在現(xiàn)實中,世界各國的金融體系結構存在巨大差異。如何理解這些差異及其與經(jīng)濟增長之間的關系,不僅是一個頗有爭議的學術論題,而且具有很深刻的政策含義。從金融結構影響資本配置效率的機制出發(fā),按照經(jīng)濟發(fā)展水平將樣本國家分為OECD國家和發(fā)展中國家兩組,基于跨國面板數(shù)據(jù)檢驗金融結構對資本配置效率的影響�？鐕容^的實證研究表明在整體金融體系較為發(fā)達、市場化機制較完善的發(fā)達經(jīng)濟體,金融結構對資本配置效率的影響不顯著。但對于金融基礎設施、法律體系和制度環(huán)境都尚處于自我完善階段的發(fā)展中國家而言,金融結構向直接融資的轉向有利于促進資本效率的提高。
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