本書采用滬深Ａ股非金融類上市公司2004-2015年數(shù)據(jù)，研究控股股東股權(quán)質(zhì)押的影響因素以及控股股東股權(quán)質(zhì)押對會計信息質(zhì)量（包括管理層盈余預(yù)測、盈余管理與會計穩(wěn)健性）和股價暴跌風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）融資約束、資產(chǎn)擔(dān)保能力和信用評級是影響控股股東股權(quán)質(zhì)押決策的重要因素；（2）上市公司管理層在控股股東股權(quán)質(zhì)押前存在發(fā)布“好消息”和“樂觀偏差”盈余預(yù)測的強烈動機；（3）上市公司管理層在控股股東股權(quán)質(zhì)押前會進行正向的應(yīng)計和真實盈余管理，且控股股東預(yù)計質(zhì)押規(guī)模越大，兩類盈余管理幅度越大；（4）質(zhì)押公司在質(zhì)押前的會計穩(wěn)健性低于非質(zhì)押公司，質(zhì)押期內(nèi)的會計穩(wěn)健性低于非質(zhì)押公司，但比質(zhì)押前略有提高，解押后的會計穩(wěn)健性與非質(zhì)押公司基于一致，但顯著高于質(zhì)押期內(nèi)的會計穩(wěn)健性，即上市公司會計穩(wěn)健性呈現(xiàn)出持續(xù)、動態(tài)的變化過程；（5）與非質(zhì)押公司相比，處于控股股東質(zhì)押期內(nèi)的上市公司具有相對較低的股價暴跌風(fēng)險，但股價暴跌風(fēng)險在控股股東解押后隨即提高。這表明管理層在控股股東質(zhì)押前實施的機會主義盈余預(yù)測和盈余管理是為保證上市公司在控股股東質(zhì)押期間股價穩(wěn)定運行、維持控股股東“控制權(quán)”以推遲“股價暴跌”發(fā)生的一種“緩兵之計”。蔣秋菊，女，1988年10月出生，重慶合川人。廈門大學(xué)會計學(xué)博士，香港中文大學(xué)訪問學(xué)者，重慶工商大學(xué)會計學(xué)院審計系教師。主要研究領(lǐng)域為資本市場會計、審計與公司治理。在《審計研究》《當(dāng)代會計評論》《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》等CSSCI刊物發(fā)表論文多篇，參與國家自科與社科項目3項，主持省部級項目及校內(nèi)項目4項。
|
