傳統(tǒng)價值相關(guān)性研究通常以市場滿足fama(1970)提出的有效市場假說中的半強式有效為前提，忽視了市場非有效情況對于價值相關(guān)性度量的影響，因而從根本上削弱了研究的合理性和可靠性。本書從價值相關(guān)性研究的前提假設(shè)出發(fā)，首先通過檢驗過度反應(yīng)的存在性得出了我國股票市場不滿足半強式有效的結(jié)論，進而否定了傳統(tǒng)價值相關(guān)性研究的邏輯框架。在此基礎(chǔ)上，本書著眼于市場有效性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——價格決定過程，試圖通過吸納行?金融理論和修正有效市場理論這兩條途徑在市場非有效條件下對價值相關(guān)性進行度量，即通過價格分解分析投資者行為效應(yīng)對于價值相關(guān)性度量的影響，以及通過價格調(diào)整修正了股票價格與其基本價值之問的偏離。zui后，本書基于信息異質(zhì)性假設(shè)，借鑒市場有效性理論的信息分類和市場有效性程度分級，提出了“有效價值相關(guān)性假說”，將價值相關(guān)性研究和有效市場理論真正地融為一體，并給出了這一理論對于未來實證研究的啟示。
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