近幾年，高管人員和其他內(nèi)部股東的大規(guī)模減持導(dǎo)致 A 股市場持續(xù)低迷，已引起了社會各界的廣泛關(guān)注。《投資者非理性、高管減持與公司財(cái)務(wù)迎合行為研究 —— 基于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)證分析》以中小板和創(chuàng)業(yè)板這兩個(gè)高管減持的“重災(zāi)區(qū)”為樣本，從投資、并購、盈余管理和送轉(zhuǎn)股四個(gè)方面系統(tǒng)研究投資者非理性和高管減持對公司財(cái)務(wù)迎合行為的影響，以檢驗(yàn)在當(dāng)前“炒小”“炒新”“炒概念”盛行的市場環(huán)境下，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司是否普遍存在借助上述財(cái)務(wù)行為迎合非理性投資者，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)高價(jià)減持的問題�！锻顿Y者非理性、高管減持與公司財(cái)務(wù)迎合行為研究 —— 基于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)證分析》理論聯(lián)系實(shí)際，在借鑒國外**財(cái)務(wù)迎合理論與實(shí)踐的基礎(chǔ)上，深入分析國內(nèi) A 股市場特有的財(cái)務(wù)迎合行為。
投資者非理性是導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)迎合行為前提條件，高管減持則是財(cái)務(wù)迎合行為的重要目的之一。本書以創(chuàng)業(yè)板公司為樣本，研究投資者非理性和高管減持對公司財(cái)務(wù)迎合行為。該項(xiàng)研究的政策意義包括監(jiān)管部門需要對投資者加強(qiáng)教育，使其盡量避開資本市場上的題材炒作，做一名價(jià)值投資者；同時(shí)也應(yīng)對上市公司的財(cái)務(wù)迎合行為特別是追逐市場熱點(diǎn)的財(cái)務(wù)迎合行為嚴(yán)加，進(jìn)而有效抑制公司高管以犧牲二級市場的投資者為代價(jià)在高位減持套現(xiàn)。
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