本書(shū)共9章，主要介紹了保險(xiǎn)投資的基本原理、保險(xiǎn)投資基金的來(lái)源、各類(lèi)投資渠道（貨幣市場(chǎng)、股票、債券、證券投資基金、衍生金融市場(chǎng)、資產(chǎn)組合）的基本特點(diǎn)和投資技術(shù)，以及分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等投資型險(xiǎn)種和保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。本書(shū)在保證理論適度和體系完整的前提下，對(duì)保險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)操作進(jìn)行了細(xì)致的闡述。本書(shū)包含學(xué)習(xí)目標(biāo)、復(fù)習(xí)思考題，既適合作為高等院校保險(xiǎn)投資課程的教材，也可以作為保險(xiǎn)從業(yè)人員的培訓(xùn)教材或業(yè)務(wù)工具書(shū)。
作者簡(jiǎn)介：
張旭升，畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)，現(xiàn)任職于廣東醫(yī)學(xué)院，主編或參編多部著作，如《經(jīng)常學(xué)基礎(chǔ)》《社會(huì)保險(xiǎn)》《2005年中國(guó)保險(xiǎn)中介市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》。
目錄：
第1章保險(xiǎn)投資概論1
1.1保險(xiǎn)投資的意義與原則1
1.2保險(xiǎn)投資資金來(lái)源4
1.3保險(xiǎn)投資渠道7
1.4我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用狀況10
本章小結(jié)12
概念解析12
復(fù)習(xí)思考題13
第2章貨幣市場(chǎng)投資技術(shù)14
2.1銀行存款14
2.2同業(yè)拆借市場(chǎng)19
2.3商業(yè)票據(jù)22
2.4銀行承兌匯票26
2.5回購(gòu)協(xié)議29
2.6保險(xiǎn)資金投資貨幣市場(chǎng)管理31第1章保險(xiǎn)投資概論1
1.1保險(xiǎn)投資的意義與原則1
1.2保險(xiǎn)投資資金來(lái)源4
1.3保險(xiǎn)投資渠道7
1.4我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用狀況10
本章小結(jié)12
概念解析12
復(fù)習(xí)思考題13
第2章貨幣市場(chǎng)投資技術(shù)14
2.1銀行存款14
2.2同業(yè)拆借市場(chǎng)19
2.3商業(yè)票據(jù)22
2.4銀行承兌匯票26
2.5回購(gòu)協(xié)議29
2.6保險(xiǎn)資金投資貨幣市場(chǎng)管理31
本章小結(jié)32
概念解析32
復(fù)習(xí)思考題33
第3章股票投資技術(shù)35
3.1股票概述35
3.2股票投資分析46
3.3我國(guó)保險(xiǎn)公司股票投資56
本章小結(jié)59
概念解析60
復(fù)習(xí)思考題60
第4章債券投資技術(shù)62
4.1債券概述62
4.2債券的發(fā)行和申購(gòu)71
4.3債券投資技術(shù)76
4.4我國(guó)保險(xiǎn)公司債券投資79
本章小結(jié)80
概念解析81
復(fù)習(xí)思考題82
第5章證券投資基金投資技術(shù)84
5.1證券投資基金概述84
5.2證券投資基金投資分析94
5.3我國(guó)保險(xiǎn)公司證券投資基金投資101
本章小結(jié)102
概念解析103
復(fù)習(xí)思考題103
第6章衍生金融市場(chǎng)投資技術(shù)107
6.1期貨108
6.2期權(quán)114
6.3金融互換121
本章小結(jié)125
概念解析126
復(fù)習(xí)思考題126
第7章資產(chǎn)組合投資技術(shù)129
7.1資產(chǎn)組合理論129
7.2保險(xiǎn)資產(chǎn)組合技術(shù)145
本章小結(jié)151
概念解析151
復(fù)習(xí)思考題152
第8章投資型險(xiǎn)種介紹155
8.1分紅險(xiǎn)155
8.2投資連結(jié)險(xiǎn)160
8.3萬(wàn)能險(xiǎn)165
本章小結(jié)170
概念解析171
復(fù)習(xí)思考題171
第9章保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控174
9.1保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型174
9.2保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制176
9.3保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的外部監(jiān)管178
本章小結(jié)181
概念解析181
復(fù)習(xí)思考題182
參考文獻(xiàn)183序
隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》一文的發(fā)布，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了
新的歷史時(shí)期。2012年全年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1.549萬(wàn)億元，相比2011年
全年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1.434萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了8.01%。其中，2012年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收
入約5330億元，人身險(xiǎn)原保費(fèi)收入約1.016萬(wàn)億元，較2011年分別增長(zhǎng)15.44%、4.48%。
2012年全年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入8908億元，同比增長(zhǎng)2.44%；意外險(xiǎn)保費(fèi)收入386億元，同比
增長(zhǎng)15.58%；健康險(xiǎn)保費(fèi)收入862億元，同比增長(zhǎng)24.73%。保險(xiǎn)業(yè)共支付賠款和給付0.472
萬(wàn)億元，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到7.355萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.3%。截至2012年年底，全國(guó)共有
保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)2532家，經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司63家，經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司69
家。上述資料顯示，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正在快速、健康地發(fā)展，這也預(yù)示了中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在新的歷
史時(shí)期光輝燦爛的前景。隨著發(fā)展速度的加快、發(fā)展質(zhì)量的提升，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)能勝任保
險(xiǎn)實(shí)務(wù)工作的高素質(zhì)人才的需求與日俱爭(zhēng)，國(guó)民對(duì)了解保險(xiǎn)實(shí)務(wù)的熱情持續(xù)升溫。在這樣
的背景下電子工業(yè)出版社組織精通保險(xiǎn)實(shí)務(wù)與教學(xué)的一批專(zhuān)家、學(xué)者編寫(xiě)了這套保險(xiǎn)實(shí)務(wù)
系列教材。本套書(shū)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)。
（1）強(qiáng)化實(shí)務(wù)。實(shí)務(wù)與虛務(wù)相對(duì)，是指實(shí)際的事物或具體的事物。強(qiáng)化保險(xiǎn)實(shí)務(wù)特色
所追求的是，最大限度地反映當(dāng)下我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)界真實(shí)而具體的現(xiàn)實(shí)，以使學(xué)生或讀者真切
地了解保險(xiǎn)業(yè)界正在發(fā)生的事情。
（2）方便教學(xué)。每章開(kāi)頭均設(shè)有案例、故事等教學(xué)引入，每章內(nèi)容均設(shè)有補(bǔ)充閱讀材
料，每章專(zhuān)有名詞均配有詳細(xì)解釋及英文標(biāo)注，每章均配有完整教學(xué)PPT課件。
（3）課證融合。使保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)課程與相關(guān)的保險(xiǎn)職業(yè)資格證書(shū)考試有機(jī)地結(jié)合起來(lái)是保
險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)教育的重要發(fā)展趨勢(shì)，也是降低教學(xué)成本、提高教學(xué)效率的內(nèi)在要求。本套書(shū)將以
有關(guān)保險(xiǎn)職業(yè)資格證書(shū)的考試大綱為綱來(lái)組織編寫(xiě)，以使課證融合落到實(shí)處。
�。�4）案例豐富。以案例教學(xué)為主線或主導(dǎo)教學(xué)方法是本套書(shū)的又一特色。
眾所周知，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)務(wù)性特強(qiáng)，時(shí)至今日，不少業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)驗(yàn)的依賴(lài)程度還相當(dāng)高
�。ㄈ绾Ｉ媳ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)），這是我國(guó)保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)教育不可回避的現(xiàn)實(shí)。由衷地希望本套書(shū)的出版能
成為大中專(zhuān)學(xué)生、保險(xiǎn)從業(yè)人員及社會(huì)大眾了解、學(xué)習(xí)保險(xiǎn)實(shí)務(wù)的良師益友。
吳金文
Preface
保險(xiǎn)投資
IV
前言
保險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，2013年，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入17222.24億元，是1980年的3744
倍；保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到82886.95億元，是1980年的4000多倍；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為
76873.41億元，其中銀行存款22640.98億元，占比29.45%；債券33375.42億元，占比
43.42%；股票和證券投資基金7864.82億元，占比10.23%；其他投資12992.19億元，占
比16.9%。保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和公眾生活中的作用日顯重要，地位日益提高。
保險(xiǎn)是一個(gè)給人送來(lái)平安和福祉的天使，她的這個(gè)崇高使命的踐行必須建立在具有較
高償付能力的基礎(chǔ)上。償付能力的保證除了保險(xiǎn)行業(yè)加強(qiáng)管理、提升承保利潤(rùn)之外，由于
競(jìng)爭(zhēng)，也由于保險(xiǎn)資金自身的特性，償付能力更大程度上現(xiàn)實(shí)地依賴(lài)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收
益。保險(xiǎn)行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)由傳統(tǒng)的承保轉(zhuǎn)向承保和投資并重的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，甚至越來(lái)越多的
保險(xiǎn)公司將業(yè)績(jī)主要寄托于投資而不是承保。正所謂“失之東隅，收之桑榆”。只有保險(xiǎn)資
金運(yùn)用安全性好、收益較高，才能保證保險(xiǎn)公司的償付能力，保證保險(xiǎn)行業(yè)健康持續(xù)地發(fā)
展壯大。
保險(xiǎn)資金運(yùn)用需要專(zhuān)業(yè)的投資技能和掌握這些技能的專(zhuān)業(yè)人才，大量創(chuàng)新型險(xiǎn)種也需
要懂保險(xiǎn)投資技能的人才來(lái)設(shè)計(jì)、闡釋和營(yíng)銷(xiāo)。這些都說(shuō)明了保險(xiǎn)投資技能教育的重要性
和迫切性。而當(dāng)前這樣的人才主要來(lái)自證券行業(yè)，這樣的技能主要借鑒證券行業(yè)。我們迫
切需要具有保險(xiǎn)行業(yè)特點(diǎn)的保險(xiǎn)投資技能的圖書(shū)來(lái)武裝保險(xiǎn)業(yè)界人士。本書(shū)在這方面做了
一些嘗試和努力。本書(shū)在保證理論適度和體系相對(duì)完整的前提下，對(duì)保險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)操作進(jìn)
行了相對(duì)細(xì)致的闡述。它適合作為各大中專(zhuān)院校保險(xiǎn)投資課程教材，也可以作為保險(xiǎn)從業(yè)
人員的培訓(xùn)教材或業(yè)務(wù)工具書(shū)。
本書(shū)分為9章，其中第1、8～9章由廣東醫(yī)學(xué)院張旭升負(fù)責(zé)編寫(xiě)，第2、5章由北京師
范大學(xué)珠海分校王立新負(fù)責(zé)編寫(xiě)，第3、7章由中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司陳飛躍負(fù)責(zé)編寫(xiě)，第
4、6章由廣東醫(yī)學(xué)院曾理斌負(fù)責(zé)編寫(xiě)，全書(shū)由張旭升負(fù)責(zé)策劃、統(tǒng)稿。各位編寫(xiě)人員都是
從事金融保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)教學(xué)與行業(yè)培訓(xùn)教育多年的專(zhuān)職教師，具有較為扎實(shí)的理論功底和實(shí)踐
經(jīng)驗(yàn)。
在本書(shū)的編寫(xiě)過(guò)程中，我們得到了中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司胡運(yùn)良、吳金文、丁孜山、
前言
V
賀豐等領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心和支持，還得到了電子工業(yè)出版社編輯及保險(xiǎn)行業(yè)的眾多專(zhuān)家的支持和
幫助。在編寫(xiě)過(guò)程中參考了大量專(zhuān)家學(xué)者的論文、著作及眾多公司的網(wǎng)絡(luò)資訊，恕未能一
一列出，謹(jǐn)在此一并表示誠(chéng)摯的謝意！
本書(shū)受廣東醫(yī)學(xué)院科研項(xiàng)目基金（編號(hào)：B2012069）資助。
由于編者水平有限，加之時(shí)間倉(cāng)促，書(shū)中錯(cuò)誤與疏漏難免，敬請(qǐng)讀者批評(píng)指正。
編者
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