《量化投資與對沖基金叢書:波動率交易》作者尤安·辛克萊認為，成功交易的核心是構(gòu)建一套統(tǒng)一的流程。首先，你必須有一個目標，然后找到較為明確的在統(tǒng)計意義上有優(yōu)勢的交易機會并捕捉相應(yīng)的盈利機會，最后根據(jù)目標來確定交易量的規(guī)模。你所做的其他一切事情都必須在這個框架內(nèi)進行。 書中，辛克萊提供了一套用來測算波動率的數(shù)量化模型，從而使你能夠在每目的期權(quán)交易中獲利。通過簡單易懂的方法，他向交易員展示了期權(quán)定價、波動率測算、對沖、資金管理和交易評估等方面的基礎(chǔ)知識。此外，辛克萊還闡述了交易中涉及心理學(xué)的相關(guān)內(nèi)容，包括兩個方面，即行為心理學(xué)是如何產(chǎn)生有利于交易員的市場條件的，以及是如何讓他們誤入歧途的。他同時還指出，心理偏差很有可能是為波動率交易員帶來優(yōu)勢的背后的驅(qū)動力。
辛克萊解釋說，你要將自己的目標定義得盡可能清楚明白、簡單易懂。如果你不能用一句話來闡述目標，那你可能還不完全清楚自己的目標是什么。這同樣適用于基于統(tǒng)計學(xué)檢驗的交易機會。如果你并不明確知道交易機會在哪里，就根本不應(yīng)該開始交易。作者同時指出，除了要對潛在的交易進行數(shù)值分析外，你還應(yīng)該知道如何識別并評估出隱含波動率處于當(dāng)前水平的原因，也就是為何存在盈利機會的原因。同時也意味著這是比時事新聞、行業(yè)趨勢以及行為心理學(xué)更重要的一點。最后，辛克萊強調(diào)了交易員為何必須精準地確定交易量規(guī)模的原因。而這意味著要在交易目標的框架下，對每一筆交易的預(yù)計收益和風(fēng)險進行評估。
作者最后總結(jié)到，我們要留意那些看上去平常的東西，比如出色的交易執(zhí)行軟件、舒服的辦公環(huán)境以及充足的睡眠。知識是盈利的根本來源。所以，當(dāng)其他條件都相同時，知識越淵博的交易員越會取得成功�！读炕顿Y與對沖基金叢書:波動率交易》及附贈的CD—ROM便能夠提供你所需的相關(guān)知識。CD—ROM中包含的電子表格可以用來幫助你預(yù)測波動率，并在模擬環(huán)境中評估交易。
作者簡介：
尤安·辛克萊是一位有著十幾年期權(quán)交易經(jīng)驗的職業(yè)期權(quán)交易員。他專門從事設(shè)計和執(zhí)行數(shù)量化交易策略的工作。辛克萊目前是Bluefin交易公司的專職期權(quán)交易員，主要基于他自己設(shè)計出的數(shù)量化模型進行期權(quán)交易。他擁有布里斯托大學(xué)理論物理學(xué)的博士學(xué)位。
“本書的作者為一位有著數(shù)學(xué)學(xué)術(shù)背景的交易員，書中對如何進行波動率交易所給出的簡明指南充滿了有價值的見解——不僅針對波動率交易員，而且也針對量化交易員。從Zakamouline關(guān)于最優(yōu)delta對沖的近似方法到Browne的最優(yōu)交易規(guī)模策略，書中有很多技術(shù)上的資料提供了清晰理解實踐中出現(xiàn)問題的框架，比如：我們何時應(yīng)該對沖？我們應(yīng)該加倉還是減倉？我們最初應(yīng)該如何將資金在交易中進行分配？本書將對數(shù)量化交易的探討提高到了一個新的高度，因此我強烈推薦這本書�！�
——吉姆·蓋思勒爾，The Volatility Surface：A Practitioner's Guide作者
“我希望在我進入這個行業(yè)的時候就有期權(quán)交易方面的書籍。但是我發(fā)現(xiàn)我不得不費勁心思去尋找這方面的內(nèi)容。本書很好地闡述了如何成功交易香草期權(quán)（又稱標準期權(quán)）：合理的量化方法與穩(wěn)健的理念。本書也有助于揭開波動率交易的神秘面紗：它是金融中的伏都教，令人費解、高度復(fù)雜，只有具備天賦的少數(shù)人才有能力理解和掌握�！�
——FDAX·亨特，nuclearphynance.com網(wǎng)站的創(chuàng)辦會員
“尤安·辛克萊獨特且有價值地洞察了期權(quán)交易中的藝術(shù)與科學(xué)。帶有清晰的目的性，他向我們論述了成功的期權(quán)交易員是如何明智而審慎地選擇恰當(dāng)?shù)牧炕ぞ邅硗瓿晒ぷ鞯摹炔贿^于粗糙，也不過于復(fù)雜，而是在交易過程中的每一個階段均恰到好處。我強烈推薦這本書給波動率交易員和希望窺探期權(quán)定價‘內(nèi)幕’的所有使用期權(quán)的人�！�
——卡爾·梅森，摩根斯坦利公司的美股衍生工其首席策略師
目錄：
引言
交易過程
第一章期權(quán)定價
Black—Scholes—Merton模型
本章小結(jié)
第二章波動率的度量和預(yù)測
波動率的定義及度量
波動率的定義
其他波動率估計量
使用更高頻率數(shù)據(jù)
預(yù)測波動率
極大似然估計
預(yù)測波動率的分布
本章小結(jié)
第三章隱含波動率的動態(tài)結(jié)構(gòu)
波動率水平的動態(tài)結(jié)構(gòu)
微笑的動態(tài)結(jié)構(gòu)
本章小結(jié)
第四章對沖
非系統(tǒng)的對沖方法
基于效用的方法
交易成本的估計
不同標的資產(chǎn)的期權(quán)的加總
本章小結(jié)
第五章對沖后的期權(quán)頭寸
離散對沖以及路徑依賴
波動率依賴
本章小結(jié)
第六章資金管理
非系統(tǒng)性的策略
KelIy規(guī)則
Kelly規(guī)則的替代方法
連續(xù)變化情形下的交易量選擇
一個簡單的近似
本章小結(jié)
第七章交易評估
常規(guī)的計劃流程
風(fēng)險調(diào)整后的業(yè)績指標
設(shè)定目標
業(yè)績的持續(xù)性
本章小結(jié)
第八章心理學(xué)
自我歸因偏差
過度自信
可獲得性偏差
短視思維
損失厭惡
保守主義及代表性偏差
確認偏差
事后聰明偏差
錨定與調(diào)整偏差
本章小結(jié)
第九章交易的生命周期
交易前分析
交易后分析
本章小結(jié)
第十章結(jié)論
執(zhí)行能力
專注
產(chǎn)品的選擇
附錄A無模型隱含方差與波動率
VIX指數(shù)
附錄B工作表指南
GARCH
波動率錐以及偏度、峰度錐
每日期權(quán)對沖模擬
交易評估
交易目標
CORRADO—SU偏度曲線
均值回復(fù)模擬
資料來源
經(jīng)典書籍
發(fā)人深思的書籍
常用的網(wǎng)站
有關(guān)CD—DOM
中英文術(shù)語對照表
參考書目
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