劉慶富編著的《中國期貨市場的信息結(jié)構(gòu)及其風險管理研究》對中國期貨市場的信息結(jié)構(gòu)及其風險管理進行了比較細致的研究，以探尋市場信息結(jié)構(gòu)中信息的傳遞路徑、傳遞方向及其影響程度，*大限度地了解和揭示中國期貨市場及其關(guān)聯(lián)市場的信息傳到機理、價格發(fā)現(xiàn)過程、市場內(nèi)在規(guī)律及其微觀特征。本書共分十章分別是：中國期貨市場的日內(nèi)信息結(jié)構(gòu)關(guān)系研究、中國期貨市場隔夜信息對日內(nèi)交易的影響研究、中國期貨市場與其現(xiàn)貨市場之間的內(nèi)在關(guān)系研究、中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場之間的風險傳遞效應——基于正常波動和異常波動的視角、中國期貨信息聯(lián)結(jié)市場之間的內(nèi)在關(guān)系研究、中國期貨信息聯(lián)結(jié)市場之間的跳躍溢出關(guān)系研究、中國期貨市場的風險測度——基于交易和非交易時段的視角、中國期貨市場多頭和空頭的VaR測度、中國期貨合約動態(tài)保證金水平的設定研究、中國期貨信息聯(lián)結(jié)市場的跨市聯(lián)合監(jiān)管研究等內(nèi)容。
本書對中國期貨市場的信息結(jié)構(gòu)及其風險管理進行了比較細致的研究，以探尋市場信息結(jié)構(gòu)中信息的傳遞路徑、傳遞方向及其影響程度，*大限度地了解和揭示中國期貨市場及其關(guān)聯(lián)市場的信息傳導機理、價格發(fā)現(xiàn)過程、市場內(nèi)在規(guī)律及其微觀特征。具體內(nèi)容包括：由于期現(xiàn)貨市場的交易信息和非交易信息頻繁發(fā)生且相互交織，為此，第1章首先利用基于學生分布的向量誤差修正模型和egarch模型，探討了中國股指期貨與股票現(xiàn)貨日內(nèi)信息結(jié)構(gòu)之間的信息傳遞路徑、傳遞方向及其影響程度。既然中國股指期貨市場在非交易時段的信息能夠?qū)灰仔畔a(chǎn)生一定影響，那么，對于頗具影響力的中國商品期貨市場是否也具有這一功能呢?為此，第2章在構(gòu)建基于正態(tài)分布、學生分布、廣義誤差分布和混合正態(tài)分布隨機波動模型的基礎(chǔ)上，利用貝葉斯mcmc模擬技術(shù)系統(tǒng)研究了中國銅、鋁、大豆和小麥期貨市場的交易當晚、周末假日和中長假日對日內(nèi)交易的影響。并且，隨著股指期貨的推出，股票市場與期貨市場相對分割的局面已被打破，股指期貨與股票現(xiàn)貨市場之間的關(guān)聯(lián)性已明顯加強。鑒于此，第3章探索了中國股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場日間交易之間的風險傳遞關(guān)系，以及除日間交易外的一市場的隔夜信息對另一市場的日間交易的沖擊效應，這是把握不同市場之間信息結(jié)構(gòu)的又一途徑。然而，在期貨市場及’其現(xiàn)貨市場的交易中，正常波動和異常波動下的市場機制往往不同。由此，第4章從正常波動和異常波動視角出發(fā)探索了中國股指期貨與股票現(xiàn)貨市場之間的信息傳遞關(guān)系及其價格發(fā)現(xiàn)能力，這無疑會使我們對期貨和現(xiàn)貨市場之間的信息結(jié)構(gòu)及其內(nèi)在關(guān)系的研究更加深入。除期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的關(guān)系之外，中國期貨市場還與國際市場具有密切的關(guān)系，且國外成熟市場往往包括正規(guī)市場和電子交易市場。因此，第5章系統(tǒng)探索了中國期貨市場、中國現(xiàn)貨市場以及國外期貨市場之間內(nèi)在的動態(tài)關(guān)系及其價格發(fā)現(xiàn)貢獻度，并進一步評價了中國期貨市場的地位和優(yōu)勢。更進一步地，第6章單獨從風險事件這一信息結(jié)構(gòu)出發(fā)，探索了國內(nèi)外商品期貨市場之間的跳躍溢出關(guān)系，這使得我們對異常波動下的跳躍信息及其擴散的刻畫更為深入。如前文論述，非交易時段和交易時段信息同樣在市場的信息傳遞關(guān)系中扮演著重要角色，但其風險是否有別于傳統(tǒng)風險呢?為此，第7章從非交易時段和交易時段的信息結(jié)構(gòu)出發(fā)系統(tǒng)測度了中國期貨市場的風險，實證結(jié)果將會表明基于信息結(jié)構(gòu)的風險測度比傳統(tǒng)視角的風險測度更為準確和客觀。由于期貨市場風險的準確測度是進行有效風險管理的重要基礎(chǔ)，為此，第8章從信息的非對稱視角出發(fā)分別測度了中國期貨市場多頭和空頭的風險價值。作為有效的應用，第9章以極值理論為基礎(chǔ)，結(jié)合修正hill估計與學生分布對期貨收益分布的非對稱性進行了測度，并應用garch—var—x方法對銅、鋁、橡膠和大豆合約的交易保證金進行了動態(tài)設定，這為中國期貨交易所利用市場的非對稱特征來進行風險管理提供了證據(jù)。*后。，第10章借鑒中國期貨市場的信息結(jié)構(gòu)及其風險管理手段，根據(jù)中國股指期貨和股票市場之間的跨市場監(jiān)管現(xiàn)狀和跨市場交易信息傳導機制，我們系統(tǒng)構(gòu)建了中國股指期貨和股票市場的跨市場監(jiān)管體系，這也為中國期貨市場及現(xiàn)貨市場進行有效風險控制提供了制度保證．
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