在本書中，邁克爾·洛夫雷迪以一種比以往任何時(shí)候都更加直觀、更加形象且更加“親和”的方式，將量化金融的相關(guān)知識呈現(xiàn)給相關(guān)投資者，使他們在控制風(fēng)險(xiǎn)和增加利潤方面，擁有了一項(xiàng)必要的、可供選擇的策略。在分析期權(quán)價(jià)格、收益概率、虛擬股息和敞口風(fēng)險(xiǎn)等方面，洛夫雷迪介紹了一種強(qiáng)有力的可視性技巧；在介紹完相應(yīng)的可視性方法之后，他將其應(yīng)用在當(dāng)今最重要的投資趨勢中，即如何在保持較高收入的同時(shí)降低波動率。對于每個(gè)對量化金融、期權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性證券或金融建模感興趣的人來說，可視化量化金融都是無價(jià)之寶；而對于那些需要向非專業(yè)人士解析相關(guān)話題的人來說，它也是極其寶貴的。
作者簡介：
邁克爾·洛夫雷迪，特許金融分析師，北美精算師與經(jīng)濟(jì)顧問。他是Oceans4CapitalGroup集團(tuán)有限責(zé)任公司首席投資分析師和投資組合經(jīng)理。在那里，他設(shè)計(jì)并實(shí)踐了減小相關(guān)波動率以及控制theta值的理論方法，從而形成了基金對沖的投資策略。在建立Oceans4之前，他曾擔(dān)任普華永道和韜睿惠悅的咨詢公司精算師。洛夫雷迪一直深入在教學(xué)一線，并且開發(fā)出一種使大量投資者能夠更容易地進(jìn)行量化投資的新方法。洛夫雷迪曾任職于多家公司，這些公司包括休斯航空公司、波音公司、全球圣達(dá)菲、德蘭瑟工業(yè)公司、美國演員工會、沃爾特-迪士尼公司，希爾頓酒店，CSC公司，美國存管信托公司等。洛夫雷迪著有ProfitingwithSyntheticAnnuities一書，目前定居于洛杉磯。
目錄：
致謝
作者簡介：
前言第1章導(dǎo)言/11.1結(jié)構(gòu)性證券的增長/21.2投資者日漸重視低風(fēng)險(xiǎn)與高股息/31.3對結(jié)構(gòu)性證券的批評/41.4對量化分析技能的需求/61.5量化金融的發(fā)展方向/61.6當(dāng)我認(rèn)識到事情或許可以更簡單/81.7再試一次/101.8電子表格/101.9計(jì)算結(jié)果的可視化/141.10這種方法的意義及其工作原理：一種非技術(shù)總結(jié)/161.11不能把問題弄得過于復(fù)雜/171.12對風(fēng)險(xiǎn)管理的全面把握/17第2章隨機(jī)變量與期權(quán)定價(jià)/202.1隨機(jī)變量/212.2建立一份電子表格/262.3修正錯誤/33第3章期權(quán)定價(jià)方法概述/393.1布萊克-斯科爾斯公式/403.2布萊克-斯科爾斯公式的假設(shè)條件/443.3二叉樹期權(quán)定價(jià)方法/443.4蒙特卡羅方法/463.5使用可視化金融工程師/483.6附加讀物，進(jìn)階主題及資源/52第4章在險(xiǎn)值與條件在險(xiǎn)值/554.1或然概率的相關(guān)理念/564.2對相關(guān)損失超過25美元的“或然概率”進(jìn)行運(yùn)算/594.3“或然概率”分布相關(guān)的尾部區(qū)域數(shù)值/594.4在險(xiǎn)值/604.5條件在險(xiǎn)值/63第5章布萊克-斯科爾斯模型的全方位應(yīng)用/705.1為布萊克模型添加功能/725.2假定條件發(fā)生改變之后的效果/85第6章對數(shù)正態(tài)分布與計(jì)算引擎/896.1對數(shù)正態(tài)分布的定義/906.2股票定價(jià)正向方程/916.3相關(guān)參考：隨機(jī)微分方程/926.4反向方程/946.5計(jì)算引擎/966.6服從均勻分布的股票價(jià)格/966.7相關(guān)圖表解析/1016.8股票價(jià)格范圍的設(shè)置/1036.9可視化的期權(quán)定價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布或?qū)?shù)正態(tài)分布/103第7章投資結(jié)構(gòu)與合成證券/1067.1構(gòu)建合成證券問題的概述/1077.2如何運(yùn)用合成證券套利，其運(yùn)行模式是怎樣的？/1087.3投資結(jié)構(gòu)的相關(guān)問題分析/1107.4集中持股案例的啟示/1187.5混亂市場中的合成債券/127第8章單純以股票模式所構(gòu)建的投資結(jié)構(gòu)/1328.1構(gòu)建相關(guān)模型的背景及意義分析/1338.2單純股票模式的投資結(jié)構(gòu)/1338.3引入相應(yīng)的計(jì)算引擎/1388.4單一股票投資結(jié)構(gòu)的凈收益測算/1448.5插入新型圖表/1468.6對單一股票投資結(jié)構(gòu)之圖表進(jìn)行相關(guān)檢測/1498.7計(jì)算引擎的檢測/150第9章在投資結(jié)構(gòu)模式當(dāng)中添加期權(quán)項(xiàng)目/1549.1看跌期權(quán)多頭的凈收益問題分析/1559.2看跌期權(quán)空頭的凈收益問題分析/1569.3期權(quán)價(jià)值的預(yù)期/1579.4布萊克-斯科爾斯公式的導(dǎo)入/1609.5圖形頂部公式之解析/1639.6Delta值的計(jì)算公式/1649.7期權(quán)時(shí)間價(jià)值與期權(quán)費(fèi)總值的計(jì)算公式/164第10章期權(quán)投資結(jié)構(gòu)模式/16610.1看漲期權(quán)多方的投資結(jié)構(gòu)/16610.2看漲期權(quán)空方的投資結(jié)構(gòu)/17710.3看跌期權(quán)多方的投資結(jié)構(gòu)/17910.4看跌期權(quán)空方的投資結(jié)構(gòu)/181第11章持保型看漲期權(quán)、飛鷹套利及合成證券套利/18411.1持保型看漲期權(quán)的投資結(jié)構(gòu)/18511.2看跌-看漲期權(quán)平價(jià)/18811.3飛鷹期權(quán)的投資結(jié)構(gòu)/19311.4合成證券（SynA）的投資結(jié)構(gòu)/19711.5填充自定義的效用函數(shù)/212第12章對期權(quán)價(jià)格波動的解析/21512.1情境假設(shè)：對XYZ公司的投資/21512.2促成期權(quán)價(jià)格發(fā)生變化的原因分析/226第13章以希臘字母顯示的期權(quán)敏感性指標(biāo)/23513.1期權(quán)的敏感性指標(biāo)/23613.2敏感性指標(biāo)的計(jì)算程序：公式、模型和交易平臺/23813.3對Delta指標(biāo)的解析/24013.4Theta指標(biāo)的解析/24813.5Vega指標(biāo)的解析/25213.6第14章“績效跟蹤”與第15章“持保型合成證券”之簡介/254第14章績效跟蹤/25714.1跟蹤模板/25814.2TradeStation交易平臺/26214.3把各種因素放在一起：合成證券套利問題的概述/269第15章持保型合成證券/27115.1持保型合成證券/27215.2以迪爾公司為范本的實(shí)證分析/27515.3標(biāo)準(zhǔn)化持保型合成證券/28915.4補(bǔ)充材料：芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的期權(quán)組合交易指數(shù)/29615.5卡倫公司對BXM指數(shù)的研究/297
前言◆前言◆
可視化量化金融看起來簡單，但其對金融數(shù)學(xué)作用極大，其相關(guān)的理念是為信托經(jīng)紀(jì)人、投資者、金融顧問、金融專業(yè)學(xué)生和其他對量化金融感興趣的人群而創(chuàng)設(shè)的，相應(yīng)的內(nèi)容包括：風(fēng)險(xiǎn)管理、期權(quán)策略、結(jié)構(gòu)性證券、金融建模，等等。同時(shí)，本書的創(chuàng)作也為那些尋求一種新的方式來向他人解析相關(guān)議題的人群提供了一個(gè)新的視角。
本書的獨(dú)特之處在于：對相關(guān)公式和概念的描述變得更加直觀，對那些沒有量化金融知識和背景的人來說尤其如此，它們顯得比較通俗易懂；而且，通過對金融數(shù)學(xué)建模相關(guān)的各類隨機(jī)變量進(jìn)行直接的解析，本書取代了之前以變量推導(dǎo)公式的模式，從而使期權(quán)定價(jià)相關(guān)類基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)行機(jī)制變得簡單而透明。相較于其他書，本書的優(yōu)勢是：
1.布萊克-斯科爾斯公式可以通過簡單的幾步推導(dǎo)出來，不再采用復(fù)雜的公式進(jìn)行推導(dǎo)。
2.期權(quán)定價(jià)公式的推導(dǎo)偏重于將期權(quán)定價(jià)的參數(shù)設(shè)定模式轉(zhuǎn)換為股票未來價(jià)格的運(yùn)行模式，從而形成一種新型的架構(gòu)。
3.上述的這種架構(gòu)不僅對期權(quán)定價(jià)來說是關(guān)鍵的，而且一般說來，對于結(jié)構(gòu)性證券和風(fēng)險(xiǎn)管理也是至關(guān)重要的。
4.隨機(jī)變量的可視化表現(xiàn)形式強(qiáng)化了量化金融所隱含的去繁就簡的功能，它可以使你深入了解風(fēng)險(xiǎn)度量的思維邏輯，以及考察期權(quán)對于再塑風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)投資結(jié)構(gòu)所起的作用�！羟把浴艨梢暬炕鹑诳雌饋砗唵�，但其對金融數(shù)學(xué)作用極大，其相關(guān)的理念是為信托經(jīng)紀(jì)人、投資者、金融顧問、金融專業(yè)學(xué)生和其他對量化金融感興趣的人群而創(chuàng)設(shè)的，相應(yīng)的內(nèi)容包括：風(fēng)險(xiǎn)管理、期權(quán)策略、結(jié)構(gòu)性證券、金融建模，等等。同時(shí)，本書的創(chuàng)作也為那些尋求一種新的方式來向他人解析相關(guān)議題的人群提供了一個(gè)新的視角。本書的獨(dú)特之處在于：對相關(guān)公式和概念的描述變得更加直觀，對那些沒有量化金融知識和背景的人來說尤其如此，它們顯得比較通俗易懂；而且，通過對金融數(shù)學(xué)建模相關(guān)的各類隨機(jī)變量進(jìn)行直接的解析，本書取代了之前以變量推導(dǎo)公式的模式，從而使期權(quán)定價(jià)相關(guān)類基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)行機(jī)制變得簡單而透明。相較于其他書，本書的優(yōu)勢是：1.布萊克-斯科爾斯公式可以通過簡單的幾步推導(dǎo)出來，不再采用復(fù)雜的公式進(jìn)行推導(dǎo)。2.期權(quán)定價(jià)公式的推導(dǎo)偏重于將期權(quán)定價(jià)的參數(shù)設(shè)定模式轉(zhuǎn)換為股票未來價(jià)格的運(yùn)行模式，從而形成一種新型的架構(gòu)。3.上述的這種架構(gòu)不僅對期權(quán)定價(jià)來說是關(guān)鍵的，而且一般說來，對于結(jié)構(gòu)性證券和風(fēng)險(xiǎn)管理也是至關(guān)重要的。4.隨機(jī)變量的可視化表現(xiàn)形式強(qiáng)化了量化金融所隱含的去繁就簡的功能，它可以使你深入了解風(fēng)險(xiǎn)度量的思維邏輯，以及考察期權(quán)對于再塑風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)投資結(jié)構(gòu)所起的作用。5.本書的讀者不需要事先掌握統(tǒng)計(jì)數(shù)學(xué)的背景知識。盡管開發(fā)這些工具用不著隨機(jī)公式，但它們或許是學(xué)習(xí)與掌握相關(guān)隨機(jī)公式的最好途徑之一。6.以往那種采用復(fù)雜的語言或公式進(jìn)行的計(jì)量活動現(xiàn)在變得相對簡單，僅僅是在一個(gè)可視性的環(huán)境中進(jìn)行查找。本書為期權(quán)提供了一種重要的視角，同時(shí)它對資產(chǎn)組合的管理也很有價(jià)值。書中節(jié)選的材料始于2000～2002年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代，止于2008年發(fā)生的金融危機(jī)——此時(shí)間序列反映了投資者態(tài)度的轉(zhuǎn)變；而這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)在許多市場調(diào)查中被闡述——其結(jié)果表明：投資者已經(jīng)厭煩了傳統(tǒng)的證券投資組合理念，正在尋求一種新的解決之道，而且他們不愿意投資于自身所不熟悉的金融產(chǎn)品。在當(dāng)前的形勢下，作為一種應(yīng)對手段，選擇性投資策略的運(yùn)用以及推廣新型基金的模式正在迅速增長，許多投資大都流向結(jié)構(gòu)性證券。而結(jié)構(gòu)性證券策略已經(jīng)從簡單的持保型看漲期權(quán)策略發(fā)展到復(fù)雜的機(jī)構(gòu)對沖策略，這一策略已被證明比傳統(tǒng)的證券更加有效，更適用于裁定合理的風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)投資結(jié)構(gòu)，并且創(chuàng)造了新的收益來源。盡管大的行情趨勢是明確的，而投資者的興趣卻沒有再次高漲，其中最大的問題是如何讓投資者接受那些不為人所知，且常在表面上看起來很復(fù)雜的金融工具——對那些沒有期權(quán)經(jīng)驗(yàn)和數(shù)學(xué)功底的機(jī)構(gòu)性信托經(jīng)紀(jì)人和散戶投資者而言，這一點(diǎn)尤為關(guān)鍵。當(dāng)前，某些金融概念如在險(xiǎn)值的可視化形式已經(jīng)得到了認(rèn)同，此種形式利用圖形進(jìn)行相關(guān)的解析，如此，則比文字更容易為人所理解。本書對所涉及的許多問題大都采用了可視性的表現(xiàn)方法，其目的就是為了讓更多的讀者能夠接受量化金融的理念。邁克爾·洛夫雷迪使用基礎(chǔ)而又清晰的專業(yè)術(shù)語解釋一個(gè)非常復(fù)雜的問題。任何有志于洞悉期權(quán)定價(jià)中隱含邏輯方法的人都需要去學(xué)習(xí)這本書中的可視性量化金融的技能——這是管理風(fēng)險(xiǎn)和設(shè)計(jì)期權(quán)策略的關(guān)鍵。作者將清晰的思想及簡潔的表達(dá)方式很好地結(jié)合在數(shù)學(xué)公式中。
——邁克爾C.托姆塞特
托姆塞特期權(quán)公司的創(chuàng)始人之一
著有《保守型投資者的期權(quán)交易策略》一書
可視化量化金融揭開了量化金融中復(fù)雜數(shù)學(xué)問題的神秘面紗，將抽象問題變得更直觀。拉維雷迪將風(fēng)險(xiǎn)管理和基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)性證券用布萊克-斯科爾斯公式的相應(yīng)框架進(jìn)行了既直觀又形象的解釋。這不但有益于投資者與相關(guān)學(xué)員，也是金融領(lǐng)域的一個(gè)重大成就！
——唐·德帕姆菲利斯（DonDePamphilis）博士
美國圣莫尼卡學(xué)院金融學(xué)教授邁克爾·洛夫雷迪使用基礎(chǔ)而又清晰的專業(yè)術(shù)語解釋一個(gè)非常復(fù)雜的問題。任何有志于洞悉期權(quán)定價(jià)中隱含邏輯方法的人都需要去學(xué)習(xí)這本書中的可視性量化金融的技能——這是管理風(fēng)險(xiǎn)和設(shè)計(jì)期權(quán)策略的關(guān)鍵。作者將清晰的思想及簡潔的表達(dá)方式很好地結(jié)合在數(shù)學(xué)公式中。——邁克爾C.托姆塞特托姆塞特期權(quán)公司的創(chuàng)始人之一著有《保守型投資者的期權(quán)交易策略》一書 可視化量化金融揭開了量化金融中復(fù)雜數(shù)學(xué)問題的神秘面紗，將抽象問題變得更直觀。拉維雷迪將風(fēng)險(xiǎn)管理和基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)性證券用布萊克-斯科爾斯公式的相應(yīng)框架進(jìn)行了既直觀又形象的解釋。這不但有益于投資者與相關(guān)學(xué)員，也是金融領(lǐng)域的一個(gè)重大成就！——唐·德帕姆菲利斯（DonDePamphilis）博士美國圣莫尼卡學(xué)院金融學(xué)教授著有《兼并、收購和重組》（原書第7版）一書
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