從膨脹到衰退，經(jīng)濟(jì)的怪圈如何形成？央行的錯(cuò)誤政策怎樣導(dǎo)致了市場(chǎng)的動(dòng)蕩？經(jīng)濟(jì)危機(jī)總是周而復(fù)始地影響著全球經(jīng)濟(jì)的脈搏。經(jīng)濟(jì)為什么無(wú)法擺脫從資產(chǎn)價(jià)格泡沫到信用危機(jī)的怪圈？本書首次深刻而通俗地剖析了孕育這種周期的過程，以及對(duì)這種周期推波助瀾的錯(cuò)誤政策背后的原因。
和傳統(tǒng)的市場(chǎng)有效理論相反，本書認(rèn)為金融體系真正的內(nèi)在機(jī)制是不穩(wěn)定的，它不存在堅(jiān)固的平衡，而容易形成破壞性的膨脹-衰退周期才是其真正的特性。央行在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中應(yīng)該起到什么作用？為什么央行的政策容易滑出軌道，從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一面滑向放大膨脹-衰退周期的一面，造成經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩？本書的詳盡分析讓人耳目一新。對(duì)于如何打破膨脹-衰退循環(huán)的魔咒，作者也提出了切實(shí)的政策建議，無(wú)疑，本書是了解經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期的最好讀本。
作者簡(jiǎn)介：
喬治·庫(kù)珀，博士，曾做過監(jiān)控系統(tǒng)回轉(zhuǎn)儀設(shè)計(jì)師、高盛基金經(jīng)理、德意志銀行戰(zhàn)略師，現(xiàn)任摩根大通利率研究機(jī)構(gòu)倫敦部負(fù)責(zé)人。
目錄：
前言
導(dǎo)語(yǔ)
控制信貸膨脹
自我平衡的有效市場(chǎng)
難以圓滿的理論
炫耀型消費(fèi)品市場(chǎng)
當(dāng)供給不足催生需求時(shí)
有效市場(chǎng)假說
金融不穩(wěn)定性假說
市場(chǎng)內(nèi)部的不穩(wěn)定力量
貨幣市場(chǎng)基金——銀行系統(tǒng)的縮影
記憶驅(qū)動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)
第一章有效市場(chǎng)和中央銀行
最有權(quán)力的機(jī)構(gòu)：央行
貨幣政策的差異前言
導(dǎo)語(yǔ)
控制信貸膨脹
自我平衡的有效市場(chǎng)
難以圓滿的理論
炫耀型消費(fèi)品市場(chǎng)
當(dāng)供給不足催生需求時(shí)
有效市場(chǎng)假說
金融不穩(wěn)定性假說
市場(chǎng)內(nèi)部的不穩(wěn)定力量
貨幣市場(chǎng)基金——銀行系統(tǒng)的縮影
記憶驅(qū)動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)
第一章有效市場(chǎng)和中央銀行
最有權(quán)力的機(jī)構(gòu)：央行
貨幣政策的差異
央行為什么存在?
隨機(jī)的資產(chǎn)價(jià)格
擲硬幣和波動(dòng)性——期權(quán)行業(yè)的基礎(chǔ)
無(wú)效的有效市場(chǎng)假說
更好的理論
兩個(gè)學(xué)派
可笑的經(jīng)濟(jì)共識(shí)
小結(jié)
第二章貨幣、銀行和央行
歐洲央行的通脹妖怪
通脹和有效市場(chǎng)假說
貨幣的歷史
需求管理
信貸危機(jī)中的央行
矛盾的目標(biāo)
央行就是這樣
小結(jié)
第三章穩(wěn)定和不穩(wěn)定的市場(chǎng)
自我利益變成有效市場(chǎng)
星期一，貨物集市
星期二，資產(chǎn)集市
看不見的手
第四章扭曲的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
投資者的非理性不是關(guān)鍵
基礎(chǔ)變量并不是基礎(chǔ)
宏觀經(jīng)濟(jì)政策和信貸創(chuàng)造
美聯(lián)儲(chǔ)政策和美國(guó)的儲(chǔ)蓄率
在沒有出現(xiàn)非理性行為的情況下產(chǎn)生泡沫
辨識(shí)泡沫——信貸增長(zhǎng)是關(guān)鍵
第五章央行的調(diào)節(jié)作用
搖晃的大橋
搖晃的經(jīng)濟(jì)
搖晃的飛機(jī)
控制平衡的央行
認(rèn)識(shí)馬克斯韋爾
兩種調(diào)節(jié)器
兩類央行行長(zhǎng)
震蕩是好還是壞?
控制系統(tǒng)視角
第六章穩(wěn)定中的不穩(wěn)定
不可知中的可知：資產(chǎn)價(jià)格的變化
雙重不可知：量化風(fēng)險(xiǎn)管理
知中的不可知：金融市場(chǎng)的自我強(qiáng)化
風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)
隨機(jī)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)
穩(wěn)定中的不穩(wěn)定
創(chuàng)建更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理流程
小結(jié)
第七章在有效市場(chǎng)悖論之外
理論也應(yīng)。適者生存”
建立新假說的時(shí)候到了
改革央行的政策目標(biāo)
防止下一個(gè)泡沫
小結(jié)
致謝第一章有效市場(chǎng)和中央銀行
有史以來(lái)，偉大發(fā)明有三：火、輪子、中央銀行。
——威爾·羅杰斯(1879～1935)，美國(guó)幽默大師和社會(huì)評(píng)論家
最有權(quán)力的機(jī)構(gòu)：央行
每個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體都擁有一個(gè)中央銀行。美國(guó)有美聯(lián)儲(chǔ)，英國(guó)有英格蘭銀行，歐洲有新成立的歐洲央行，日本有日本銀行。這些中央銀行差不多是當(dāng)今世界上最有權(quán)力的機(jī)構(gòu)。它們的行為決定了我們存款的利息和貸款的成本，間接影響著我們的房產(chǎn)價(jià)值、養(yǎng)老金水平，以及我們每周在菜籃子上的花費(fèi)；它們的政策能夠引起經(jīng)濟(jì)膨脹和衰退；它們?cè)O(shè)定了就業(yè)前景，甚至能改變大選結(jié)果。
央行如果正確行事，將會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高所有公民的生活水平。而如果行事不當(dāng)，它們也會(huì)觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退、通貨緊縮、滯脹、金融風(fēng)暴，或是飛速通脹伴隨著的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)崩潰，就像今日的津巴布韋和20世紀(jì)20年代的德國(guó)一樣。
考慮到央行影響力之大，我們可以毫不夸張地說：這些機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人比我們選出的所有政客高官都更緊密地掌控著我們每天的生活。然而，這些人如此位高權(quán)重，卻逍遙自在地不受我們民主體制的監(jiān)察與評(píng)判。無(wú)論在世界任何地方，央行行長(zhǎng)從來(lái)不是選民直接選出的，而一旦被委以該職，他們往往會(huì)努力與政治勢(shì)力劃清界限。今天，一個(gè)國(guó)家的央行不受政府的影響已經(jīng)被看做是成功的現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟(jì)的必要條件。
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