《公司違約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度》一書(shū)以達(dá)雷爾·達(dá)菲在克拉倫登金融系列講座為基礎(chǔ)，對(duì)公司違約風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)行為進(jìn)行了檢驗(yàn)。作者利用1980年以來(lái)美國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)，解釋并運(yùn)行了基于動(dòng)態(tài)強(qiáng)度模型創(chuàng)新的違約預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)方法，并對(duì)公司違約關(guān)聯(lián)性的測(cè)度給予了特別關(guān)注�！豆具`約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度》一書(shū)的主要發(fā)現(xiàn)是：公司違約更多地是與某個(gè)時(shí)段相關(guān)，而不是通常認(rèn)為的與可觀測(cè)的共同的或相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)要素相關(guān)。本書(shū)的方法論考慮了隱含的違約相關(guān)性，當(dāng)我們對(duì)公司貸款組合遭受巨大違約損失的可能性進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，這些隱含的違約相關(guān)性備顯重要。同時(shí)，本書(shū)的數(shù)據(jù)也表明，預(yù)測(cè)公司違約的大部分權(quán)重源于公司的“違約距離”，這是一種經(jīng)波動(dòng)調(diào)整的杠桿測(cè)度方法。上述發(fā)現(xiàn)在后危機(jī)時(shí)期尤顯重要，而此次全球危機(jī)揭示出我們對(duì)公司間違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的合理建模沒(méi)有給予足夠的關(guān)注。
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