《中國民營上市公司金字塔結(jié)構(gòu)成因及經(jīng)濟(jì)后果》，本書引入處置效應(yīng)模型，研究了金字塔結(jié)構(gòu)與公司價值的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)控制了樣本的自選擇效應(yīng)后，金字塔結(jié)構(gòu)對公司價值具有正向影響，這與目前大部分未考慮所有權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)生性的研究發(fā)現(xiàn)的金字塔結(jié)構(gòu)有損公司價值的結(jié)論正好相反。此結(jié)果支持了金字塔結(jié)構(gòu)能夠替代缺失的市場或制度的理論預(yù)期，進(jìn)一步證實(shí)盡管金字塔結(jié)構(gòu)可能伴隨嚴(yán)重的代理成本，但本質(zhì)上其是一種更具柔性的控股方式。
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