2008年9月是一段令華爾待刻骨銘心的日子，往日叱咤風(fēng)云的五大投資銀行——高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登——至此全部黯然退出歷史舞臺(tái)。
《華爾街的沒(méi)落》一書對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的論述脈絡(luò)清晰，細(xì)節(jié)準(zhǔn)確，是一本值得推薦的好書。
——余永定，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)
這是兩位青年才俊眼里的美國(guó)次貸危機(jī)，對(duì)于書中有些問(wèn)題的探討可能見(jiàn)仁見(jiàn)智，但作者以年輕人的棱角提出了一些尖銳而不失深刻的見(jiàn)解。全書文筆活潑、通俗易懂，是幫助人們以輕松心態(tài)了解本次全球金融海嘯原因、影響及啟示的佳作。
——管濤，中國(guó)金融四十人論壇成員及學(xué)術(shù)委員
我們正在遭受自1930年以來(lái)歷史上zui嚴(yán)重的金融危機(jī)的慘痛折磨。
——喬治·索羅斯，索羅斯基金管理委員會(huì)主席
美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入日本式的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)低迷，將在2008年陷入蕭條。
——保羅·克魯格曼，2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主
美國(guó)金融危機(jī)的演變，猶如多米諾骨牌的倒塌。風(fēng)起于青萍之末。2006年下半年美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款的違約率已經(jīng)開始不斷攀升。diyi張倒掉的牌是專門發(fā)放次級(jí)抵押貸款的房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)。早在2007年4月，作為美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款金融機(jī)構(gòu)的新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，并引發(fā)了其他房地產(chǎn)貸款金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)。第二張倒掉的牌是專門投資高風(fēng)險(xiǎn)的次級(jí)抵押貸款金融產(chǎn)品的對(duì)沖基金。2007年7月，正是由于美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登旗下兩家對(duì)沖基金出現(xiàn)巨額虧損，才引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的恐慌。第三張倒掉的牌是投資銀行。由于投資銀行深度涉及次級(jí)貸款金融產(chǎn)品，當(dāng)金融市場(chǎng)上次級(jí)貸款金融產(chǎn)品的價(jià)格縮水之后，投資銀行出現(xiàn)了虧損，需要做資本減計(jì)，同時(shí)由于風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，不得不降低財(cái)務(wù)杠桿，從而迫使投資銀行在金融市場(chǎng)上大量拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這又引發(fā)了其他金融資產(chǎn)價(jià)格的下跌。第四張倒掉的牌是房利美和房地關(guān)。這兩家公司的倒臺(tái)，意味著危機(jī)已經(jīng)不再是單純的次級(jí)貸款危機(jī)，而是同時(shí)動(dòng)搖金融市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的大地震。第五張倒掉的牌是美國(guó)zui大的保險(xiǎn)公司aig。aig豪賭cds市場(chǎng)，zui終輸?shù)醚緹o(wú)歸。第六張牌倒掉的是貨幣市場(chǎng)。美國(guó)企業(yè)主要依賴貨幣市場(chǎng)融資，很多大企業(yè)是在貨幣市場(chǎng)上發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)，以應(yīng)付購(gòu)買原材料、支付工人工資等資金需求。但是，雷曼兄弟破產(chǎn)之后，貨幣市場(chǎng)上的資金突然“人間蒸發(fā)”，這使得很多實(shí)體企業(yè)遇到了嚴(yán)重的流動(dòng)性短缺。
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