《期權(quán)的價(jià)格信息與熵定價(jià)方法》內(nèi)容簡(jiǎn)介：現(xiàn)代期權(quán)定價(jià)理論提供的是基于風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度的無(wú)套利價(jià)格，其對(duì)應(yīng)的定價(jià)方法往往都要對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格過(guò)程、市場(chǎng)完備性甚至市場(chǎng)參與者進(jìn)行模型或其他方面的假定，而這些假設(shè)通常都與實(shí)際市場(chǎng)的表現(xiàn)不相符。同時(shí)，諸多研究表明，期權(quán)市場(chǎng)本身富含許多對(duì)定價(jià)有效的信息，這些信息可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)的各種預(yù)期——包括標(biāo)的資產(chǎn)收益的預(yù)期分布，從而能夠捕捉到與實(shí)際市場(chǎng)相符的風(fēng)險(xiǎn)中性分布的“形狀”，比如能夠準(zhǔn)確考慮波動(dòng)率微笑（volatility smik）和尾部行為（tail belhavior）等。因此，為了定價(jià)的結(jié)果更為理性、切合真實(shí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，定價(jià)過(guò)程中不能過(guò)度地依賴(lài)模型和一些假設(shè)，而應(yīng)從現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)中充分荻取對(duì)定價(jià)有用的信息。然而，目前諸多非參數(shù)定價(jià)方法又往往只從標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)獲取相關(guān)信息，忽略或沒(méi)能考慮到如何充分獲取期權(quán)市場(chǎng)所蘊(yùn)含的有效信息，進(jìn)而為期權(quán)給出更合理的定價(jià)。
|
