利率是指金錢的時(shí)間價(jià)值。利率上升或下跌，會改變居民和企業(yè)等微觀主體行為選擇，進(jìn)而明顯地影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，也會直接影響資本市場的表現(xiàn)，反映到資本市場會直接造成股票和債券價(jià)格變化。同時(shí)，基準(zhǔn)利率作為資本定價(jià)和重要的貨幣政策工具，也是現(xiàn)代央行所倚重的�！×鲃有赃^剩(excess liquity)，簡單地說，就是貨幣當(dāng)局貨幣發(fā)行過多，貨幣量增長過快，銀行機(jī)構(gòu)資金來源充沛，居民儲蓄增加迅速。流動性是資本市場的血液，而投資者的行為選擇將引導(dǎo)血液的流向。因此，持續(xù)跟蹤分析流動性以及投資者行為變化，是研究證券市場變動的重要內(nèi)容�！∽鳛樽C券分析師，我們主要是研究央行政策變動、市場流動性變化以及利率可能的動向等，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提供具體的投資操作建議。應(yīng)該說，我們不同于一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析師，也不同于行業(yè)分析師，不需要對各行業(yè)進(jìn)行特別細(xì)致的研究。因此我們的研究定位似乎是介于宏觀與微觀之間的中觀研究，因此研究視角與其他分析師也是有所區(qū)別的。
|
