《股市長線法寶(原書第4版)》自1994年首次出版以來，將長期投資的觀念帶給了無數(shù)投資者。歷史數(shù)據表明，買入并持有股票的策略能夠隨著時間的流逝打敗其他各種投資品種，包括債券、黃金及其他固定收益資產。曾被認為反復無常、容易在低迷時期放棄股市的公眾們開始學會堅守自己的股票。
即使你在1929年大股災每月購買15美元的股票，用不了4年，收益也將超過用同樣多的錢投資于國庫券的收益。而到1949年，其股票投資組合累積資產將近9000美元，回報率為7.86%，比債券年回報率的2倍還要多。在此期間，人類還經歷了第二次世界大戰(zhàn)。實際上，若非面對此種特殊情況，我們還將獲益更多。這本長線投資圣經在原有3版的基礎上推出了第4版，不僅更新了數(shù)據和案例，還增加了對全球股票市場的分析，并向讀者介紹了股票指數(shù)的最新發(fā)展。
作者簡介
杰里米J.西格爾，一直擔任賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授。他在麻省理工學院取得經濟學博士學位，是研究證券投資的權威、美聯(lián)儲和華爾街優(yōu)秀投資機構的顧問。同時，他也為《Kiplinger's》雜志寫作專欄，并在《華爾街日報》、《巴倫周刊》、《金融時報》及其他國內外新聞媒體上發(fā)表多篇文章。
他的第一本著作《股市長線法寶》出版于1994年，具有重大影響力，被列為有史以來最好的十大投資著作之一，此后歷經2次改版升級，并于2007年根據最新數(shù)據更新到第4版。十年磨一劍，他的第二本著作《投資者的未、來》出版于2005年，引起國內外的熱切關注和研究。
目錄
推薦序前言致謝第一部分 歷史的判斷 第1章 1802年以來的股票和債券回報率／2 “每個人都應該成為富翁”／2 1802年以來的金融市場回報率／4 債券的長期業(yè)績／6 金本位制的終結和物價穩(wěn)定機制／7 實際總體回報率／9 回報率的詮釋／10 固定收益資產的實際回報率／12 固定收益資產回報率的下降／13 股票溢價／14 各國股票和債券回報率：世界長期股票市場／15 小結／17 附錄1A 1802～1870年的股票／18 附錄1B 算術平均回報率和幾何平均回報率／19 第2章 風險、收益和資產配置：為什么長期股票風險小于債券／20 風險和收益的衡量／20 風險和持有期限／21 市場高點時的投資者收益／23 風險的衡量標準／25 股票和債券回報率的多樣聯(lián)系／26 有效邊界／28 適當?shù)馁Y產配置方式／29 通貨膨脹指數(shù)債券／30 小結／31 第3章 股票指數(shù)：市場代言人／32 大盤／32 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)／33 學會用趨勢線預測未來收益／36 價值加權指數(shù)／37 股票指數(shù)的回報偏差／41 附錄3A 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中12家原始公司的后續(xù)情形／41 第4章 標準普爾500指數(shù)：半個世紀的美國企業(yè)史／44 標準普爾500指數(shù)中的行業(yè)興替／45 業(yè)績最佳的公司／50 公司的壞消息如何變成投資者的利好消息／52 留存下來的業(yè)績最佳股票／52 扭轉劣勢的其他公司／54 標準普爾500指數(shù)原始樣本公司的超常表現(xiàn)／55 小結／55 第5章 稅收對股票和債券回報率的影響：股票的優(yōu)勢／57 收入和資本利得的歷史稅負／58 稅后總回報率指數(shù)／59 資本利得稅延期繳納的好處／61 通貨膨脹和資本利得稅／61 有利于股票的稅收變化／63 稅收延期賬戶對股票和債券的選擇／63 小結／65 附錄5A稅則的歷史演進／65 第6章 股票投資的不同觀點：市場變化如何超越歷史事實／67 股票投資的早期觀點／69 觀點的急劇變化／72 大崩盤后關于股票回報率的觀點／73 大牛市的開始／74 過度投機的警示／76 牛市的巔峰／78 熊市及其后遺癥／78第二部分 價值風格化投資和全球市場 第7章 股票市場價值的來源和衡量方法／82 不祥的回報率／82 股票中現(xiàn)金流的價值評估／84 收益的定義／88 收益質量／93 收益的向下偏誤／94 衡量股市價值的歷史標準／95 小結／104 第8章 經濟增長對市值的影響以及即將來臨的老齡化社會： 一位專業(yè)投機者的歷程／105 GDP增長和股票回報率／106 經濟增長和股票回報率／108 促進價值比率增加的因素／109 老齡化沖擊／113 小結／117 第9章 戰(zhàn)勝大盤：規(guī)模、股利收益和市盈率的重要性／118 戰(zhàn)勝大盤的股票／118 大盤股和小盤股／120 估價／122 股利收益／123 市盈率／127 股價與賬面值比率／129 規(guī)模和價值標準的結合／130 首次公開發(fā)行：新上市的小型成長型公司令人失望的總體回報率／131 成長型股票和價值型股票的本質／133 對規(guī)模和價值作用的解釋／134 小結／135 第10章 全球化投資和中國、印度及新興市場的崛起／137 世界人口、產值和股票資本／138 外國市場周期／140 全球市場的多樣化投資組合／143 2050年的世界／151 小結／154 附錄10A 最大的非美國公司／155第三部分 經濟環(huán)境如何影響股票市場 第11章 金本位制、貨幣政策和通貨膨脹／160 貨幣數(shù)量和物價水平／161 金本位制／163 聯(lián)邦儲備的建立／164 金本位制的終結／164 戰(zhàn)后貨幣貶值政策／165 金本位制以后的貨幣政策／166 聯(lián)邦儲備體系和貨幣創(chuàng)造／167 美聯(lián)儲如何影響利率／168 股票作為規(guī)避通貨膨脹的套期保值工具／170 為什么股票在短期內不能規(guī)避通貨膨脹風險／172 小結／175 第12章 股票和經濟周期／177 誰來測定經濟周期／179 經濟周期轉折點時的股票回報率／181 抓住經濟周期的好時機而獲利／183 預測經濟周期有多難／185 小結／187 第13章 影響金融市場的世界大事／189 導致股市波動的原因／191 不確定性與股票市場／194 民主黨和共和黨／195 股市和戰(zhàn)爭／198 世界大戰(zhàn)／199 小結／202 第14章 股票、債券和經濟數(shù)據／203 經濟數(shù)據和市場變化／204 市場變化規(guī)律／205 經濟數(shù)據中包含的信息／205 經濟增長和股票價格／206 就業(yè)報告／207 經濟報告周期／208 通貨膨脹報告／210 通貨膨脹對金融市場的影響／212 中央銀行政策／212 小結／213第四部分 短期股市波動 第15章 交易型開放式指數(shù)基金、股指期貨和期權的出現(xiàn)／216 交易型開放式指數(shù)基金／217 股指期貨／218 期貨市場的基礎／220 股指套利／222 根據全球期貨交易系統(tǒng)預測紐約股票交易所的開盤價／223 雙重魔力時間和三重魔力時間／224 保證金和杠桿率／225 如何利用ETF或股指期貨／226 指數(shù)化投資的分配策略：ETF、股指期貨或指數(shù)共同基金／226 股指期權／228 指數(shù)衍生品的重要性／23l 第16章 市場波動／232 1987年10月股市崩盤／234 1987年10月股市崩盤的原因／236 斷路器機制／239 市場波動的特性／240 股票波動的歷史趨勢／240 波動率指數(shù)／243 近期較低的波動率／244 股價重大變化日的分布／245 市場波動的經濟理論／246 股市波動的重要意義／248 第17章 技術分析和趨勢投資／249 技術分析的特性／249 技術分析師——查爾斯·道／250 股價的隨機性／251 隨機變化股價的模擬／252 市場趨勢和價格逆轉／253 移動平均線／254 動量投資／261 小結／262 第18章 日歷異常／263 季節(jié)異常／264 一月效應／264 高額月度回報率／268 九月效應／270 其他季節(jié)性收益／272 一周內工作日效應／273 投資者的應對策略／275 第19章 行為金融學和投資心理學／276 1999～2001年的科技股泡沫／277 行為金融學／279第五部分 通過股票積累財富 第20章 基金業(yè)績、指數(shù)化投資和戰(zhàn)勝大盤／296 股票共同基金業(yè)績／297 尋找經驗豐富的基金經理人／300 基金業(yè)績欠佳的原因／302 一知半解的危險／303 從消息靈通中獲益／303 成本如何影響收益／304 消極投資的不斷增長／304 資本加權型指數(shù)的陷阱／305 基本加權型指數(shù)與資本加權型指數(shù)／307 基本加權型指數(shù)投資的歷史／309 小結／310 第21章 構建長期成長型資產組合／312 投資實踐／313 成功投資指南／313 計劃的執(zhí)行與投資顧問的作用／316 小結／317
推薦序前言致謝第一部分 歷史的判斷 第1章 1802年以來的股票和債券回報率／2 “每個人都應該成為富翁”／2 1802年以來的金融市場回報率／4 債券的長期業(yè)績／6 金本位制的終結和物價穩(wěn)定機制／7 實際總體回報率／9 回報率的詮釋／10 固定收益資產的實際回報率／12 固定收益資產回報率的下降／13 股票溢價／14 各國股票和債券回報率：世界長期股票市場／15 小結／17 附錄1A 1802～1870年的股票／18 附錄1B 算術平均回報率和幾何平均回報率／19 第2章 風險、收益和資產配置：為什么長期股票風險小于債券／20 風險和收益的衡量／20 風險和持有期限／21 市場高點時的投資者收益／23 風險的衡量標準／25 股票和債券回報率的多樣聯(lián)系／26 有效邊界／28 適當?shù)馁Y產配置方式／29 通貨膨脹指數(shù)債券／30 小結／31 第3章 股票指數(shù)：市場代言人／32 大盤／32 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)／33 學會用趨勢線預測未來收益／36 價值加權指數(shù)／37 股票指數(shù)的回報偏差／41 附錄3A 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中12家原始公司的后續(xù)情形／41 第4章 標準普爾500指數(shù)：半個世紀的美國企業(yè)史／44 標準普爾500指數(shù)中的行業(yè)興替／45 業(yè)績最佳的公司／50 公司的壞消息如何變成投資者的利好消息／52 留存下來的業(yè)績最佳股票／52 扭轉劣勢的其他公司／54 標準普爾500指數(shù)原始樣本公司的超常表現(xiàn)／55 小結／55 第5章 稅收對股票和債券回報率的影響：股票的優(yōu)勢／57 收入和資本利得的歷史稅負／58 稅后總回報率指數(shù)／59 資本利得稅延期繳納的好處／61 通貨膨脹和資本利得稅／61 有利于股票的稅收變化／63 稅收延期賬戶對股票和債券的選擇／63 小結／65 附錄5A稅則的歷史演進／65 第6章 股票投資的不同觀點：市場變化如何超越歷史事實／67 股票投資的早期觀點／69 觀點的急劇變化／72 大崩盤后關于股票回報率的觀點／73 大牛市的開始／74 過度投機的警示／76 牛市的巔峰／78 熊市及其后遺癥／78第二部分 價值風格化投資和全球市場 第7章 股票市場價值的來源和衡量方法／82 不祥的回報率／82 股票中現(xiàn)金流的價值評估／84 收益的定義／88 收益質量／93 收益的向下偏誤／94 衡量股市價值的歷史標準／95 小結／104 第8章 經濟增長對市值的影響以及即將來臨的老齡化社會： 一位專業(yè)投機者的歷程／105 GDP增長和股票回報率／106 經濟增長和股票回報率／108 促進價值比率增加的因素／109 老齡化沖擊／113 小結／117 第9章 戰(zhàn)勝大盤：規(guī)模、股利收益和市盈率的重要性／118 戰(zhàn)勝大盤的股票／118 大盤股和小盤股／120 估價／122 股利收益／123 市盈率／127 股價與賬面值比率／129 規(guī)模和價值標準的結合／130 首次公開發(fā)行：新上市的小型成長型公司令人失望的總體回報率／131 成長型股票和價值型股票的本質／133 對規(guī)模和價值作用的解釋／134 小結／135 第10章 全球化投資和中國、印度及新興市場的崛起／137 世界人口、產值和股票資本／138 外國市場周期／140 全球市場的多樣化投資組合／143 2050年的世界／151 小結／154 附錄10A 最大的非美國公司／155第三部分 經濟環(huán)境如何影響股票市場 第11章 金本位制、貨幣政策和通貨膨脹／160 貨幣數(shù)量和物價水平／161 金本位制／163 聯(lián)邦儲備的建立／164 金本位制的終結／164 戰(zhàn)后貨幣貶值政策／165 金本位制以后的貨幣政策／166 聯(lián)邦儲備體系和貨幣創(chuàng)造／167 美聯(lián)儲如何影響利率／168 股票作為規(guī)避通貨膨脹的套期保值工具／170 為什么股票在短期內不能規(guī)避通貨膨脹風險／172 小結／175 第12章 股票和經濟周期／177 誰來測定經濟周期／179 經濟周期轉折點時的股票回報率／181 抓住經濟周期的好時機而獲利／183 預測經濟周期有多難／185 小結／187 第13章 影響金融市場的世界大事／189 導致股市波動的原因／191 不確定性與股票市場／194 民主黨和共和黨／195 股市和戰(zhàn)爭／198 世界大戰(zhàn)／199 小結／202 第14章 股票、債券和經濟數(shù)據／203 經濟數(shù)據和市場變化／204 市場變化規(guī)律／205 經濟數(shù)據中包含的信息／205 經濟增長和股票價格／206 就業(yè)報告／207 經濟報告周期／208 通貨膨脹報告／210 通貨膨脹對金融市場的影響／212 中央銀行政策／212 小結／213第四部分 短期股市波動 第15章 交易型開放式指數(shù)基金、股指期貨和期權的出現(xiàn)／216 交易型開放式指數(shù)基金／217 股指期貨／218 期貨市場的基礎／220 股指套利／222 根據全球期貨交易系統(tǒng)預測紐約股票交易所的開盤價／223 雙重魔力時間和三重魔力時間／224 保證金和杠桿率／225 如何利用ETF或股指期貨／226 指數(shù)化投資的分配策略：ETF、股指期貨或指數(shù)共同基金／226 股指期權／228 指數(shù)衍生品的重要性／23l 第16章 市場波動／232 1987年10月股市崩盤／234 1987年10月股市崩盤的原因／236 斷路器機制／239 市場波動的特性／240 股票波動的歷史趨勢／240 波動率指數(shù)／243 近期較低的波動率／244 股價重大變化日的分布／245 市場波動的經濟理論／246 股市波動的重要意義／248 第17章 技術分析和趨勢投資／249 技術分析的特性／249 技術分析師——查爾斯·道／250 股價的隨機性／251 隨機變化股價的模擬／252 市場趨勢和價格逆轉／253 移動平均線／254 動量投資／261 小結／262 第18章 日歷異常／263 季節(jié)異常／264 一月效應／264 高額月度回報率／268 九月效應／270 其他季節(jié)性收益／272 一周內工作日效應／273 投資者的應對策略／275 第19章 行為金融學和投資心理學／276 1999～2001年的科技股泡沫／277 行為金融學／279第五部分 通過股票積累財富 第20章 基金業(yè)績、指數(shù)化投資和戰(zhàn)勝大盤／296 股票共同基金業(yè)績／297 尋找經驗豐富的基金經理人／300 基金業(yè)績欠佳的原因／302 一知半解的危險／303 從消息靈通中獲益／303 成本如何影響收益／304 消極投資的不斷增長／304 資本加權型指數(shù)的陷阱／305 基本加權型指數(shù)與資本加權型指數(shù)／307 基本加權型指數(shù)投資的歷史／309 小結／310 第21章 構建長期成長型資產組合／312 投資實踐／313 成功投資指南／313 計劃的執(zhí)行與投資顧問的作用／316 小結／317
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