本書旨在探討證券市場對于企業(yè)投資行為的可能影響。針對中國市場股權(quán)分置制度的理論研究表明，由于股權(quán)分置所導(dǎo)致的流通股和非流通股定價差異會使得非流通股東難以享有全部投資收益，由此將導(dǎo)致盈利企業(yè)的非流通股東投資熱情受損，企業(yè)面臨投資不足；相反，虧損企業(yè)的非流通股東由于不需要承擔(dān)全部虧損責(zé)任，將會傾向于承擔(dān)過度風(fēng)險，企業(yè)面臨過度投資。研究結(jié)果表明，股權(quán)分置制度的主要弊端在于，占控地位的非流通股東增發(fā)流通股賣空本企業(yè)股票的行為不會損害其所持有股票的價值，因此上市公司增發(fā)新股的沖動會持續(xù)存在。但是股權(quán)分置又導(dǎo)致非流通股東不愿意追加投資，由此造成中國股市的“惡東”橫行以及屢風(fēng)不鮮的瘋狂圈線和掏空行為。
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