本書共9章，主要介紹了保險投資的基本原理、保險投資基金的來源、各類投資渠道（貨幣市場、股票、債券、證券投資基金、衍生金融市場、資產組合）的基本特點和投資技術，以及分紅險、投連險、萬能險等投資型險種和保險投資風險監(jiān)控。本書在保證理論適度和體系完整的前提下，對保險投資實務操作進行了細致的闡述。本書包含學習目標、復習思考題，既適合作為高等院校保險投資課程的教材，也可以作為保險從業(yè)人員的培訓教材或業(yè)務工具書。
作者簡介：
張旭升，畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學，現任職于廣東醫(yī)學院，主編或參編多部著作，如《經常學基礎》《社會保險》《2005年中國保險中介市場發(fā)展報告》。
目錄：
第1章保險投資概論1
1.1保險投資的意義與原則1
1.2保險投資資金來源4
1.3保險投資渠道7
1.4我國保險資金的運用狀況10
本章小結12
概念解析12
復習思考題13
第2章貨幣市場投資技術14
2.1銀行存款14
2.2同業(yè)拆借市場19
2.3商業(yè)票據22
2.4銀行承兌匯票26
2.5回購協(xié)議29
2.6保險資金投資貨幣市場管理31第1章保險投資概論1
1.1保險投資的意義與原則1
1.2保險投資資金來源4
1.3保險投資渠道7
1.4我國保險資金的運用狀況10
本章小結12
概念解析12
復習思考題13
第2章貨幣市場投資技術14
2.1銀行存款14
2.2同業(yè)拆借市場19
2.3商業(yè)票據22
2.4銀行承兌匯票26
2.5回購協(xié)議29
2.6保險資金投資貨幣市場管理31
本章小結32
概念解析32
復習思考題33
第3章股票投資技術35
3.1股票概述35
3.2股票投資分析46
3.3我國保險公司股票投資56
本章小結59
概念解析60
復習思考題60
第4章債券投資技術62
4.1債券概述62
4.2債券的發(fā)行和申購71
4.3債券投資技術76
4.4我國保險公司債券投資79
本章小結80
概念解析81
復習思考題82
第5章證券投資基金投資技術84
5.1證券投資基金概述84
5.2證券投資基金投資分析94
5.3我國保險公司證券投資基金投資101
本章小結102
概念解析103
復習思考題103
第6章衍生金融市場投資技術107
6.1期貨108
6.2期權114
6.3金融互換121
本章小結125
概念解析126
復習思考題126
第7章資產組合投資技術129
7.1資產組合理論129
7.2保險資產組合技術145
本章小結151
概念解析151
復習思考題152
第8章投資型險種介紹155
8.1分紅險155
8.2投資連結險160
8.3萬能險165
本章小結170
概念解析171
復習思考題171
第9章保險投資風險監(jiān)控174
9.1保險投資風險的類型174
9.2保險投資風險的內部控制176
9.3保險投資風險的外部監(jiān)管178
本章小結181
概念解析181
復習思考題182
參考文獻183序
隨著《國務院關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》一文的發(fā)布，中國保險業(yè)發(fā)展進入了
新的歷史時期。2012年全年中國保險業(yè)實現原保險保費收入約1.549萬億元，相比2011年
全年原保險保費收入約1.434萬億元，同比增長了8.01%。其中，2012年財產險原保費收
入約5330億元，人身險原保費收入約1.016萬億元，較2011年分別增長15.44%、4.48%。
2012年全年壽險保費收入8908億元，同比增長2.44%；意外險保費收入386億元，同比
增長15.58%；健康險保費收入862億元，同比增長24.73%。保險業(yè)共支付賠款和給付0.472
萬億元，保險業(yè)總資產達到7.355萬億元，同比增長22.3%。截至2012年年底，全國共有
保險專業(yè)中介機構2532家，經營財產保險業(yè)務的公司63家，經營人身保險業(yè)務的公司69
家。上述資料顯示，中國保險業(yè)正在快速、健康地發(fā)展，這也預示了中國保險業(yè)在新的歷
史時期光輝燦爛的前景。隨著發(fā)展速度的加快、發(fā)展質量的提升，中國保險業(yè)對能勝任保
險實務工作的高素質人才的需求與日俱爭，國民對了解保險實務的熱情持續(xù)升溫。在這樣
的背景下電子工業(yè)出版社組織精通保險實務與教學的一批專家、學者編寫了這套保險實務
系列教材。本套書具有以下幾個突出特點。
�。�1）強化實務。實務與虛務相對，是指實際的事物或具體的事物。強化保險實務特色
所追求的是，最大限度地反映當下我國保險業(yè)界真實而具體的現實，以使學生或讀者真切
地了解保險業(yè)界正在發(fā)生的事情。
�。�2）方便教學。每章開頭均設有案例、故事等教學引入，每章內容均設有補充閱讀材
料，每章專有名詞均配有詳細解釋及英文標注，每章均配有完整教學PPT課件。
�。�3）課證融合。使保險專業(yè)課程與相關的保險職業(yè)資格證書考試有機地結合起來是保
險專業(yè)教育的重要發(fā)展趨勢，也是降低教學成本、提高教學效率的內在要求。本套書將以
有關保險職業(yè)資格證書的考試大綱為綱來組織編寫，以使課證融合落到實處。
（4）案例豐富。以案例教學為主線或主導教學方法是本套書的又一特色。
眾所周知，保險經營的實務性特強，時至今日，不少業(yè)務對經驗的依賴程度還相當高
�。ㄈ绾Ｉ媳ｋU業(yè)務），這是我國保險專業(yè)教育不可回避的現實。由衷地希望本套書的出版能
成為大中專學生、保險從業(yè)人員及社會大眾了解、學習保險實務的良師益友。
吳金文
Preface
保險投資
IV
前言
保險業(yè)是一個朝陽產業(yè)，2013年，原保險保費收入17222.24億元，是1980年的3744
倍；保險業(yè)總資產達到82886.95億元，是1980年的4000多倍；保險資金運用余額為
76873.41億元，其中銀行存款22640.98億元，占比29.45%；債券33375.42億元，占比
43.42%；股票和證券投資基金7864.82億元，占比10.23%；其他投資12992.19億元，占
比16.9%。保險業(yè)在國民經濟和公眾生活中的作用日顯重要，地位日益提高。
保險是一個給人送來平安和福祉的天使，她的這個崇高使命的踐行必須建立在具有較
高償付能力的基礎上。償付能力的保證除了保險行業(yè)加強管理、提升承保利潤之外，由于
競爭，也由于保險資金自身的特性，償付能力更大程度上現實地依賴于保險資金運用的收
益。保險行業(yè)整體經營由傳統(tǒng)的承保轉向承保和投資并重的“雙輪驅動”，甚至越來越多的
保險公司將業(yè)績主要寄托于投資而不是承保。正所謂“失之東隅，收之桑榆”。只有保險資
金運用安全性好、收益較高，才能保證保險公司的償付能力，保證保險行業(yè)健康持續(xù)地發(fā)
展壯大。
保險資金運用需要專業(yè)的投資技能和掌握這些技能的專業(yè)人才，大量創(chuàng)新型險種也需
要懂保險投資技能的人才來設計、闡釋和營銷。這些都說明了保險投資技能教育的重要性
和迫切性。而當前這樣的人才主要來自證券行業(yè)，這樣的技能主要借鑒證券行業(yè)。我們迫
切需要具有保險行業(yè)特點的保險投資技能的圖書來武裝保險業(yè)界人士。本書在這方面做了
一些嘗試和努力。本書在保證理論適度和體系相對完整的前提下，對保險投資實務操作進
行了相對細致的闡述。它適合作為各大中專院校保險投資課程教材，也可以作為保險從業(yè)
人員的培訓教材或業(yè)務工具書。
本書分為9章，其中第1、8～9章由廣東醫(yī)學院張旭升負責編寫，第2、5章由北京師
范大學珠海分校王立新負責編寫，第3、7章由中國人壽保險集團公司陳飛躍負責編寫，第
4、6章由廣東醫(yī)學院曾理斌負責編寫，全書由張旭升負責策劃、統(tǒng)稿。各位編寫人員都是
從事金融保險專業(yè)教學與行業(yè)培訓教育多年的專職教師，具有較為扎實的理論功底和實踐
經驗。
在本書的編寫過程中，我們得到了中國人壽保險集團公司胡運良、吳金文、丁孜山、
前言
V
賀豐等領導的關心和支持，還得到了電子工業(yè)出版社編輯及保險行業(yè)的眾多專家的支持和
幫助。在編寫過程中參考了大量專家學者的論文、著作及眾多公司的網絡資訊，恕未能一
一列出，謹在此一并表示誠摯的謝意！
本書受廣東醫(yī)學院科研項目基金（編號：B2012069）資助。
由于編者水平有限，加之時間倉促，書中錯誤與疏漏難免，敬請讀者批評指正。
編者
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