本書以外資并購(gòu)中國(guó)上市公司事件為樣本，實(shí)證分析了國(guó)家環(huán)境因素與外資并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)收益之間的關(guān)系以及外資并購(gòu)的行業(yè)內(nèi)效應(yīng)。本書將國(guó)家環(huán)境分解為經(jīng)濟(jì)環(huán)境、文化環(huán)境和法律環(huán)境。本書數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，外資并購(gòu)中目標(biāo)方收益與并購(gòu)雙方的國(guó)家文化差異、收購(gòu)方貨幣相對(duì)于目標(biāo)方貨幣的強(qiáng)弱以及收購(gòu)方國(guó)家對(duì)股東權(quán)利保護(hù)的程度正相關(guān)。這一定程度上解釋了跨境并購(gòu)財(cái)富效應(yīng)中國(guó)別差異現(xiàn)象產(chǎn)生的原因。本書對(duì)外資并購(gòu)行業(yè)內(nèi)效應(yīng)分析的結(jié)論支持了外資并購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)假說(shuō)。外資并購(gòu)對(duì)目標(biāo)行業(yè)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力在首次宣告時(shí)就通過(guò)信號(hào)傳遞出來(lái)，造成目標(biāo)行業(yè)企業(yè)股價(jià)波動(dòng)；而且該競(jìng)爭(zhēng)沖擊*終通過(guò)目標(biāo)方與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出來(lái)。與來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的證據(jù)不同，本書研究結(jié)果顯示，當(dāng)東道國(guó)企業(yè)與外資收購(gòu)方在資金、技術(shù)以及管理水平存在較大力量懸殊時(shí)，外資并購(gòu)對(duì)目標(biāo)行業(yè)造成的競(jìng)爭(zhēng)壓力更為明顯。
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