適讀人群�。航鹑趶臉I(yè)者、學(xué)生、投資人本書作為塔勒布“不確定性量化研究”系列的**卷，通過(guò)大量的數(shù)學(xué)語(yǔ)言，以更清晰的方式梳理了肥尾分布的框架。對(duì)于有一定數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的讀者，這種無(wú)需透過(guò)哲學(xué)隱喻，直達(dá)本質(zhì)的表述令人酣暢淋漓。同時(shí)在本書的后半部分，作者通過(guò)對(duì)股票指數(shù)、戰(zhàn)爭(zhēng)、大選、期權(quán)等多個(gè)主題的定量研究，直接展示了現(xiàn)實(shí)世界中肥尾分布的底層屬性，提出了具體的策略，以應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的未來(lái)。
我們所在的世界是如此不確定和不透明，信息和我們的理解都極不完整，卻很少有人研究在這種不確定性的基礎(chǔ)上我們應(yīng)該做什么。塔勒布的不確定性系列，包括《隨機(jī)漫步的傻瓜》《黑天鵝》《反脆弱》《非對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)》以及本書開啟的不確定性量化研究系列，都是主要關(guān)注我們?cè)撊绾卧谝粋�(gè)不確定性結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)世界中生活。
本書從數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)出發(fā)，講述產(chǎn)生特別事件的統(tǒng)計(jì)分布類型，以及在這些分布下如何進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推斷并做出決策。作者認(rèn)為，社會(huì)科學(xué)和金融學(xué)研究中現(xiàn)有的大多數(shù)“標(biāo)準(zhǔn)”統(tǒng)計(jì)理論均來(lái)自薄尾分布，然而用薄尾思維衡量肥尾事件有可能導(dǎo)致嚴(yán)重問(wèn)題。例如，某些“專家”認(rèn)為，從死亡數(shù)字看，我們更應(yīng)該擔(dān)心死于吸煙或糖尿病，而非埃博拉病毒。在新冠肺炎疫情暴發(fā)初期，很多不懂統(tǒng)計(jì)學(xué)的流行病學(xué)家都犯過(guò)類似的錯(cuò)誤，而事實(shí)證明，我們對(duì)具有倍增效應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)疾病擔(dān)心得太少。
在金融市場(chǎng)，一個(gè)人所獲得的不是概率，而是直接的財(cái)富。分布的尾部越肥，就越需要關(guān)心收益空間�！笆找孢h(yuǎn)勝于概率�！比绻稿e(cuò)的成本夠低，決策者可以經(jīng)常犯錯(cuò)，只要收益是凸性的（即預(yù)測(cè)準(zhǔn)確時(shí)會(huì)獲得很大的收益）。反過(guò)來(lái)，決策者也可以在預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高達(dá)99.99%的情況下破產(chǎn)。事實(shí)上，2008年金融危機(jī)期間，破產(chǎn)的基金恰恰是那些之前業(yè)績(jī)無(wú)可挑剔的基金。
總之，不理解肥尾效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致謬誤。糟糕的是，這種謬誤在當(dāng)今世界，尤其是金融領(lǐng)域非常普遍。面對(duì)風(fēng)云詭譎的金融市場(chǎng)與不確定性結(jié)構(gòu)異常復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)世界，作者在本書中為參與者點(diǎn)出了破局之道：小概率特別事件不可預(yù)測(cè)，理解肥尾效應(yīng)、管理尾部風(fēng)險(xiǎn)是必然選擇。
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