投資者行為通過影響資產(chǎn)定價(jià)而影響資源的有效配置。與傳統(tǒng)金融理論在完全理性人的假設(shè)下研究證券市場(chǎng)投資者的行為不同，行為金融理論在心理學(xué)、決策科學(xué)研究成果的基礎(chǔ)上，研究了投資者的有限理性行為。行為金融學(xué)理論突破了傳統(tǒng)金融理論預(yù)期效用zui大化和有效市場(chǎng)的研究范式，從投資者的實(shí)際決策心理出發(fā)，重新審視主宰金融市場(chǎng)的人為因素對(duì)市場(chǎng)的影響，從而有效地解釋了眾多的市場(chǎng)“異象”。行為金融學(xué)認(rèn)為，投資決策是投資者的一種心理上計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)與收益的過程，容易受到投資者心理特征的影響。投資者除了受人們固有的認(rèn)知偏差影響外，還經(jīng)常受到情感、心情、心理等因素的影響。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是易變的，對(duì)于效應(yīng)的感受存在時(shí)間差異性，他們并非追求zui優(yōu)決策，而是追求滿意的決策結(jié)果。
中國(guó)股票市場(chǎng)屬于新興的股票市場(chǎng)，在政府監(jiān)管、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及投資者構(gòu)成等方面都有自己的特點(diǎn)。因此，通過對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)構(gòu)成主體的個(gè)體投資者行為特征的研究，對(duì)豐富、驗(yàn)證行為金融理論，對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)的建設(shè)都具有重要意義。
本書基于行為金融學(xué)的研究框架，首先對(duì)影響投資者決策的心理因素進(jìn)行探討，并用行為金融學(xué)的有關(guān)理論進(jìn)一步解釋投資者決策行為模式；然后以行為金融理論為指導(dǎo)，利用中國(guó)股票市場(chǎng)個(gè)體投資者在二級(jí)市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，以期發(fā)現(xiàn)中國(guó)個(gè)體投資者單體和群體交易行為特征，并探討其理性程度。
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