìn)行了深入研究。
推薦理由和書評：本書是由時(shí)任鵬元副總裁、評級總監(jiān)和評審委員會主任周沅帆所著。該書出版于2010年，其關(guān)于城投債的具體內(nèi)容已是“陳年舊事”，和當(dāng)下情況相差甚遠(yuǎn)，只能說從回顧歷史上有意義。推薦此書，是因?yàn)樵摃髡邚淖约簩I(yè)出發(fā)，對城投債的評級（包括評級思路、與一般企業(yè)債券評級的不同、增信以及增信中所存在的問題）進(jìn)行了深入研究，并使用了穆迪的KMV模型研究城投債的違約模型，且不論結(jié)果，且不論中國城投債的“剛兌”氛圍仍然濃厚，這種量化風(fēng)險(xiǎn)的思路值得借鑒。
6、評級借鑒
《新世紀(jì)信用評級國際研究》
作者: 朱榮恩
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2015-10
內(nèi)容簡介：《新世紀(jì)信用評級研究與探索》一書主要內(nèi)容包括：評級制度的國際借鑒國際評級業(yè)和評級監(jiān)管的發(fā)展與演變，國內(nèi)建議我國資信評級行業(yè)的發(fā)展歷史、問題及建議，信用文化與觀察對當(dāng)前資信評級行業(yè)某些市場觀點(diǎn)的思考，信用論壇與呼吁中國評級業(yè)的發(fā)展道路等。
推薦理由和書評：本書系統(tǒng)論述了國際評級行業(yè)的歷史演進(jìn)，并對國際評級監(jiān)管歷程進(jìn)行了詳盡分析，提出了對國內(nèi)評級行業(yè)監(jiān)管的借鑒建議。在評級技術(shù)上，《新世紀(jì)信用評級研究與探索》詳細(xì)介紹了標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)三大國際評級機(jī)構(gòu)的技術(shù)理論，為國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)的評級技術(shù)研究提供了參考。另外筆者補(bǔ)充一句，對于國內(nèi)外評級機(jī)構(gòu)的評級技術(shù)，一般都可以在其官網(wǎng)上找到哦~
本書單的最前面三本書（加上補(bǔ)充內(nèi)容）是基礎(chǔ)框架，中間三本書是與信用相關(guān)，最后一本是國內(nèi)債券市場具體起落漲跌的回顧。在這里重新推薦一遍董老師的紅寶書和藍(lán)寶書~
7、業(yè)界寶典
《投資交易筆記》及《投資交易筆記（續(xù)）》
作者: 董德志
出版社: 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社
出版年: 2011-6、2016-9
內(nèi)容簡介：《投資交易筆記》和《投資交易筆記（續(xù)）》兩本書主要涉及2002-2010年中國債券市場的研究。作者并非是從制度建設(shè)角度來講述中國債券市場的發(fā)展，而是從一個(gè)交易員、研究員和業(yè)界經(jīng)濟(jì)學(xué)家的角度來描述那些曾經(jīng)發(fā)生，而且未來一定會再度發(fā)生的事件。
推薦理由和書評：董老師的這兩本書在債券圈被稱為“紅寶書”和“藍(lán)寶書”，影響力可以說是無出其右。之所以沒把這兩本書放在債券類書籍，是因?yàn)檫@兩本書只有1/3是國內(nèi)債券市場利率走勢的筆記，其余2/3內(nèi)容都是對宏觀經(jīng)濟(jì)及利率的框架性思考。而且能夠明顯看出，紅寶書中董老師是以交易視角寫，后面描述的內(nèi)容以微觀研究工具為主，而續(xù)集藍(lán)寶書中作為研究員和業(yè)界經(jīng)濟(jì)學(xué)家的董老師功力更深厚了，看經(jīng)濟(jì)問題的角度更高了，書中介紹的是更加提綱挈領(lǐng)的宏觀研究及大類資產(chǎn)配置框架。綜上，這兩本書一氣呵成，可入門可深入，不同基礎(chǔ)的讀者會有不同的收獲，書評無需寫太多。估計(jì)大家都有紅寶書，沒買藍(lán)寶書的童鞋們可找來翻翻：）。
但本書真的是初入債市的小伙伴的必讀書。但筆者推薦真正的初學(xué)者先讀這兩本書的后半部分（主要是一些基礎(chǔ)知識、分析框架以及董老師的雜談），待有一定基礎(chǔ)后再讀第一部分，這樣收獲更大。倘若零基礎(chǔ)從第一部分市場回顧讀起，可能會有些乏味和茫然。筆者自己的小經(jīng)驗(yàn)，僅供各位讀者參考~
✎進(jìn)階級
1、策略之光
《債券市場:分析與策略(第7版)》
主編: 法博齊
出版社: 中國人民大學(xué)出版社
出版年: 2010-9
內(nèi)容簡介：這是一本經(jīng)典的固定收益證券教科書，自1989年第一版問世以來，一直頗受讀者歡迎�！秱袌�:分析與策略(第7版)》旨在介紹債券市場產(chǎn)品，提供債券定價(jià)分析技術(shù)和利率變化時(shí)債券風(fēng)險(xiǎn)的量化分析方法，并為實(shí)現(xiàn)客戶目標(biāo)提供投資組合策略。在最新的第七版中，作者對上述各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了更新。在產(chǎn)品方面，主要是對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品(抵押支持證券、資產(chǎn)支持證券和債務(wù)擔(dān)保債券)和信用衍生工具的最新發(fā)展進(jìn)行了更新。在分析技術(shù)方面，主要對利率和信貸風(fēng)險(xiǎn)模型的分析技術(shù)進(jìn)行了更新。
推薦理由和書評：《債券市場:分析與策略》的英文版已經(jīng)出到第九版了（2015年），目前國內(nèi)的最新版本是由第7版翻譯而成（第7版原版著于2009年），人大出版社在出翻譯版的同時(shí)也出了第7版的影印版，可供希望獲得便宜原版的讀者參考。
本書的作者法博齊（Frank J.Fabozzi）是耶魯大學(xué)教授，是業(yè)內(nèi)非常著名的固收領(lǐng)域?qū)W者。法博齊在國內(nèi)常見的教材有《固定收益證券手冊(第7版)》《固定收益證券分析(第2版)》《資本市場:機(jī)構(gòu)與工具(第4版)》和《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》。其中后兩本不是具體針對固收領(lǐng)域，筆者主要評論前兩本。
《固定收益證券手冊(第7版)》是兩卷本，是本書的擴(kuò)充版本，但策略內(nèi)容較少，更多的是針對美國市場具體產(chǎn)品的介紹，個(gè)人認(rèn)為對國內(nèi)的可借鑒意義較弱（特別是信用債部分，國內(nèi)外市場環(huán)境和產(chǎn)品都差距巨大），而且翻譯質(zhì)量說實(shí)話比推薦的這本差一些（是3個(gè)人一起翻譯的，拼接跡象明顯）。《固定收益證券分析(第2版)》和本書很像，但該版本是CFA協(xié)會出版的指導(dǎo)書（貌似是法博齊專門為CFA協(xié)會所寫，所以才出到第2版），價(jià)格較貴。因此我們重點(diǎn)還是看推薦的這本《債券市場:分析與策略》吧。
本書在國外被稱為“固定收益的圣經(jīng)”（好似國內(nèi)董老師的紅寶書藍(lán)寶書一般，但這本“紫寶書”是教材，還是很不一樣滴）。本書對債券市場產(chǎn)品、債券定價(jià)分析技術(shù)、利率變化時(shí)債券風(fēng)險(xiǎn)的量化分析方法以及投資組合策略都有介紹，理論與實(shí)務(wù)兼具，筆者最喜歡的一點(diǎn)是很多說法都有括弧備注了英文，這樣就知道很多術(shù)語用英文怎么說，也方便用英文去進(jìn)一步搜資料。
總之，強(qiáng)力推薦這本書。
說到這里，也搭車推薦兩本太平洋投資管理公司（PIMCO）的投資經(jīng)理寫的書：班薩利（Vineer Bhansali）所著的《債券組合投資》以及安東尼（Anthony Crescenzi）所著的《債券投資策略(原書第2版)》。前者重實(shí)務(wù)，可了解國外實(shí)務(wù)，需提前注意和中國情況區(qū)別較大；后者重基礎(chǔ)，但比法博齊的書更加貼近國外的實(shí)際操作一些。這兩本書肯定是沒有法博齊這本經(jīng)典，而且翻譯一般（好像是研究生、博士生翻譯的），感興趣的讀者可以自己查閱，就不在這里占過多篇幅推薦了。
2、國債期貨專業(yè)書籍
《國債基差交易》
作者: 蓋倫·D.伯格哈特
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2010-12
內(nèi)容簡介：《國債基差交易》一書深入分析了美國中長期國債現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的復(fù)雜關(guān)系，其所帶來的套利機(jī)會及對市場的影響將有助于成千上萬的避險(xiǎn)者、投機(jī)者和套利者從中獲利。此外，本書還詳細(xì)解釋了相關(guān)投資機(jī)會的變動方式，并為職業(yè)交易者提供最新的知識和技術(shù)來從中獲利，也有助于在不斷出現(xiàn)利率波動的情況下管理風(fēng)險(xiǎn)。
推薦理由和書評：該書是國債期貨領(lǐng)域的經(jīng)典專業(yè)書。雖然很多券商出過關(guān)于國內(nèi)國債期貨的報(bào)告，但該書是該領(lǐng)域經(jīng)典中的經(jīng)典，很多國債期貨的交易精髓都在此書中可以找到。筆者自己撰寫《“FICC投資干貨”系列之_國債期貨：四兩能否撥千斤》時(shí)就參考了本書。事實(shí)上，該書是美國中長期國債期貨交易員培訓(xùn)的指定參考書。《國債基差交易》深入分析了美國中長期國債現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的復(fù)雜關(guān)系，其所帶來的套利機(jī)會及對市場的影響。
3、衍生品初探
《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品(第6版·專業(yè)版)》
作者: 約翰·赫爾
出版社: 人民郵電出版社
出版年: 2011-4
內(nèi)容簡介：本書內(nèi)容全面，幾乎囊括了金融衍生產(chǎn)品的所有理論知識，主要內(nèi)容包括：期貨市場的機(jī)制、期貨套期保值策略、利率、利率期貨、遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格的決定、互換、期權(quán)市場的機(jī)制、期權(quán)的交易策略、Black-Scholes-Merton模型、波動率微笑、數(shù)值方法、在險(xiǎn)值、信用風(fēng)險(xiǎn)、信用衍生產(chǎn)品、奇異期權(quán)、凸性調(diào)整和實(shí)物期權(quán)等。此外，本書曾被譽(yù)為華爾街人手一冊的“圣經(jīng)”，是全球高校學(xué)習(xí)衍生產(chǎn)品的暢銷書，具有極高的閱讀價(jià)值。
推薦理由和書評：筆者以為，該書作者約翰赫爾（John C.Hull）就是在衍生品領(lǐng)域的法博齊，在衍生品領(lǐng)域，若此書地位屈居第二，可能就沒有書可以排第一了。值得一提的是這本書的版本問題。該書分為教學(xué)版和專業(yè)版。該書目前在國外已經(jīng)出到第9版（2014年），國內(nèi)最新的譯本也更新到第9版（機(jī)械工業(yè)出版社），但翻譯質(zhì)量相當(dāng)一般（筆者曾翻閱過同學(xué)的第9版查個(gè)東西，覺得拗口得還不如去讀英文版）。筆者認(rèn)為該書最經(jīng)典，翻譯得最好的版本還是人民郵電出版社翻譯的第6版（專業(yè)版），譯者為清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副教授張?zhí)諅�。該書于國�?nèi)出版于2011年，但于國外出版于2005年，因此內(nèi)容截止于金融危機(jī)前。但該書內(nèi)容仍然堪稱經(jīng)典，可以當(dāng)做衍生品的“新華字典”來使用。
最后插播一句，若有讀者看過電影“當(dāng)幸福來敲門”（The pursuit of happiness，威爾史密斯主演，2006年上映），該書中威爾史密斯在華爾街投行培訓(xùn)時(shí)發(fā)的一人一本的教材就是第6版的《Options, Futures and Other Derivatives (6th Edition)》（電影里發(fā)書時(shí)暫停視頻，放大即可看到），即本書的英文版。
4、有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的故事
《風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)》
作者: 約翰·赫爾
出版社: 機(jī)械工業(yè)出版社
出版年: 2007-1
內(nèi)容簡介：本書先從風(fēng)險(xiǎn)的基本知識出發(fā)，解釋一般意義上的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的關(guān)系，對風(fēng)險(xiǎn)如何衡量和定價(jià)，推出有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)如何定價(jià)的兩個(gè)經(jīng)典模型。然后，本書對銀行、投行、保險(xiǎn)公司、基金、衍生品進(jìn)行介紹。第三，介紹對風(fēng)險(xiǎn)的各種衡量計(jì)算，如各種希臘值、波動率、VaR等，并介紹了basel。第四，介紹了市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)，他們的來源、衡量，以及管理。
推薦理由和書評：該書仍然為John C.Hull所著。本書側(cè)重講述銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理對于金融機(jī)構(gòu)來說何其重要，毋庸置疑。推薦本書有幾個(gè)原因：首先是該書（第三版）著于2012年，為金融危機(jī)之后，作者補(bǔ)充了非常多金融危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)管理的教訓(xùn)，例如巴塞爾III的相關(guān)內(nèi)容，時(shí)效性非常強(qiáng)。第二是作者以其一貫的扎實(shí)（其實(shí)筆者想說Solid）深入淺出地討論了市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。同樣強(qiáng)烈推薦。
5、債市國際風(fēng)云變遷
《債市無疆》
作者: 克里斯·奧馬利 (Chris O'Malley)
出版社: 中國金融出版社
出版年: 2016-6
內(nèi)容簡介：本書主要通過梳理歐洲債券（Eurobond）市場融資的歷史脈絡(luò)，回顧國際證券和銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展及其對國際證券市場的影響，描述了半個(gè)世紀(jì)以來離岸債券市場的發(fā)展、行業(yè)規(guī)則的演變、市場挑戰(zhàn)和產(chǎn)品創(chuàng)新，此外，本書包括戰(zhàn)后凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策影響、石油危機(jī)、去監(jiān)管化，以及里根和撒切爾時(shí)代的貨幣主義哲學(xué)等多方面內(nèi)容。
推薦理由和書評：《債市無疆》的作者是時(shí)任匯豐銀行全球債券銷售主管。該書梳理了離岸債券市場融資的歷史脈絡(luò)——從中世紀(jì)意大利城邦國籌備戰(zhàn)費(fèi)之需到20世紀(jì)初活躍的國際證券市場。隨著一戰(zhàn)和大蕭條的到來，國際融資干涸，去而代之的是各國高度監(jiān)管的債券市場。這本書講述了在過去的半個(gè)世紀(jì)風(fēng)云變幻的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場發(fā)展的一個(gè)個(gè)挑戰(zhàn)是如何被克服的。《債市無疆》讀起來更像一本精彩的小說——形象地描述了戰(zhàn)后凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策影響、石油危機(jī)、去監(jiān)管化、和里根和撒切爾時(shí)代的貨幣主義哲學(xué)。知史方能明白現(xiàn)在的很多事情的內(nèi)在原因。最后，這本書翻譯的質(zhì)量很不錯(cuò)，譯者都是央行人士，這本書的受重視程度可見一斑。推薦哦~
6、ABS實(shí)操手冊
《中國資產(chǎn)證券化操作手冊》
作者: 林華
出版社: 中信出版社
出版年: 2015-7
內(nèi)容簡介：《中國資產(chǎn)證券化操作手冊》一書從資產(chǎn)證券化參與機(jī)構(gòu)的角度，對業(yè)務(wù)操作的完整流程進(jìn)行了詳細(xì)敘述；此外，本書通過信貸資產(chǎn)證券化在美國的成功實(shí)踐與在中國的應(yīng)用進(jìn)行對比，結(jié)合國務(wù)院頻發(fā)有關(guān)資產(chǎn)證券化改革制度和發(fā)展展望，總結(jié)資產(chǎn)證券化操作的中國模式，并進(jìn)一步指導(dǎo)中國資產(chǎn)證券化操作實(shí)務(wù)。
推薦理由和書評：ABS（我們姑且把目前國內(nèi)不同市場的ABS、CLO、ABN都看作廣義ABS）在我國方興未艾。本書由多位國內(nèi)實(shí)操人員合著，結(jié)合實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，在ABS領(lǐng)域具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。該書第一本主要結(jié)合案例介紹ABS的結(jié)構(gòu)和操作流程，第二本包括ABS的信用評級、會計(jì)稅務(wù)、登記托管以及部分模型。但筆者目前并未從事ABS業(yè)務(wù)，閱讀此書是為了了解該領(lǐng)域，只是“照單全收”式的泛讀而已。但直觀感覺是寫得很詳細(xì)清楚，指出了較多很現(xiàn)實(shí)的問題，并比較通俗易懂，應(yīng)該專業(yè)人士和非專業(yè)人士閱讀都能有不同的收獲，因此而薦。
7、券商賣方研究報(bào)告
最后，對于進(jìn)階版書單，由于受眾一般是已經(jīng)在業(yè)內(nèi)工作，有一定基礎(chǔ)的讀者。對該類讀者而言，各類券商研報(bào)是可以選擇的對象。目前多家賣方研究出過培訓(xùn)類型的報(bào)告（普通專題報(bào)告不算），如《十年寶典》系列、《七大手冊》系列等。筆者讀這些報(bào)告有兩個(gè)感覺：
首先，這些報(bào)告都體現(xiàn)了賣方研究的思路和邏輯框架，但普遍有個(gè)特點(diǎn)，是不會從太ABC的東西開始講，而是直接上數(shù)據(jù)開始推導(dǎo)邏輯。對于一些雖然入行但還不熟悉某領(lǐng)域的讀者而言，讀報(bào)告看推導(dǎo)過程中可能因?yàn)橐恍┏ＷR性的點(diǎn)沒有被專門花篇幅介紹，就開始讀不懂了，然后堅(jiān)持讀到最后積累了N個(gè)不懂的小點(diǎn)，整體上自然也就明白個(gè)所以然，而非徹底全懂。
還有一點(diǎn)，就是賣方研究部/研究所基本全部具有明確觀點(diǎn)，因此培訓(xùn)型的報(bào)告有時(shí)也自然地對自己所持的觀點(diǎn)有所側(cè)重，重于佐證自己的觀點(diǎn)。讀者讀完后可能會心生疑問：這么說是全面、客觀的嗎？這么說從邏輯上還有遺漏嗎？有沒有為表達(dá)觀點(diǎn)而湊出來的邏輯？當(dāng)然，讀書也不見得更客觀，因此這個(gè)問題讀者讀完了需要問問自己，最好能把問題看得更加透徹、全面一些。
綜上，感覺讀這些報(bào)告還是能做到高手過招更好，而非簡單的徒弟學(xué)藝，前者意味著批判性地理解吸收，后者意味著照單全收地理解吸收。而能做到這一點(diǎn)，還得再多讀讀書，多交流討論，多花時(shí)間思考，才能逐漸做到。當(dāng)然，筆者目前也是做不到的，但這是筆者努力的方向：）
希望我們，一起努力！
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