證券法學進階書單（2017年）
本篇目錄
一、沈朝暉：《證券法的權(quán)力分配》
二、繆因知：《中國證券法律實施機制研究》
三、彭冰：《投資型眾籌的法律邏輯》
四、洪艷蓉：《金融監(jiān)管治理：關(guān)于證券監(jiān)管獨立性的思考》
五、張巍：《資本的規(guī)則》
六：樓建波：《金融商法的邏輯：現(xiàn)代金融交易對商法的沖擊與改造》
一
證券法的權(quán)力分配
《證券法的權(quán)力分配》并不是一本股市時評式的“法律社會學”讀物，要全面吸收其養(yǎng)分，并不會輕松。學術(shù)術(shù)語、理論假說以峰巒起伏的姿態(tài)不斷涌現(xiàn)，讓人思路豁然開朗。
作者并不玩概念，但作者心中是有概念的。其中提出的反陳見的大命題（如美國并非都是注冊制、國企上市已退潮）和一些小命題，也都值得不斷回味。作者能做宏大思考，如地方競爭，也能從最技術(shù)層的羅伯特議事規(guī)則來觀察證券法中的權(quán)力運作。閱讀本書會讓人感到智識上的愉悅。
證券法執(zhí)行中的權(quán)力聚集、分散、演變和不同結(jié)構(gòu)的權(quán)力分配對公司融資有很大的影響。書里有數(shù)據(jù)、歷史資料與訪談記錄等，附上30張圖表名錄，可見作者之用心。
縱觀全書，沈老師這本書雖然在某些方面有誠意不足的嫌疑，但觀點大多還是頗有新意的，也大量借用了數(shù)據(jù)分析的方法，增強了很多看似“荒誕不羈”理論的說服力，確實是一本好書。
也正因為其中諸多觀點的顛覆性，本文題目也才被讀者定為“另一個世界的金融法”，無論這個世界是存在于真實的大洋彼岸，還是沈老師自己的思想實驗室中。
二
中國證券法律實施機制研究
本書比較研究了政府監(jiān)管、民事訴訟、交易場所監(jiān)管等證券法律實施機制的一般性優(yōu)劣、在中國實際環(huán)境下的表現(xiàn)，以及未來的改進之道。通過這一視角，諸多證券法中的精微理論與實務案例得到了細致分析與有機結(jié)合，為市場約束和國家權(quán)力如何在證券市場治理中實現(xiàn)適當?shù)呐渲锰岢隽诵滤伎肌?br/> 本書并非關(guān)于特定的法律實施機制的專著，也并不試圖在深度細致度上大幅超越對特定的法律實施機制的相關(guān)專著，而希望在一個較為宏觀的證券市場法律環(huán)境改善的視角上對比探究不同的法律實施機制在中國具體環(huán)境下的成敗利鈍與發(fā)展空間。
作者試圖在一個更為廣闊的時空下，思考中國證券法的有效實施機制；試圖通過個案分析展開關(guān)于資本市場的宏大敘事，字里行間充滿了一個年輕學者的孜孜情懷。
三
投資型眾籌的法律邏輯
傳統(tǒng)證券法因為公眾投資者和融資者之間的信息不對稱而限制向公眾融資的行為，大數(shù)據(jù)、人工智能等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能否減少信息不對稱？雖然技術(shù)展現(xiàn)了無限可能性，但基于對公共利益的保護，立法者總是保守和謹慎的。
實際上，各國雖然希望通過合法化促進眾籌的發(fā)展，但并沒有完全信賴技術(shù)，而不過是擴展或者革新了傳統(tǒng)的證券監(jiān)管手段，各國的眾籌立法都只是對傳統(tǒng)證券法邏輯的擴展而已。
本書主要研究美國關(guān)于眾籌立法的法律邏輯。除此之外，《投資型眾籌的法律邏輯》還介紹了意大利、英國和法國的眾籌立法，并對中國的相關(guān)規(guī)定進行了剖析。
互聯(lián)網(wǎng)不僅改變生活，也改變金融和法律。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，眾籌作為一種融資模式正在興起。投資型眾籌發(fā)展?jié)摿Φ谝唬瑓s面臨法律上的阻礙——各國證券法都限制直接向公眾融資的行為。
四
金融監(jiān)管治理
監(jiān)管的有效性，首先取決于監(jiān)管者能不能自省，完善監(jiān)管治理的基礎(chǔ)就是要確立監(jiān)管的獨立性。這種獨立性包括監(jiān)管目標、手段以及監(jiān)管部門預算和監(jiān)督的獨立性等。
這些年來，我國金融監(jiān)管部門遇到了許多新問題，情況之復雜，或者可以用“舉世罕見”來形容。這兩年中國的股市，出現(xiàn)了許多戲劇化的場景，這背后又有多少曲折的故事！我不想舉具體的例子，但我想，讀者如果仔細讀洪老師這本書，或能找到一些很好的解釋，以及解決的方法。
金融監(jiān)管的有效性取決于良好的監(jiān)管治理，需要監(jiān)管者自省其身，改進內(nèi)部治理并構(gòu)建有效的獨立性保障，以此避免監(jiān)管者動輒受到政治干預和商業(yè)捕獲，同時基于監(jiān)管目標盡責履職，接受問責約束。
五
資本的規(guī)則
《資本的規(guī)則》是一本彈性較大的書，入門級的讀者通過閱讀能達到“一本書讀懂資本市場”的掃盲效果；專業(yè)資深的讀者能透過資本市場的波詭云譎，發(fā)現(xiàn)其背后的規(guī)律與實質(zhì)。
作者以通俗易懂、文采飛揚的寫作風格，基于“中國的問題 世界的眼光”將資本市場的游戲規(guī)則抽絲剝繭,將現(xiàn)實發(fā)生的商戰(zhàn)大戲納入生動的分析之下。同時，將資本市場的關(guān)鍵詞進行注釋予以說明，讀者憑借此書，可以輕松地讀懂資本市場。
讀這本書，作者反復運用幾個普通法下的原理解釋問題，順帶解釋特拉華州公司法（法院）的思想，很有代入感。更重要的是對很多讀者來說，一種視角的轉(zhuǎn)換，正如施米特意義上從海洋觀察陸地，讀本書，是從一種控制權(quán)市場的角度，外部公司治理的視野，來審視作為商事組織制度或投資方式的公司。
金融離不開法治，法治興盛則金融興盛；而經(jīng)濟的創(chuàng)新離不開興盛的金融；最后，要實現(xiàn)長期可持續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展又離不開創(chuàng)新。
六
金融商法的邏輯
現(xiàn)代金融交易的一個顯著特點就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復雜，由此所涉的法律關(guān)系和法律也極為復雜。這種復雜性使國內(nèi)許多金融法律學者對金融交易私法規(guī)范的研究只能是淺嘗輒止，而如何通過金融交易司法規(guī)范的完善來防范金融風險，研究者更是寥寥無幾。
本書是目前國內(nèi)在該領(lǐng)域研究中的上乘之作，它以典型案例為研究樣本，厘清金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，運用合同法、擔保法、破產(chǎn)法、物權(quán)法等法律的基本原理，系統(tǒng)分析不同金融交易結(jié)構(gòu)下的主體、客體、權(quán)利。所有這些構(gòu)成作者所提出的“金融商法”所必備的經(jīng)驗、邏輯、體系。
金融交易的基本形態(tài)是關(guān)于資金組織與流通的合同構(gòu)造，體現(xiàn)著市場操作與法律邏輯的融合，它是現(xiàn)代商法的重要組成部分，也構(gòu)成金融監(jiān)管從防范系統(tǒng)性風險和保護公眾利益角度進行干預的基礎(chǔ)。
|
