本專著對(duì)股權(quán)激勵(lì)在資本市場(chǎng)上的信號(hào)傳遞效應(yīng)進(jìn)行了深入細(xì)致的研究。手工收集了2006年以來(lái)我國(guó)所有上市公司股權(quán)激勵(lì)草稿公布的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，建立了一個(gè)完整的上市公司股權(quán)激勵(lì)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，運(yùn)用了前沿的廣義傾向得分匹配法解決了股權(quán)激勵(lì)及其業(yè)績(jī)考核指標(biāo)制定過(guò)程中因內(nèi)生性導(dǎo)致的估計(jì)偏誤，使用了前沿的基于企業(yè)特征匹配的BHAR法和日歷時(shí)間投資組合的Jensen-alpha模型，檢驗(yàn)了股權(quán)激勵(lì)信號(hào)在資本市場(chǎng)上的傳遞效率問(wèn)題。對(duì)于優(yōu)化上市公司投資者回報(bào)機(jī)制具有重要意義。全書分為八章三部分，**部分介紹了選題背景，由于股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的信息不對(duì)稱導(dǎo)致資本市場(chǎng)資源配置功能得不到充分發(fā)揮，因而作為一種解決措施，證監(jiān)會(huì)要求相關(guān)上市公司對(duì)外披露草案公告。進(jìn)而提出研究問(wèn)題，股權(quán)激勵(lì)公告向市場(chǎng)投資者傳遞信息的機(jī)制是什么，其資本市場(chǎng)反應(yīng)效果如何。接著在對(duì)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)研究近期新進(jìn)展回顧的基礎(chǔ)上，找出進(jìn)一步值得探索和研究的關(guān)鍵問(wèn)題，給出了研究的思路與框架。第二部分構(gòu)建了股權(quán)激勵(lì)信息傳遞理論模型，介紹了實(shí)證研究設(shè)計(jì)思路與估計(jì)方法。第三部分介紹了我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度背景與各類統(tǒng)計(jì)特征事實(shí)。著重從業(yè)績(jī)考核目標(biāo)角度估計(jì)測(cè)算了股權(quán)激勵(lì)信號(hào)傳遞效應(yīng)，并進(jìn)一步從長(zhǎng)期事件視角深入探討了股權(quán)激勵(lì)公告后的股價(jià)漂移異象。*后給出研究結(jié)論與政策啟示，并對(duì)未來(lái)研究進(jìn)行展望，增強(qiáng)本專著的實(shí)踐性與前沿性。
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