史上最偉大的交易
作者：祖克曼，施軼 整理日期：2014-10-12 05:35:19
一場史上最令人嘆為觀止的“偉大交易”，讓約翰·保爾森在金融危機中賺了個盆滿缽滿；他的利潤之巨，似乎不近現(xiàn)實，近乎夢幻：
他的公司年盈利150億美元，超過了總?cè)丝谟?200萬的南美國家玻利維亞、洪都拉斯、巴拉圭等3國的GDP之和；
他的個人年收入將近40億美元，日收入逾1000萬美元，超過了大作家J.K.羅琳、脫口秀女王奧普拉·溫弗瑞、高爾夫球王泰格·伍茲等3人的總收入；
他的身價高居大導(dǎo)演史蒂芬·斯皮爾伯格、Facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格和銀行家大衛(wèi)·洛克菲勒之上。
作者簡介：
格里高利·祖克曼《華爾街日報》資深專欄作家，曾在該報任記者12年，為著名的“HeardontheStreet”專欄寫作對沖基金，投資等方面的文章。每周兩次出席消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）節(jié)目，對復(fù)雜的交易技術(shù)及金融市場進行探討和分析。
目錄：
第1章寂寂無名的約翰·保爾森
對保爾森來說，這次講座改變了他的命運，就好像第一次看到披頭士一樣，他了解了從大型投資中可能賺取的巨額利潤。保爾森暗自計算，懷特海德和魯賓這些高盛合伙人當(dāng)年也不過賺50萬美元，但是跟KKR公司相比，就是小巫見大巫了。做一筆生意就賺1700萬美元，保爾森簡直驚呆了。
第2章房市風(fēng)暴帶來的大機遇
天翻地覆的變化正在醞釀之中，一場金融危機即將襲來，改變了這個國家和世界金融的歷史，而保爾森也一直希望通過一次大手筆，改變自己在華爾街上的地位，機會終于來了，但一切卻挑戰(zhàn)重重。
第3章選擇一條做空房市之路
可能有一種方法能夠更好地保護公司的投資組合。為什么不試試信用違約掉期呢？如果MBIA出現(xiàn)問題，債務(wù)貶值，保爾森的這些CDS就能賺取1億美元，而他們需要做的，不過是每年支付50萬。保爾森和佩萊格里尼摸著石頭過河，想方設(shè)法地要在房產(chǎn)市場賺個盆滿缽滿。
第4章失敗的邁克爾·伯利
在華爾街瘋狂交易市場的千里之外，另一位投資商也把目光盯在了房產(chǎn)市場，他覺得，自己找到了一筆千載難逢的交易。也許可以做空抵押貸款本身呢？他撥通了一位貿(mào)易商的電話，問是不是可以為高風(fēng)險的按揭池購買CDS保護。交易員回答說，銀行也許能開出這樣的CDS合同，但是制定如此復(fù)雜的協(xié)議還需時間。
第5章孤注一擲
他決定拿出自己的錢，為個人賬戶置辦更多的保險，然后隨它去吧。他知道自己在孤注一擲。如果想要創(chuàng)造巨大的利潤，他就需要向投資商們推銷一種專門做空次貸的新基金。第1章寂寂無名的約翰·保爾森
對保爾森來說，這次講座改變了他的命運，就好像第一次看到披頭士一樣，他了解了從大型投資中可能賺取的巨額利潤。保爾森暗自計算，懷特海德和魯賓這些高盛合伙人當(dāng)年也不過賺50萬美元，但是跟KKR公司相比，就是小巫見大巫了。做一筆生意就賺1700萬美元，保爾森簡直驚呆了。
第2章房市風(fēng)暴帶來的大機遇
天翻地覆的變化正在醞釀之中，一場金融危機即將襲來，改變了這個國家和世界金融的歷史，而保爾森也一直希望通過一次大手筆，改變自己在華爾街上的地位，機會終于來了，但一切卻挑戰(zhàn)重重。
第3章選擇一條做空房市之路
可能有一種方法能夠更好地保護公司的投資組合。為什么不試試信用違約掉期呢？如果MBIA出現(xiàn)問題，債務(wù)貶值，保爾森的這些CDS就能賺取1億美元，而他們需要做的，不過是每年支付50萬。保爾森和佩萊格里尼摸著石頭過河，想方設(shè)法地要在房產(chǎn)市場賺個盆滿缽滿。
第4章失敗的邁克爾·伯利
在華爾街瘋狂交易市場的千里之外，另一位投資商也把目光盯在了房產(chǎn)市場，他覺得，自己找到了一筆千載難逢的交易。也許可以做空抵押貸款本身呢？他撥通了一位貿(mào)易商的電話，問是不是可以為高風(fēng)險的按揭池購買CDS保護。交易員回答說，銀行也許能開出這樣的CDS合同，但是制定如此復(fù)雜的協(xié)議還需時間。
第5章孤注一擲
他決定拿出自己的錢，為個人賬戶置辦更多的保險，然后隨它去吧。他知道自己在孤注一擲。如果想要創(chuàng)造巨大的利潤，他就需要向投資商們推銷一種專門做空次貸的新基金。從前，邁克爾·伯利想讓人們對他類似的基金加以支持卻沒能成功�，F(xiàn)在要賭一把的，是保爾森。
第6章尋找CDO最合適的承銷商
保爾森覺得，CDS保護成本很低，而收益卻無法估量，是一樁“結(jié)果不對稱”的完美交易。在走廊上遇見銷售主管菲利普·列維（PhilipLevy），保爾森把他叫住，問他最近有誰對新基金感興趣。列維的回答很讓人沮喪。保爾森聽完后就抱怨：“我就不明白了，他們怎么就不懂呢？……這可是千載難逢的大生意啊�！�
第7章大地產(chǎn)商格林的加入
回到洛杉磯之后，格林還在想著保爾森的這檔生意。購買便宜的保險，擔(dān)保別人高風(fēng)險的抵押貸款，哪兒有這么好的事啊。格林就知道保爾森在這筆交易上有事瞞著他。他本來只是想找到一種保護自己資產(chǎn)的方案，結(jié)果卻覺得自己發(fā)現(xiàn)了一筆超級熱手的生意。
第8章離大賺一筆的目標(biāo)越來越近了
高盛ABX指數(shù)的CDS保護頂級交易員喬希·比恩鮑姆（JoshBirnbaum）沒完沒了地詢問羅森博格，保爾森最終打算購買多少保護。保爾森和佩萊格里尼聽到了比恩鮑姆詢問的風(fēng)聲，就告訴羅森博格千萬別把情況抖摟出去。他們擔(dān)心，如果他看到還有這么大筆生意要做，定然會提升CDS保護的價格。
第9章綁上高盛這個大銀行
“我是不是忽略了什么東西啊？”保爾森問李普曼，“這些人都不覺得這玩意兒就是一堆廢紙嗎？太沒有道理了！”“放松，約翰。這筆生意會成功的�！比欢谑袌鲋校龃筮@樣的買賣有時候的確需要時日。其實，包括高盛在內(nèi)的其他銀行，不覺得保爾森的要求有什么不合理，同意和保爾森合作。最終，保爾森團隊做空了價值50億美元的一大筆CDO。
第10章把交易做得更大
保爾森開始思考其中的關(guān)聯(lián)，次級貸款借款人的麻煩會怎樣對房市產(chǎn)生負面影響，又怎樣進一步拉跨金融體系，甚至全球經(jīng)濟。這還真不是小問題。咱們得拓展這筆交易。但就連保爾森也不知道，原來他的預(yù)測這么快就會應(yīng)驗。
第11章火速獲利
他離開的那幾分鐘里，一看就有什么好事兒；他們越看，就越感到保爾森藏著個秘密，而且還迫不及待地想要告訴大家。一位客人問，他是不是還有別的事情要處理，用不用找個更合適的時間來重新安排會議。保爾森終于說話了：“我們今天的交易額出來了，賺了10億美元�！�
第12章次貸惡化是個好消息
保爾森好像一位等待獵物出現(xiàn)的獵人，和他的團隊目不轉(zhuǎn)睛地盯著房價，希望從中找到一絲疲軟的預(yù)兆，然后扣動貿(mào)易的扳機。大家歡呼雀躍，覺得暴風(fēng)雨后的彩虹馬上就要出現(xiàn)，約翰·保爾森卻攥著一個鮮為人知的秘密。次級抵押的多米諾骨牌已經(jīng)推翻。但是好戲，還在后面。
第13章峭壁邊緣的獨舞
保爾森為自己斟上了一杯，然后向團隊舉杯。他微笑著；他的一些員工從來沒有見過老板這么高興。保爾森接著為他的員工們干杯，并特意為公司的幕后工作者和遠離鎂光燈的其他部門敬了一杯�！案兄x所有的人，”保爾森說，他環(huán)視著房間，和公司各管理人員交換著眼神，“這是公司成立以來最輝煌的一年�！�
第14章榮光還是謎局
2008年7月，次貸相關(guān)投資垮塌，他們就從所有的交易中抽身，將這筆大交易中剩余籌碼兌現(xiàn)。兩支保爾森信貸對沖基金投資共計12億美元現(xiàn)金，收益100億美元，而且都發(fā)生在這兩年黃金時代。保爾森的其他基金，也從專家所謂永遠不會出問題的抵押貸款那些讓人難以理解的保護中賺取100億美元。
尾聲第1章寂寂無名的約翰·保爾森
看起來，約翰·保爾森同這個城市的交際圈格格不入。雖然他為人和氣、才華橫溢，但是顯得很呆板，一本正經(jīng)的。晚會上，他不是西裝革履，就是套著夾克衫。跟人聊天，要覺得話題沒意思，他甚至連話都不說完轉(zhuǎn)身就走，讓對方不知所措。
可是保爾森真的十分享受交際，沒過多久，就在曼哈頓入時的蘇荷區(qū)一間小閣樓里，叫上幾百個朋友，接二連三地舉行派對，跟富有的銀行家、模特兒和小約翰·肯尼迪這樣的名人一起取樂。保爾森的年度圣誕派對上，人們紛至沓來，而他也每年都會為圣誕樹下的小客人們準備小禮物。
許多晚上，保爾森和朋友都是吃過夜宵，然后趕往內(nèi)洛、賽隆、地下鐵的舞池。有的時候甚至當(dāng)夜從住宅區(qū)的俱樂部中途溜走前去商業(yè)區(qū)。保爾森還加入了時尚設(shè)計師奧列格·卡西尼（OlegCassini）在曼哈頓東區(qū)開辦的會員專場俱樂部（LeClub），結(jié)識了一些成功人士，如百萬富翁軍火商阿德南·卡舍基（AdnanKashoggi），唱片制作人艾哈邁德·艾特根（AhmetErtegtm），還有英格瑪·伯格曼（IngmarBergman）和女演員麗芙·烏曼（LivUllmann）的女兒琳·烏曼（LinnUllmann）。
保爾森雖然表面上光彩照人，卻總是把住址選在別人看來有些幽暗的地方，裝修風(fēng)格也是極其普通，搭配著不協(xié)調(diào)的塑料假樹和破舊的家具。他其中一個公寓的樓下就是打折鞋店。
在貝爾斯登，保爾森經(jīng)常給年輕同事們講自己約會出洋相等這些糗事兒，跟其他那些自命不凡的銀行家們形成了鮮明的對比。和他在同一級別上的同事們，辦公室外都有專車候著，但是保爾森卻時常擠公交地鐵，有的時候還和年輕同事哈特維爾德擠一輛出租。
沒多久，保爾森就厭煩了在貝爾斯登的工作。他經(jīng)常加班，有時候甚至工作到深夜，但是好多銀行家都坐享漁利，瓜分他的勞動成果。保爾森可不會耍什么政治手段，要他討好決定年終獎金的公司合伙人，他覺得渾身不自在。
……
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