本書全方位聚焦了中國金融的熱點(diǎn)問題。從貨幣政策、銀行發(fā)展改革之路、被妖魔化的M2、反腐與通脹、降準(zhǔn)與減稅、利率市場化、普惠金融，到“老中醫(yī)”周小川、姜建清、易綱、吳曉靈……在系統(tǒng)而全面地闡釋了中國金融體系巨大進(jìn)步的同時，深度刻畫了鮮為人知的金融決策背后的人與故事，糾正了許多非常流行的錯誤論點(diǎn)，為金融從業(yè)者與普羅大眾知性、理性地認(rèn)識中國金融市場貢獻(xiàn)智慧與力量。
作者簡介：
賀江兵，著名金融評論家，《華夏時報(bào)》總編輯助理、編委、金融部主任，曾在商業(yè)銀行、基層央行、銀監(jiān)部門工作8年，2005年進(jìn)入《財(cái)經(jīng)時報(bào)》，2007年6月加盟《華夏時報(bào)》至今。其文章筆調(diào)辛辣、鞭辟入里，擅于結(jié)合社會現(xiàn)象深刻剖析金融形勢與政策取向，2007年至2012年間準(zhǔn)確預(yù)測全部貨幣政策調(diào)整，對國家金融、財(cái)經(jīng)等政策提出多項(xiàng)建議和意見，許多獲得高層認(rèn)可。
目錄：
序一以平常心看待金融
弗里德曼的94年//168
“另類高官”吳曉靈//171
被誤解的周小川//173
“老中醫(yī)”周小川//177
易綱的真金//180
劉明康的銀監(jiān)會八年//184
郭樹清、項(xiàng)俊波分別出任證、保監(jiān)會主席被寄厚望//187
傳聞滿天飛，郭樹清出任證監(jiān)會主席不是完全沒可能//189
董文標(biāo)的生意經(jīng)//192
唐雙寧：用中國哲學(xué)解決美國問題//195
中國聲音：朱民//198
跑馬拉松的姜建清//201
待業(yè)青年謝國忠：2006年第一個預(yù)測美國2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)//203 序一以平常心看待金融——為賀江兵《金融的真相》作序//001序二閱讀是為明是非//003自序//001第一章金融科普與辟謬被妖魔化的M2郎咸平的邏輯錯誤//003M2高企根源不在央行，出路在于改革//006M2對中國通脹的影響遠(yuǎn)不及貪腐，中國的通脹是成本推動型和貪腐造成//011周小川連任為中國央行獨(dú)立性加分//016反貪與金融貪腐金融學(xué)被誤解，反貪也是反通脹//019反腐影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展是黑白顛倒//022“反腐影響經(jīng)濟(jì)增長論”是顛倒黑白//025抑通脹，打黑掃灰比貨幣政策管用//027外匯儲備外儲投資美元資產(chǎn)是被動正確的選擇//029為什么不能分外儲？//031貨幣政策高存準(zhǔn)率依然可以寬貨幣，為何不宜大幅降準(zhǔn)？//034反銀行被賤賣論銀行賤賣論如盲人摸象，全面客觀看待銀行戰(zhàn)略投資股權(quán)定價//038建行破發(fā)讓賤賣論破產(chǎn)，賤賣論的理論基礎(chǔ)不能建立在牛市K線圖上//041反銀行壟斷暴利論銀行不是壟斷暴利//044成本低造就高利潤（以工行為例）//047銀行不是擋箭牌、出氣筒//049銀行業(yè)務(wù)被歪曲央視指責(zé)中行洗錢的致命硬傷//051撞了白撞與銀行兜底//055金融降薪論反對金融業(yè)降薪，銀行高管應(yīng)該漲薪十倍//058銀行里誰最該降薪？//061銀行的問題銀行不良貸款大增，痼疾難改//064其他高連奎：傳統(tǒng)智慧阻礙創(chuàng)新——評賀江兵炮轟經(jīng)濟(jì)學(xué)家事件//066第二章預(yù)測與建議建言關(guān)于錢荒“金融倒?fàn)敗敝率购暧^調(diào)控失效，銀行缺錢的根源：利率雙軌制//073調(diào)控落后產(chǎn)能可能威脅信托，買入返售導(dǎo)致銀行缺錢//076附：銀行缺錢機(jī)關(guān)人員拉存款，Shibor利率超存款利息，加息預(yù)期增強(qiáng)//079關(guān)于房地產(chǎn)新房貸政策難執(zhí)行的真實(shí)原因：央行如何“買煙”？//082從金融的角度看今年房價必跌//085十年房地產(chǎn)調(diào)控為何房價越調(diào)越高？//089謝國忠：房價救不起來了，降準(zhǔn)也沒用//0917.5%經(jīng)濟(jì)增長的底氣從哪來？//094兩只手該如何摸？//096買房還是買美元：6月外匯占款銳減真相//099建議人民幣貶值、利率、匯改人民幣當(dāng)適度對外貶值，謹(jǐn)防出現(xiàn)日本病//102人民幣貶值符合大戰(zhàn)略，三率齊降：外利于接軌內(nèi)利于發(fā)展//106金改有望三年內(nèi)現(xiàn)重大突破，人民幣國際化應(yīng)提速//109央行戰(zhàn)略棋局被誤解，金改步伐不能太快//112關(guān)于股市2014年：股市里的通貨緊縮//115阿里騰訊京東應(yīng)該在A股上市//119關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和黃金預(yù)測為什么美元會一直堅(jiān)挺？從技術(shù)角度分析美元無用也無效//122美聯(lián)儲王�。好绹�(jīng)濟(jì)會強(qiáng)勁復(fù)蘇，央行不應(yīng)該持有黃金//125范劍平：制造業(yè)會轉(zhuǎn)移美國，“改革是砍斷繩子而非松綁”//128標(biāo)普下調(diào)美國評級，謝國忠支持毛振華炮轟//131“標(biāo)普七君子”DavidTBeers：中國公共財(cái)政醫(yī)療社保支付太少//1342014年：降準(zhǔn)與減稅降準(zhǔn)遠(yuǎn)不及減免稅//1362014年7月信貸暴降真相//140向農(nóng)商行降準(zhǔn)真實(shí)原因//142施壓央行降準(zhǔn)者無恥，都是誰在求降準(zhǔn)？//145從總理座談會看貨幣政策走向：全面放水可能性大幅降低//149支持中國央行降息的九個理由//151央行SLF的一槍五鳥，不降存款利率的降息//153央行調(diào)控再陷兩難，專家建議減稅保增長；CPI顯示通縮，貨幣供應(yīng)預(yù)示通脹//156關(guān)于貨幣政策調(diào)整的預(yù)測3月外儲增加很蹊蹺，存準(zhǔn)率還得被動提//159提準(zhǔn)備金率是央行強(qiáng)迫銀行“從良”//161貨幣當(dāng)局在下很大一盤棋//163第三章金融人物譜
弗里德曼的94年//168“另類高官”吳曉靈//171被誤解的周小川//173“老中醫(yī)”周小川//177易綱的真金//180劉明康的銀監(jiān)會八年//184郭樹清、項(xiàng)俊波分別出任證、保監(jiān)會主席被寄厚望//187傳聞滿天飛，郭樹清出任證監(jiān)會主席不是完全沒可能//189董文標(biāo)的生意經(jīng)//192唐雙寧：用中國哲學(xué)解決美國問題//195中國聲音：朱民//198跑馬拉松的姜建清//201待業(yè)青年謝國忠：2006年第一個預(yù)測美國2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)//203最精準(zhǔn)的災(zāi)難預(yù)測家——謝國忠//206平遙“首富”韓士恭//208經(jīng)叔平的民生銀行試驗(yàn)//210第四章互聯(lián)網(wǎng)金融中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的跑偏與回歸——P2P該下猛藥出重拳整治//218關(guān)于反對取締余額寶風(fēng)控第一，不會崩盤——余額寶操盤手王登峰首回應(yīng)五大質(zhì)疑//222納入一般性存款建議涉嫌違法，打壓余額寶出現(xiàn)危機(jī)的是銀行//227“法無禁止即可為”，互聯(lián)網(wǎng)思維顛覆散戶思維//230加強(qiáng)余額寶監(jiān)管是個笑話，誰來監(jiān)管專家？//233怕剛性兌付的是銀行而非余額寶，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管別對人不對事//235攪局貨幣基金對銀行無致命沖擊//238關(guān)于比特幣中國大媽來了你就走，比特幣風(fēng)險(xiǎn)驟增//240警惕比特幣中的龐氏騙局//243其他互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的恐怖平衡//246嘀嘀、快的打車的金融意義重大//247普惠金融與財(cái)富管理“兩條腿走路”，唐寧：P2P只是一種模式//250直言金融創(chuàng)新需重視百姓感受，二維碼風(fēng)險(xiǎn)低應(yīng)即刻放行//253從平臺金融到P2P，多方聯(lián)姻開放擁抱——華夏銀行的互聯(lián)網(wǎng)金融路徑//255中國式網(wǎng)貸陷阱//258不敢缺席的互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)爭//262中國移動錯失的那些良機(jī)//264央行許羅德首度回應(yīng)五大質(zhì)疑//267第五章不一樣的銀行史上最�？蛻艚�(jīng)理看《新聞聯(lián)播》拉客戶——北京銀行“藍(lán)領(lǐng)”付月英的成功之路//272國有商業(yè)銀行改革收官，40厘米落差見證市場化成就//276股份制銀行保增長各有妙招，發(fā)力小微貸款業(yè)務(wù)//279力拓毀約中鋁損失巨大，億元分手費(fèi)不夠賠償銀行//282那一年，工行成全球最大最賺錢銀行//284大肆渲染農(nóng)行壞賬是幫外資漁利//286中行海外危機(jī)之后的大機(jī)遇——專訪中行紐約分行行長吳士強(qiáng)//289一單建行生意奠定兩家美國銀行的懸殊命運(yùn)//292宋逢明：銀行改革成功，建行三年1變5“賤賣、套利說”缺乏基本金融基礎(chǔ)知識//294四大行分紅匯金獨(dú)得一半，大行戰(zhàn)略微妙調(diào)整//298匯改倒逼農(nóng)行IPO提速，央行兌現(xiàn)周小川5年前的承諾//303農(nóng)行“崇左模式”創(chuàng)多贏//306壓力測試顯示銀行足能承受房價下跌20%~30%//309民生銀行事業(yè)部制探秘//313招行美國夢成真，獲批五大原因//317中小企業(yè)融資革命，華夏銀行新創(chuàng)“平臺金融”//319聚焦平安零售銀行花旗團(tuán)隊(duì)用120年的國際管理經(jīng)驗(yàn)“跑馬拉松”//321利明獻(xiàn)：三年完成“再造一個廣發(fā)銀行”//324中信銀行：快速發(fā)展與風(fēng)控的平衡藝術(shù)//328包商銀行的赤峰經(jīng)驗(yàn)：小微企業(yè)貸款難調(diào)查報(bào)告//331農(nóng)信社股份制改革是大方向，北京農(nóng)商行三年資產(chǎn)翻一倍//332八大缺失制約農(nóng)信社改革//337“三農(nóng)”失血拷問農(nóng)村金融改革//338郵儲銀行成立面臨違規(guī)，先天不足市場定位搖擺不定//343平遙小額貸款公司舉步艱難，內(nèi)控制度決定生死//345尤努斯的鄉(xiāng)村銀行//348央行引導(dǎo)城市資本下鄉(xiāng)//350國開行難題//352銀監(jiān)會：商業(yè)銀行吃利差得改//355高盛——忽悠的中國10年//356閑篇專家裝腔指南//362職場21年之奇葩經(jīng)歷//366江湖中的潛規(guī)則//369讀季羨林《牛棚雜憶》有感//371美女經(jīng)濟(jì)學(xué)啟示錄：沒有美女的行業(yè)是沒有前途的//373 作為長期關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融問題的財(cái)經(jīng)媒體人，江兵對很多實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題都非常了解。更可貴的是，他并非那種人云亦云或者為吸引眼球而迎合大眾口味的媒體人。相反，對于很多為提高自己知名度而故意誤導(dǎo)大眾的人，江兵還因其所能，進(jìn)行了及時的澄清和反擊，盡管言語在一些人看來可能顯得過于激烈。但這屬于個人習(xí)慣和風(fēng)格，我在此不想妄加評論。美聯(lián)儲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼政策顧問 王健我推崇閱讀，認(rèn)為通過閱讀能夠?qū)ψ晕艺J(rèn)知不足的區(qū)域進(jìn)行掃盲。教科書能掃盲經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語、基本知識，入門級�！督�(jīng)濟(jì)增長理論》等經(jīng)濟(jì)學(xué)家著作掃盲經(jīng)濟(jì)學(xué)的思想，或許你可以借此登堂入室。在我看來，閱讀老賀的《金融的真相》還有一種另類的掃盲——明是非。即于政策中汲取情報(bào)、于金融事件中分析利弊，于“大家”語錄中辨明是非。直擊金融焦點(diǎn)背后的陰影，展現(xiàn)金融光鮮外衣下的真相，這才是《金融的真相》一書真正的含義。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任、博士生導(dǎo)師 郭田勇 撞了白撞與銀行兜底2014年12月6日2013年11月，不大會英語的我獨(dú)自一人去了一趟美國，剛出紐約機(jī)場，迎接我的美籍華人司機(jī)就對我交代了在紐約第一條注意事項(xiàng)：不要跟警察開玩笑。警察讓你站住千萬不要跑，最重要的一條是，千萬不要對警察作出拔槍動作，你如果是開玩笑，他們會真的一槍斃了你，嚇的我在美國紐約和華盛頓一次也沒敢招惹警察。最近，網(wǎng)上熱議的美國警察槍擊黑人導(dǎo)致死亡，法院做出了警察無罪判決。想想那位司機(jī)的話絕非嚇唬我啊。另一個是爭論很久的所謂“撞死白撞”——即行人違規(guī)闖紅燈，被正常行駛的機(jī)動車撞上或撞死，行人負(fù)全責(zé)。后來，交通法規(guī)并未采納，而實(shí)際執(zhí)法過程中，往往是車輛負(fù)責(zé)更多，甚至負(fù)全責(zé)。這在某種程度助長了“中國式過馬路”和闖紅燈。問題來了，銀行代銷的各種理財(cái)產(chǎn)品或者在銀行銷售的產(chǎn)品，出了問題也就是出了“事故”，一般來說，都會由銀行兜底、銀行賠償。這嚴(yán)重違背了契約精神和法制原則，勢必更改。代銷不等于銀行兜底經(jīng)�？吹姐y行代銷或者跟銀行沾邊的業(yè)務(wù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，無一例外地都去找銀行，甚至?xí)霈F(xiàn)很多更極端的行為，很多時候，銀行為了息事寧人也都被迫兜底了。這有點(diǎn)類似于行人闖紅燈最后追責(zé)到正常行駛的汽車，也類似于自己摔倒的大爺訛詐與之不沾邊的汽車。與銀行沾邊的代理與業(yè)務(wù)一般來說有以下幾類。第一，銀行代理銷售各種基金。比如代理基金公司銷售的股票型基金、債券型基金、混合基金等。這類代理客戶虧損后一般都不會找銀行的麻煩，炒股的人都知道“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，何況虧過大的哪在乎基金虧的那么一點(diǎn)點(diǎn)。第二，代銷各種債券，包括國債。目前，國家對企業(yè)、公司發(fā)行債券審批比較嚴(yán)格，一般都能到期償還本息。第三，代銷理財(cái)產(chǎn)品。包括銀行自身設(shè)計(jì)發(fā)行的各種理財(cái)產(chǎn)品，也包括信托公司等發(fā)行的各種理財(cái)產(chǎn)品，信托理財(cái)是出現(xiàn)問題較多，找銀行最多的一款，后面單獨(dú)分析。第四，委托銀行貸款。指定對象讓銀行把自己的資金投放給特定借款人，嚴(yán)格來說，銀行只是按照存款人要求放款，收取手續(xù)費(fèi)，對貸款不負(fù)責(zé)償還。第五，銀行存款質(zhì)押業(yè)務(wù)。此類業(yè)務(wù)跟委托貸款類似，比如票據(jù)業(yè)務(wù)，前不久鬧得動靜很大的民生銀行武漢分行所謂“破產(chǎn)”謠言（造謠者已經(jīng)被刑拘）事件中的業(yè)務(wù)就屬于此類。第六，代理保險(xiǎn)等。這類糾紛一般是銀行客戶沒有認(rèn)真閱讀條款，誤把保單看成了存單。我就納悶了，活這么大連存款長什么樣都沒看過？其他。在上述常見的業(yè)務(wù)中，唯一銀行必須兜底的業(yè)務(wù)是銀行自己創(chuàng)立和發(fā)行的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。其他，大部分銀行只負(fù)有道義責(zé)任，有些根本不負(fù)責(zé)任。經(jīng)濟(jì)下行信托很懸乎在經(jīng)濟(jì)上行期，各種問題都會被掩蓋，比如，房價和股市都會很好，房價漲誰又在乎房價泡沫？一旦經(jīng)濟(jì)形勢有變，特別是房價下跌的時候，房主聚集打砸“售樓處”新聞時有發(fā)生，嚴(yán)格來說，這才是真正意義上的“尋釁滋事”，地方政府為何不管？地方政府又不希望房價真的跌，房價跌了，地方政府賴以生存的地價必然會下跌，勢必減少土地財(cái)政收入，這也是房價只能漲不能跌的另一個原因。這時候，被萬眾唾罵的“開發(fā)商”就成了類似于銀行的角色——正常行駛的車輛被違規(guī)的行人訛詐了。在銀行代理的所有業(yè)務(wù)中，問題最多的和將來會出現(xiàn)最大風(fēng)險(xiǎn)的必然是信托產(chǎn)品。這是因?yàn)�，近年來，由于宏觀調(diào)控趨緊，銀行對產(chǎn)量過剩、高污染、高耗能等行業(yè)進(jìn)行了信貸控制，而這些行業(yè)通過信托獲得了支持。由于銀行存款利率較低，很多儲戶把存款變成了理財(cái)產(chǎn)品，相當(dāng)多的購買了由銀行代銷的信托產(chǎn)品。在經(jīng)濟(jì)上行，除了工資不漲什么都在瘋漲的時期，信托項(xiàng)目一般都是相對安全的，問題是，現(xiàn)在，中國主動放低了經(jīng)濟(jì)增長速度，并相對追求增長質(zhì)量，降低對環(huán)境的破壞，最先受到影響的不會是銀行支持的項(xiàng)目——大多數(shù)銀行還是必須得聽央行和銀監(jiān)會的，而當(dāng)初從信托獲得資金的產(chǎn)業(yè)一般都是在經(jīng)濟(jì)下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整首當(dāng)其沖的。比如，信托最先爆發(fā)兌付危機(jī)的就是煤炭、鋼貿(mào)等產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)調(diào)整影響較大的行業(yè)。相信，未來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入，信托行業(yè)支持的產(chǎn)業(yè)問題會進(jìn)一步爆發(fā)，部分信托公司難以為繼是必然的。而銀行不兜底必將成為常態(tài)。最需要教育的絕不是銀行投資者教育搞的最好的應(yīng)該是證監(jiān)會，盡管A股長期萎靡不振，近期又像打雞血得了瘋牛病似的暴漲。很少有人把股市投資虧損歸罪于監(jiān)管部門、券商和上市公司，除了那句風(fēng)險(xiǎn)提示外，有人說股市里賺錢的只有二成，八成是虧損的；又有人說，股市是賭場，即便是賭場也有風(fēng)險(xiǎn)提示，也有“愿賭服輸”一說。銀行在各種代理業(yè)務(wù)中與被代理方一般都有代理協(xié)議，也有法律責(zé)任。當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)中，一些銀行基層員工為了完成所謂的“中間業(yè)務(wù)收入”指標(biāo)，存在違規(guī)向客戶推銷理財(cái)產(chǎn)品，包括夸大信托理財(cái)產(chǎn)品收益，掩飾其風(fēng)險(xiǎn)等狀況，這些銀行員工的確需要進(jìn)行法律法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)教育。然而，最需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育的卻不是銀行，而是被代理方和普羅大眾投資者。首先，最需要接受教育的是信托公司。股民們都牢記在心的一句話是：“炒股要跟政府走�！边@也是講大局的股民在經(jīng)歷7年熊市，一個月翻盤的重要理論依據(jù)。而信托公司則不是這樣。信托公司這一輪瘋狂成長主要是前幾年錢荒之際，特別是銀行收縮了對上述行業(yè)貸款后，信托公司借助于存款利率低，理財(cái)利率高，向被銀行限制的行業(yè)提供資金，充當(dāng)了最大的影子銀行。這種信貸投向小處說是與央行、銀監(jiān)會要求相違背，大處說就是不講政治。其次，信托讓銀行兜底的想法是錯誤的。很多信托公司認(rèn)為，只要是銀行代銷了其理財(cái)產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行也必須幫忙完成“剛性兌付”，也就是所謂的銀行兜底。如果信托公司的爹是銀行——也就是說這家信托公司是銀行的全資子公司，銀行兜底某種程度上來說是應(yīng)該的。如果是信托和銀行共同開發(fā)的項(xiàng)目，二者合同中有明確的要求銀行兜底按比例完成“剛性兌付”的，依照合同和法律來辦也沒問題。如果銀行僅僅只管銷售并只拿手續(xù)費(fèi)，信托公司就別做夢了。人家又不是你爹。第三，投資者。投資者一定要扭轉(zhuǎn)一個錯誤的觀點(diǎn)：銀行是國家的，在銀行買的一切都應(yīng)該由銀行兜底，這種觀點(diǎn)甚至比闖紅燈被車撞反正車負(fù)全責(zé)觀念還根深蒂固。銀行也是商業(yè)機(jī)構(gòu)，即便是銀行原因給你賠了錢，他們的股東也不會干，小股東愿意，他們的大股東國家也不會同意啊。銀行，有錢、不任性。奉勸各位：不要闖紅燈，投資注意風(fēng)險(xiǎn)。金融降薪論反對金融業(yè)降薪，銀行高管應(yīng)該漲薪十倍（2014年9月5日）大約十幾年前，一位股份制商業(yè)銀行的股東對這家銀行的高管抱怨該行員工月薪6000元，感覺太高了，是他所在的企業(yè)員工的十倍了，還加薪。那家銀行高管冷冷地回答了，大意是：你們賣××的怎么能跟干銀行的比？金融業(yè)的特殊性你不懂嗎？后來這位大股東被選出董事會，后來又入董事會再也沒提過銀行高工資的事了。對，金融行業(yè)是特殊的行業(yè)，故，其員工的薪酬應(yīng)該有特殊的要求。個人反對行業(yè)歧視，但不得不說，金融行業(yè)是比較高起點(diǎn)和高門檻的行業(yè)。國有商業(yè)銀行高管的工資不僅不該降，百萬年薪不是多了而是少了，漲十倍都少。也只有漲到這個薪酬水平才可能吸引國際人才進(jìn)國有銀行。支持央企降薪，反對金融限薪央企、國企降薪是合理的。早在2011年，政協(xié)委員崔永元就調(diào)侃道：“洛杉磯的油價比中國還便宜兩塊錢。我就想了，中石油、中石化這是怎么回事��？能不能換我當(dāng)老總，試半年，不行我再還給你？”美國很多地方?jīng)]有高速收費(fèi)站，也沒有濫罰款。還有人認(rèn)為，無論誰坐“兩桶油”老總的位置都能賺錢。但是，事實(shí)上國家稅收每年還在為“兩桶油”提供數(shù)以百億元的財(cái)政補(bǔ)貼。按照反壟斷法的定義，“兩桶油”無疑是壟斷企業(yè)。在壟斷狀態(tài)下，維持高薪，的確沒有必要。而壟斷狀態(tài)下，“兩桶油”出現(xiàn)了不少問題，比如近年反貪曝光出來的石油系貪腐、利益輸送等。國企、央企表面上是全民的，從石油系貪腐可以看出，其實(shí)是少數(shù)權(quán)貴的。在出現(xiàn)虧損后由全體納稅人埋單。這樣的企業(yè)不降薪不足以平民憤。反觀金融行業(yè)，特別是銀行業(yè)則大不同。一方面，股改后的國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行利潤逐年穩(wěn)步增長，為國家納稅逐年增加；另一方面，代表國家也就是全民入股銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的財(cái)政部與中央?yún)R金公司都能得到最多的分紅。國企、央企虧損全民埋單；而金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行沒讓全民埋單，如果說在股改之初剝離不良貸款財(cái)政拿過錢，那也是銀行在支持國民經(jīng)濟(jì)中形成的。后來通過稅收和向匯金、財(cái)政部分紅，以及股價上漲，早已彌補(bǔ)了財(cái)政投入�？陀^上，銀行賺錢讓全民受益了。一方面是虧損、利益輸送、貪腐的企業(yè)，一方面是為全民打工的銀行，對待他們的態(tài)度理應(yīng)大不同。國企、央企降薪理所當(dāng)然；金融行業(yè)、銀行高管一刀切被降薪于理不通。金融行業(yè)整體薪低，銀行高管要加薪這里指的是國有銀行高管，其工資普遍較低，最高不過200萬元，與民營銀行相去甚遠(yuǎn)，與股份制商業(yè)銀行也有很大差距，比如，原深發(fā)展、現(xiàn)在的平安銀行外籍行長理查德·杰克遜2011年年薪達(dá)到869萬元，而國有銀行的規(guī)模塊頭、管理難度、盈利能力都是深發(fā)展無法與之相提并論的。平安馬明哲的天價年薪是特例我們不提。既然我們能夠接受外籍行長拿高年薪，我們?yōu)槭裁床荒芙邮車秀y行高管并不高的年薪？有人說銀行高管有行政級別。這真是一個可笑的借口，首先，銀行高管的級別不是銀行自己要的，舉例來說，這樣的級別給銀行高管帶來進(jìn)步的機(jī)會了嗎？拿宇宙大行中國工商銀行來說吧，2005年之前，中國國有銀行被海內(nèi)外媒體描述成“技術(shù)性破產(chǎn)”，其后在董事長姜建清、前行長楊凱生的帶領(lǐng)下，經(jīng)過十年努力，成了市值、資產(chǎn)規(guī)模、盈利等方面的世界第一。姜建清不還是個副部級嗎？楊凱生不也是到時間點(diǎn)退休嗎？又有人舉例說，前不久農(nóng)業(yè)銀行董事長蔣超良不是赴吉林出任代省長了嗎？說明這個副部級的銀行高管也是有進(jìn)步機(jī)會的。這也從另一方面說明金融行業(yè)的特殊性：金融行業(yè)是有高門檻的，外行很難也不可能領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行，但是，金融行業(yè)的人可以領(lǐng)導(dǎo)地方，另一個例子是去年從金融業(yè)轉(zhuǎn)型到山東出任省長的郭樹清。幾乎沒有毫無金融背景的人空降金融行業(yè)出任高管，有金融背景的能把別的干好。這種現(xiàn)象是不可逆轉(zhuǎn)的，就是說能干好金融的有極大可能在其他領(lǐng)域干得相當(dāng)出色，而其他行業(yè)干得好就不一定能干好金融。從這個角度來看，金融人才也是稀缺的，因此，金融行業(yè)工資高點(diǎn)是天經(jīng)地義的。然而，金融行業(yè)整體工資并不高。記得前幾天本報(bào)報(bào)道了金融類上市公司員工平均薪酬23萬元，另有媒體稱五大國有商業(yè)銀行董事長平均103.73萬元。這個真不好意思跟海外同行比，即便跟國內(nèi)高薪行業(yè)比也屬于中等水平。銀行賺錢多工薪低不科學(xué)也不合理早在前年，我寫文章在《華夏時報(bào)》和鳳凰衛(wèi)視上批駁有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)指責(zé)銀行壟斷暴利的時候，引用過國際上知名機(jī)構(gòu)權(quán)威的資料。還是以宇宙銀行——工行為例。在2011年，從營業(yè)收入來看，工行為718億美元，匯豐為723億美元，花旗為783億美元。工行的營業(yè)收入沒有其他兩大國際銀行多，但是，工行卻是全球最賺錢的銀行，工行凈利潤為315億美元，匯豐為179億美元，花旗為112億美元。這是為什么呢？答案很簡單，工行甚至比其他中資銀行的人力成本低�？纯锤骷毅y行的成本收入比，即：營業(yè)成本除以營業(yè)收入，再乘以百分之百，就一目了然了。2011年，工行的成本收入比為36.4%；匯豐銀行的成本收入比為57.4%；花旗銀行的成本收入比為65%。很顯然，銀行的純利潤跟銀行的成本收入比負(fù)相關(guān)，成本收入比越低、利潤越高，盡管花旗的營業(yè)收入最高，但是，由于其成本收入比最高，所以純利潤最低；盡管工行營業(yè)收入最低，但是，由于其成本收入比最低，所以，純利潤最高，這個世界最盈利的銀行，并不是因?yàn)槠滟嶅X最多，而是因?yàn)槠浠ㄥX最少�，F(xiàn)在，銀行的經(jīng)營環(huán)境更加困難了。由于利率事實(shí)上的市場化，提高了銀行融資成本，各家銀行為應(yīng)對余額寶類理財(cái)產(chǎn)品帶來的沖擊都推出了類似“薪金寶”的理財(cái)產(chǎn)品，你的工資進(jìn)來，工資卡自動購買高收益理財(cái)產(chǎn)品，隨時可以T+0取款，事實(shí)上銀行活期存款正在消亡。另一方面，銀行貸款利率很難上調(diào)。在此壓力之下，各家銀行保持盈利快速增長，一方面是因?yàn)殂y行壓縮了各項(xiàng)費(fèi)用，另一方面是因?yàn)榫S持相對較低的工薪水平。在如此低的工薪下，如果還要對國有銀行高管降薪，有點(diǎn)說不過去。如果他們年輕，為前途著想也許還會留在他（她）所在的銀行；如果他們年紀(jì)大了如宇宙行董事長，你降薪他們也懶得折騰了。你降人家的工資人家沒反抗、沒跳槽不代表你的決定是正確的。但是，維持國有銀行低工資是絕對吸引不了國際金融人才的。除非，他有別的想法。銀行里誰最該降薪？（2014年9月10日）近期國企高管降薪潮來襲，迅速波及五大國有商業(yè)銀行高管。他們是不是該降薪，暫且不提，因?yàn)槎际巧鲜泄�，有良好的公司治理結(jié)構(gòu)，有各自的“薪酬管理委員會”，用不著我們瞎操心。但是，大大小小的銀行中有一類人必須降薪，甚至應(yīng)該清理出去。這類人就是各級官員的七大姑八大姨，通過寫條子、打電話等方式強(qiáng)塞進(jìn)銀行的毫無經(jīng)濟(jì)、金融知識、根本不能勝任銀行工作的人員。一家金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對我說：有很多銀行部門老總抱怨，放眼望去人滿滿的，可是實(shí)在找不出能干活的。除了能干活的基本都是各級官員安排進(jìn)來的啥也干不了卻拿著高工資的銀行正式工。要是銀行真有任務(wù)，各家銀行總行都有一個辦法——從各省分行大量借調(diào)人員，干完后各回各自原單位。很多人才根本不能調(diào)入總行，因?yàn)椋@些七大姑八大姨們把總行的指標(biāo)占完了。最該降薪清退的是關(guān)系戶國有商業(yè)銀行因?yàn)槭巧鲜泄荆涓吖苄匠晔且娴�，而銀行中特別是總行里有大批通過非正常的途徑進(jìn)入的庸人，如前所述，這些人不干活——因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)比較特殊，沒經(jīng)過專業(yè)教育或培訓(xùn)很難勝任，又因?yàn)槠涫杖胂鄬^高，領(lǐng)導(dǎo)們把自己的親屬甚至七大姑八大姨硬塞進(jìn)銀行的情況嚴(yán)重。據(jù)知情人士講，不僅僅是國有商業(yè)銀行被迫接納了大量的這類庸人，股份制商業(yè)銀行也難幸免于難，比如，某民營銀行也被迫接納了很多各類領(lǐng)導(dǎo)的親屬。要降薪，就應(yīng)該從這類人身上下手。第一，這種招聘違反了相應(yīng)法律法規(guī)，造成就業(yè)的不公平，有些應(yīng)該辭退掉。第二，這種人上班跟沒上班一樣，相當(dāng)于吃空餉，屬于嚴(yán)重的腐敗行為。第三，有些人甚至有職務(wù)，因?yàn)槠洳皇歉吖埽茈y被發(fā)現(xiàn)，但其薪酬不一定比銀行高管低。第四，造成惡劣的社會影響。這個問題大家都心知肚明，因?yàn)橛行╊I(lǐng)導(dǎo)的子女在海外留學(xué)，家屬為照顧孩子也到了海外，這些家屬很多被銀行或者其他國有企業(yè)安排在其海外分公司。第五，降低了企業(yè)競爭力。由于這些人什么也干不了，人閑是非多，讓正常進(jìn)入銀行的能干活的員工很不服氣，也影響了其工作。第六，大量的這類人員進(jìn)入銀行，降低了銀行的利潤，減少了稅收。對于這樣的銀行員工你們敢不敢下手？企業(yè)降薪怎么玩很多被要求降薪的公司都是上市公司，都根據(jù)《公司法》和相關(guān)法律建立了比較完善的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，也都有薪酬管理委員會，其高管的薪酬發(fā)放有比較科學(xué)合理的標(biāo)準(zhǔn)。我們正要開會講依法治國，我就此問題向北京著名律師請教過，他說，依法治國就是要依照現(xiàn)有的法律治國，現(xiàn)實(shí)中有三個難以實(shí)施的，一個是疑罪從無很難落實(shí)，比如念斌案，多次被判死刑的念斌直到前不久才被判無罪；第二個是法無禁止則可為，只要法律不禁止的就可以做；第三個是不能為了結(jié)果正義而不講程序正義。律師強(qiáng)調(diào)說，程序正義非常重要，更不能先抓人然后再搜集證據(jù)，蘇聯(lián)愛這么玩，這不是正常的法治社會�，F(xiàn)有法律并未對銀行高管降薪有規(guī)定，如果要限制國有銀行高管的工資，請出臺相應(yīng)法律或規(guī)定。目前，這是法無禁止。用行政手段一刀切的降薪雖然可以滿足部分人“打土豪”的心理，可是，對企業(yè)特別是國有商業(yè)銀行的影響是嚴(yán)重的。據(jù)報(bào)道，國有商業(yè)銀行全員薪金只有一些股份制銀行的三分之一。記得我8月初寫過一篇流傳比較廣的文章——《美女經(jīng)濟(jì)學(xué)啟示錄：沒有美女的行業(yè)是沒有前途的》，在這篇文章中，我提到美女密集度較高的行業(yè)是金融和IT。大家都會有這個印象吧，國有商業(yè)銀行中的美女遠(yuǎn)不及招商銀行、民生銀行、華夏銀行等股份制商業(yè)銀行。我為什么說美女是企業(yè)景氣指數(shù)，其實(shí)人才精英也是最重要的指數(shù)，因?yàn)椋瞬艔拿嫦嗌峡床怀鰜�，我站在你面前，你看得出來我是個人才嗎？美女大家基本一眼都能看出來，所以，我只談美女。我們看得到的是美女流入到了股份制商業(yè)銀行，看不到的是大量人才也正在從國有商業(yè)銀行流失。人才或者會早于美女流失，畢竟人家是人才。國企級別該取消這是鳳凰衛(wèi)視同行給我的辯論提綱中的一個問題，企業(yè)就是企業(yè)，政府部門就是政府部門。舉世罕見企業(yè)有行政級別的，蘋果公司是正部級還是副部級單位？谷歌是局級還是縣處級單位？那么為什么要給企業(yè)一個級別？這中間有沒有為貪腐埋下伏筆的？這才是問題。銀行系統(tǒng)原本是所謂的一條編單位，上下垂直。受行政壓力影響不是很大，有些部門一看不行，銀行豈能游離于他們管轄之外。于是，給你個副部級，每年考核你，不服就撤了你。這樣，管轄銀行的就多了一些部門，而這些部門里有沒有人借此朝銀行里塞親屬、塞庸人？讓紀(jì)委司法部門查一查就知道了。四大行的大股東是中央?yún)R金公司和財(cái)政部，由其派人進(jìn)入銀行成為董事，任免銀行高管，考核包括高管工資應(yīng)該由他們決定，如果覺得高了就降、低了就加。想用銀行的高管，高管向董事會提出辭職，批準(zhǔn)后你們拿去用就是了。這就是程序上要講究點(diǎn)。鳳凰衛(wèi)視同行還列了一個有趣的問題：降薪是遏制腐敗還是助長或增加隱性腐��？全世界人民都知道有高薪養(yǎng)廉這個搞法，這是幾乎全球通行的，從未聽說過降薪養(yǎng)廉的。這幾天大家熱議宇宙第一大行工商銀行董事長的年薪，不及摩根大通董事長戴蒙2000萬美元的百分之二，而工行的利潤是摩根大通的2倍。如果真心用薪酬反腐，那就把前面所說的關(guān)系戶、庸人裁掉，至少大幅降低他們的工資，你們同意嗎？銀行的問題銀行不良貸款大增，痼疾難改（2014年08月30日）從銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)來看，僅僅今年上半年新增的不良貸款已經(jīng)超過了2013年全年。造成這一嚴(yán)重后果的主要原因是經(jīng)濟(jì)下滑，中小企業(yè)困難和產(chǎn)能過剩行業(yè)拖累，但是，銀行自身也有嚴(yán)重的問題。不可否認(rèn)，這些年來，通過股改上市，五大國有銀行和股份制銀行的進(jìn)步是明顯的，然而，問題卻更加突出了。早在2001年，時任中國民生銀行行長、現(xiàn)任中國民生投資股份有限公司（下簡稱中民投）董事長的董文標(biāo)就公開表示：“銀行專做存貸款很蠢。”不久前，他就任中民投董事長后接受媒體采訪時也依然批評商業(yè)銀行的人總是想著拉存款、放貸款，腦子根本轉(zhuǎn)不過來彎。早在2011年，前央行副行長吳曉靈就警告過，銀行放貸沖動需要治療。不聽老人言，吃虧在眼前，銀行，你為何放棄了治療？短期行為嚴(yán)重，銀行壞賬樂壞資產(chǎn)管理公司但凡有過銀行工作經(jīng)歷的人都知道，從上至下沒分配過存款任務(wù)的極少，上至行長下至司機(jī)、廚師甚至電工，有些極端的行長還分配過貸款和效益任務(wù)，不管是不是業(yè)務(wù)部門。這樣的結(jié)果是，拿到貸款指標(biāo)的人一般都會貸給親戚朋友，為造成不良貸款埋下嚴(yán)重的隱患，盡管當(dāng)時可能會有短期效益。等到形成貸款后，這樣的行長或董事長要么高升了，要么調(diào)往別處了�？杀氖悄切]有放款經(jīng)驗(yàn)的員工和基層干部，貸款責(zé)任還是終生的，我認(rèn)識的很多人，一輩子的工資也還不清其貸款損失。這樣的悲劇一直在全國銀行業(yè)中不同程度地發(fā)生著，跟間歇性神經(jīng)病一樣周期發(fā)作。好了，既然連吳曉靈這樣的大佬的警告你們都聽不進(jìn)去，那么就等著不良風(fēng)暴早日到來吧。銀監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2014年上半年我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額6944億元，較去年末上升1023億元，已經(jīng)超過2013年全年不良貸款增加規(guī)模的992億元。上半年新增不良貸款過千億。鋼貿(mào)和小微企業(yè)成了新增不良貸款的重災(zāi)區(qū)。小微企業(yè)貸款是國家要求支持的重點(diǎn)，很多銀行在經(jīng)驗(yàn)不足的情況下貿(mào)然大舉進(jìn)入小微企業(yè)貸款領(lǐng)域。支持小微企業(yè)也是一門科學(xué)，不是每家銀行都能做的跟民生銀行那么好的。盡管到民生銀行組織學(xué)習(xí)取經(jīng)的銀行絡(luò)繹不絕，但是，大多只學(xué)了個皮毛而已。民生銀行的事業(yè)部制改革的成功，也是令所有銀行望而止步的。不久前，在香港上市的中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司公布了上市后首份中期業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤52.96億元，同比增長30%。被認(rèn)為“壞賬銀行”的中國信達(dá)的盈利大幅增長，主要受惠于中國銀行業(yè)壞賬上升，上半年新增的傳統(tǒng)不良資產(chǎn)收購額同比增長超過2倍。信達(dá)公司成立之初主要是接收建行剝離的不良資產(chǎn)——當(dāng)時接收的很多爛尾樓后來跟地價一起升值變成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。8月28日，銀監(jiān)會批準(zhǔn)另一家資產(chǎn)管理公司華融公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，華融同樣引來中外機(jī)構(gòu)投資者熱捧。這說明什么問題？銀行不良資產(chǎn)的高峰期將至。華融成立主要是接收處置工商銀行不良資產(chǎn)的。放慢腳步推動改革與創(chuàng)新在當(dāng)前“三期疊加”的經(jīng)濟(jì)形勢下，銀行追求高增長、高利潤意義有多大？半年報(bào)發(fā)布之后，各家銀行的凈利潤增長從一位數(shù)到百分之三十幾不等，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長壓力大、企業(yè)經(jīng)營很困難的情況下，銀行保持百分之十幾的增長已經(jīng)不容易了，這樣的增速不僅高于GDP增速，還高于上市公司的平均利潤增速。過高的增速來自兩個方面，一個方面是貸款利差的增大，在存款成本不斷上升的情況下，主要來自貸款定價的提高，這無形中加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和經(jīng)營困難，這讓銀行背上了“雪上加霜”的罵名。另一方面來自銀行不斷地再融資，從而擴(kuò)大貸款和資產(chǎn)增長規(guī)模。過去兩年來絕大部分銀行都進(jìn)行了再融資，特別是增發(fā)或者配股，這助長了銀行的貸款沖動，使得銀行繼續(xù)陷入“融資—發(fā)放貸款—吸收存款—再融資”的怪圈，也就是“面多了加水，水多了加面”，不但增長方式?jīng)]有改變，對股東的回報(bào)水平也未能提高�？纯茨切┏掷m(xù)再融資的銀行，融資之后凈資產(chǎn)收益率水平很難回到融資前的水平，這除了增加銀行管理層掌控的資產(chǎn)規(guī)模之外，并不是對股東負(fù)責(zé)的做法。同時，如果融資很容易，銀行就沒有動力進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，只想著攤大餅，最后問題越積越多，積重難返。在經(jīng)濟(jì)下行期，銀行不斷追求規(guī)模擴(kuò)張的背后，往往忽視了資產(chǎn)質(zhì)量的因素，蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險(xiǎn)，過去兩年來銀行的不良貸款已經(jīng)在“雙升”，如果繼續(xù)追求規(guī)模擴(kuò)張，不良貸款大規(guī)模出現(xiàn)將不可避免。如前所述，過去兩年來在小微企業(yè)貸款上突飛猛進(jìn)的幾家銀行，如今已經(jīng)嘗到了苦頭，去年下半年以來，小微貸款的不良率快速攀升，如果依靠傳統(tǒng)的商業(yè)模式，小微貸款“成本大、風(fēng)險(xiǎn)高”難以避免。因此，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，銀行不妨放慢規(guī)模擴(kuò)張的速度，把重點(diǎn)放在增長質(zhì)量上，把防范風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整放在首位，等到這一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整期過后，以一種成功轉(zhuǎn)型、脫胎換骨的面貌出現(xiàn)，而不要一味地追求規(guī)模擴(kuò)張和利潤增速，最終在做大規(guī)模的同時也做大了包袱，結(jié)果以慘痛的代價來收場。當(dāng)前不應(yīng)該以利潤增速多高來衡量一家銀行的好壞，而更應(yīng)該關(guān)注銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制情況和結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展，看看哪家銀行在不良貸款真正有效控制的前提下在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新上走出一條全新的道路，在未來幾年利率市場化、金融脫媒和移動互聯(lián)網(wǎng)三大挑戰(zhàn)面前能夠有持續(xù)、良好的業(yè)績表現(xiàn)。在銀行改革這一點(diǎn)上，民生銀行是個很好的成功標(biāo)本，也是董文標(biāo)先生對中國銀行業(yè)做出的巨大貢獻(xiàn)。
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