逆向投資之所以會獲得成功，是因為進行預測的投資者不知道自己的局限性所在。
——大衛(wèi)?德雷曼
歷經(jīng)半世紀，四次全面改版的投資經(jīng)典
1970年，本書前身《心理學與證券市場》面世。
1979年，經(jīng)改版后的《逆向投資策略：證券市場成功心理學》面世。
1982年，79年版的《逆向投資策略》修訂版問世。
1998年，臨近世紀之交，德雷曼根據(jù)時代變化與十多年來積累的經(jīng)驗重寫了《逆向投資策略》一書。
2012年，在華爾街經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫與次貸危機的洗禮后，行為金融與投資心理的重要性日益凸顯，在新世紀跨入第二個十年之際，德雷曼再次重新演繹了自己的這本經(jīng)典著作，對章節(jié)結(jié)構(gòu)進行了全面調(diào)整，最終將本書呈現(xiàn)給廣大讀者。
在本版中，德雷曼向讀者展現(xiàn)了這樣一個投資世界：
從心理學的角度詮釋了市場波動和泡沫產(chǎn)生與崩潰的機制。
批判了有效市場理論等金融學經(jīng)典的致命缺陷。
反省了專業(yè)投資者預測失敗與投資回報較差的根本原因。
結(jié)合行為金融與逆向投資策略，開創(chuàng)21世紀投資的新范式。
警示廣大投資者在未來投資市場中的各種機遇與挑戰(zhàn)。
作者簡介：
大衛(wèi)?德雷曼
(David Dreman)
華爾街的踐行者，傳統(tǒng)金融理論的離經(jīng)叛道者，行為金融投資方法的一線實踐者，被華爾街和美國財經(jīng)媒體譽為“逆向投資之父”，他是德雷曼投資公司的董事長和首席投資顧問，該公司是華爾街領(lǐng)先的逆向投資公司，管理著超過50億美元的個人與機構(gòu)資產(chǎn)。他是廣受好評的《心理學與證券市場》《逆向投資策略：證券市場成功心理學》《逆向投資策略》等書的作者。德雷曼還是《福布斯》雜志的投資專欄作家。他有關(guān)逆向投資的文章主要發(fā)表在《紐約時報》《華爾街日報》《福布斯》《巴倫周刊》《彭博經(jīng)濟周刊》等，他還是《行為金融學雜志》的編委。
譯者簡介
鄭磊先生，南開大學國際經(jīng)濟研究所博士，荷蘭馬斯特里赫特管理學院戰(zhàn)略管理MBA,早年畢業(yè)于蘭州大學數(shù)學系�，F(xiàn)任招銀國際資產(chǎn)管理有限公司董事、副總經(jīng)理，香港證監(jiān)會持牌人，中國上市公司市值管理研究中心的學術(shù)顧問，中國管理科學研究院學術(shù)委員會特聘研究員，國際注冊管理咨詢師（CMC），《企業(yè)融資》雜志專業(yè)顧問等職。曾任中國腦庫（綜合開發(fā)研究院）產(chǎn)業(yè)基金與創(chuàng)業(yè)投資研究中心副主任，在制造業(yè)有10年以上的從業(yè)經(jīng)歷，曾服務(wù)于IBM、MSI等跨國科技公司，具有管理咨詢、企業(yè)投融資等方面10年的工作經(jīng)驗，先后任職于企業(yè)融資（港股上市保薦承銷業(yè)務(wù)）、資產(chǎn)管理（證券投資）和中國業(yè)務(wù)拓展部門，現(xiàn)主管直接投資、PE基金和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。鄭磊博士在中國內(nèi)地和香港出版過2部資本運作和跨國經(jīng)營專著、4部資本市場譯著，發(fā)表了近300篇財經(jīng)文章。
袁婷婷女士，香港大學生物學博士，業(yè)余時間協(xié)助鄭磊博士做境內(nèi)外資本市場專業(yè)研究，曾在香港出版過1部譯著（合譯）。
目錄：
推薦序一
推薦序二
譯者序
譯者簡介
前言
第一部分 心理學前沿的啟示/1
第1章 泡沫星球/2
何必為泡沫和恐慌煩惱/5
狂熱的共性/7
泡沫會隨著時間改變嗎/11
當代的股災(zāi)更嚴重/13
了解早期的泡沫事件/14
新心理學一瞥/15
第2章 危險的情緒/17
情緒：心理學的一個強大的影響因素/18
對概率不敏感/21
風險判斷和收益呈負相關(guān)性/26
持續(xù)性偏差/29
時間解釋效應(yīng)/30
情緒對證券分析的影響/31
基本面和股價的背離/32
證券分析的重要性/33
情緒會嚴重影響證券分析嗎/34
大逃亡/34
第3章 決策的危險捷徑/37
心理捷徑/37
習得性危險（近因性和顯著性）/39
誰在一壘/45
圖表通常需要詳細注解（代表性偏見）/46
小數(shù)法則/49
自封的獵手的輝煌/50
提防政府的統(tǒng)計數(shù)據(jù)/52
對先驗概率的漠視/53
回歸均值/55
冗余信息所扮演的角色/58
由信息超載引發(fā)的偏見/59
啟發(fā)式數(shù)學/60
錨定和后見之明/61
啟發(fā)法和決策偏見/63
第二部分 新黑暗時代/65
第4章 穿斜紋軟呢夾克的征服者/66
革命性的新金融假說/67
歷史回顧/67
強大而新穎的假說/68
專家們迎面而來/69
學術(shù)界的閃電戰(zhàn)/72
有效市場軍團不斷壯大/74
資本資產(chǎn)定價模型：是有效市場假說的勝利還是特洛伊木馬/75
支持有效市場假說的專家/77
思想的力量/78
阿基里斯腱/79
第5章 皮肉之痛/82
1987年大股災(zāi)/83
1998年長期資本管理公司的崩潰/94
2006~2008年的房市泡沫和大股災(zāi)/100
理性的市場沒有泡沫或股災(zāi)/104
我們從中學到了什么/105
第6章 有效市場和托勒密本輪/106
波動性的最后落腳點/107
貝塔系數(shù)登堂入室/110
資本資產(chǎn)定價模型與波動性理論接二連三破產(chǎn)/113
有效市場假說-資本資產(chǎn)定價模型波動性假設(shè)的謬誤/113
有效市場假說的致命要害/116
統(tǒng)計學漏洞和私設(shè)法庭/116
有效市場假說投資表現(xiàn)測量方法應(yīng)重新修訂/118
可怕的異�，F(xiàn)象/119
有效市場的另一個挑戰(zhàn)/120
市場效率的曲折之路/121
有效市場假說戰(zhàn)艦的更多漏洞/123
其他違背有效性的證據(jù)/125
有效市場假說理論中的黑洞/126
有效市場假說的黑天鵝/127
信仰的飛躍/128
現(xiàn)代經(jīng)濟的危機/129
與惡魔的契約/130
第三部分 有缺陷的預測和可憐的投資回報/137
第7章 華爾街預測成癮/138
心理學和投資失誤/139
信息處理的弱點/141
多少才能稱得上太多/141
過度自信退出舞臺/144
分析師一貫的樂觀/147
虧損的不二法門/149
第8章 你能下多大的賭注/153
預測之罪1：預測公司的收益/154
預測之罪2：長期記錄/157
預測之罪3：偏離平均預期/159
預測之罪4：行業(yè)預測/161
預測之罪5：分析師在繁榮期和衰退期的預測/163
預測之罪6：這意味著什么/164
預測之罪7：我很特別/166
預測之罪8：預測失誤的原因/166
預測之罪9：心理因素在決策上的影響/172
預測之罪10：局內(nèi)人和局外人/173
預測之罪11：預測者的詛咒/174
預測之罪12：分析師的過度自信/177
第9章 不速之客與神經(jīng)經(jīng)濟學/179
意外和市場/181
成長不懼價高/181
意外：我們的研究結(jié)果/182
歷史數(shù)據(jù)透出規(guī)律/183
差異中的共性/185
正面意外的影響/188
負面意外的影響/190
觸發(fā)型事件效應(yīng)/192
第一種觸發(fā)型事件效應(yīng)/193
第二種觸發(fā)型事件效應(yīng)/195
“事件強化”效應(yīng)/196
神經(jīng)經(jīng)濟學和市場/198
意外效應(yīng)的變化/202
第四部分 市場反應(yīng)過度：新的投資規(guī)范/205
第10章 通向贏利的逆向投資路徑/206
顛倒的投資世界/208
概念股的墓葬群/209
低市盈率策略成功的早期證據(jù)/209
難以置信的時代/211
為什么耽擱了那么久/214
偉大的發(fā)現(xiàn)/215
最后一枚圖釘/218
小結(jié)/223
第11章 從投資者的過度反應(yīng)中獲利/225
投資者過度反應(yīng)假說/226
投資者過度反應(yīng)假說引出4項逆向投資策略/233
實施逆向投策略/242
使用投資者過度反應(yīng)假說的概率/255
遠離藍籌股/259
經(jīng)驗是良師/261
第12章 行業(yè)逆向投資策略/262
新的逆向投資策略/262
為什么投資行業(yè)內(nèi)最便宜的股票/268
防御型團隊/269
投資組合的其他考慮/271
第13章 困難市的投資/273
突發(fā)下跌和2011年8月的市場恐慌/273
高頻交易的其他潛在問題/277
8月炮火/277
通向災(zāi)難的快車道/283
你應(yīng)該做什么/284
波動性旋風/284
保護性措施/285
其他逆向投資策略/290
賣出的時點/293
第14章 更好的風險理論/296
從雕像被推倒說起/298
第一個金融啟示：流動性/298
流動性不產(chǎn)生流動性/300
第二個金融啟示：杠桿/300
流動性和杠桿：死亡組合/301
其他風險因素/303
第三個金融啟示：通脹/303
超越“謹慎人”原則/305
股票風險更大？/305
風險轉(zhuǎn)化為收益/306
第四個金融啟示：稅收/308
這幅圖畫有什么毛病嗎/309
不可靠的國債/310
測量風險的更好方式/311
采用更適用的風險分析/314
第五部分 未來的挑戰(zhàn)與機遇/317
第15章 用別人的錢賭博/318
救助詠嘆調(diào)/319
主席先生/320
事情是如此簡單？/323
次貸雪球/325
賭場的新花招/325
美聯(lián)儲和監(jiān)管機構(gòu)在哪里/328
與系統(tǒng)博弈/331
第16章 不易察覺的手/337
自由貿(mào)易/338
我們處在自由貿(mào)易的新時代？/339
未來的通貨膨脹/345
致謝/349
作者簡介/351
注釋?
參考文獻
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